Gold tendiert dazu, abzunehmen, wenn die Realzinsen steigen, da es mit anderen Vermögenswerten konkurrieren muss, die Zinsen und Dividenden zahlen.
Der globale Preismechanismus für Gold ist der US-Dollar aufgrund der Position des Dollar als Reservewährung der Welt. Wenn der Dollar an Wert gewinnt, tendiert der Goldpreis dazu, tiefer zu fallen . Denn wenn der Dollar stärker wird als andere Währungen, wird Gold in anderen Währungen natürlich teurer. Die klassische Ökonomie lehrt, dass ein höherer Preis zu steigender Produktion und geringerer Nachfrage führt. Umgekehrt unterstützt ein fallender Dollar tendenziell den Goldpreis. Daher besteht eine starke inverse Korrelation zwischen dem Wert des Dollars und dem Goldpreis in Dollar. Gold ist sehr empfindlich gegenüber US-Dollar-Zinsen, niedrige Zinsen unterstützen den Preis des gelben Metalls und hohe Zinsen führen dazu, dass der Preis an Wert verliert.
Die inverse Korrelation zwischen Gold und Dollar gilt nicht nur für Gold, sondern auch für viele Rohstoffe aufgrund der Position des Dollars in der Weltwirtschaft.
Ab dem Jahr 2005 startete Gold einen sechsjährigen Bullenmarkt, der den Preis auf einen Höchststand von $ 1920,70 pro Unze brachte, basierend auf dem COMEX-Gold-Futures-Kontrakt im September des laufenden Monats.
Seither hat sich der Preis umgekehrt und eine Reihe von niedrigeren Hochs und Tiefs gemacht. Im Juli 2015 erzielte Gold ein weiteres Tief, als es mit 1130 USD pro Unze ein wichtiges Unterstützungsniveau durchbrach. Während der Goldpreis deutlich unter dem Hoch von 2011 liegt, gibt es viele Signale, dass der Preis immer noch teuer ist, basierend auf einer Reihe von Faktoren.
Gold ist immer noch höher als in der Vergangenheit
Am 7. August 2015 wurde Gold bei 1093 USD pro Unze gehandelt. Der Preis, der in vier Jahren um mehr als 800 Dollar gefallen ist, war schwach. Ein kurzer Blick auf die Geschichte der nominalen Goldpreise zeigt uns jedoch, dass Gold bei Preisen über 1000 Dollar pro Unze immer noch historisch teuer sein kann. Bedenken Sie, dass das gelbe Metall vor 2008 nie über $ 875 pro Unze gehandelt hat, was die Höchststände von 1980 waren. Am 1. Januar 2000 wurde der Goldpreis für nur 283 USD pro Unze gehandelt. Dies ist eine oberflächliche Analyse, weil der nominale Goldpreis nur einen kleinen Teil der Geschichte erzählt. Ein Blick auf die Inter-Commodity-Spreads zwischen Gold und anderen Edelmetallen ist eine weitaus bessere Methode, um das aktuelle Wertversprechen für Gold zu bewerten.
Divergenz sagt, dass Gold immer noch teuer ist
Platin und Silber sind beide Edelmetalle. Während Gold eine doppelte Rolle als Währung und Rohstoff spielt, haben sowohl Platin als auch Silber weitaus mehr industrielle Anwendungen als Gold.
Zur gleichen Zeit haben Platin und Silber viele der gleichen Eigenschaften wie Gold und ihre Preise neigen dazu, sich im Laufe der Zeit zusammen zu bewegen. Daher ist das Verständnis der Preisverhältnisse zwischen Gold und seinen beiden wertvollen Cousins hilfreich, um den Wert zu verstehen.
Ab dem 7. August 2015 wurde Platin mit einem Abschlag von $ 132 zum Goldpreis gehandelt. Platin ist seltener als Gold und hat höhere Produktionskosten. In den letzten vier Jahrzehnten wurde Platin die meiste Zeit mit einer Prämie zum Goldpreis gehandelt. Daher ist der Rabatt eine Abweichung von historischen Normen.
In den letzten vier Jahrzehnten lag der Durchschnitt des Silber-Gold-Verhältnisses bei 55 Unzen Silberwert pro Unze Goldwert. Seit dem 7. August 2015 liegen die aktuellen Preise für Silber und Gold bei Werten von 73 Unzen Silber, um eine Unze Gold zu kaufen.
Dieses Niveau ist eine Abweichung von der historischen Norm des Silber-Gold-Verhältnisses.
Angesichts der Abweichung von den historischen Normen waren Platin und Silber am 7. August entweder zu günstig, oder Gold war aufgrund des relativen Wertes zu teuer. Angesichts eines allgemeinen Bärenmarktes für Rohstoffpreise und eines stärkeren Dollars ist die logische Schlussfolgerung, dass Gold zu teuer ist.
Gold bei über $ 1000 pro Unze ist zu teuer
Am 7. August 2015 lag der Platinpreis bei rund 963 USD pro Unze. Eine Rückkehr zu langfristigen normalen Handelsniveaus gegen Gold würde einen Preis für Gold von weniger als 1000 USD bedeuten, da Platin historisch teurer ist als das gelbe Metall. Darüber hinaus würde eine Rückkehr zum langfristigen 55: 1-Durchschnittswert von Silber einen Goldpreis von 811,25 USD bedeuten, wenn Silber bei 14,75 USD pro Unze gehandelt wird.
Während der Goldpreis in den letzten vier Jahren dramatisch gefallen ist, bleibt er im Vergleich zu anderen Edelmetallpreisen teuer. Gold hat im Juli 2015 ein größeres Unterstützungsniveau erreicht und könnte in den kommenden Wochen und Monaten tiefer gehen.