Der US-Dollar ist die Reservewährung für die Welt. Es gibt Gründe, dass die US-Währung diese Rolle hat. Der Dollar ist eine liquide Währung, vielleicht die liquideste der Welt. Daher ist es einfach, Dollar zu kaufen und zu verkaufen. Die Zentralbanken auf der ganzen Welt halten aus diesem Grund Dollarreserven. Der Einfluss der USA in den letzten Jahrzehnten hat das Land zu einem der stabilsten der Welt gemacht, Stabilität ist ein wichtiges Merkmal, wenn es um eine Währung geht.
Darüber hinaus waren und sind die USA eine der größten Konsumwirtschaften der Welt. Während die USA bestimmte Rohstoffe wie Mais und Sojabohnen exportieren, ist es ein riesiger Importeur von anderen. Daher ist der Preismechanismus für die meisten Rohstoffe auf der ganzen Welt die Währung der Vereinigten Staaten von Amerika. Wenn der Wert des Dollars steigt, steigt der Preis der Rohstoffe in anderen Währungen. Wenn die Rohstoffpreise steigen, sinkt tendenziell die Nachfrage. Umgekehrt tendieren die Rohölpreise in Zeiten schwacher Dollars dazu, in anderen Währungen zu fallen, und niedrigere Preise erhöhen tendenziell die Nachfrage. Aus diesem Grund spielt der Dollar eine so wichtige Rolle bei der Beeinflussung der Rohstoffpreise.
Ein seit 2002 einsetzender langfristiger Bärenmarkt des Dollars entsprach einem gleichzeitig einsetzenden säkularen Bullenmarkt für Rohstoffpreise. Im Jahr 2011 begann der Dollar eine mehrjährige Konsolidierungsphase, bis er im Mai 2014 gegenüber anderen Währungen zu steigen begann.
Wie die monatliche Grafik zeigt, bewegten sich die Rohstoff- und Rohstoffpreise nicht nur höher, als der Wert des Dollars sank, sondern auch umgekehrt, als die Dollar-Abwärtsbewegung ausging. Der säkulare Hausse-Bullenmarkt erreichte 2011 einen Höchststand - Kupfer notierte zu Allzeithochs über $ 4,50 pro Pfund, Gold handelte über $ 1900 pro Unze, der Preis für Zucker stieg auf über 36 Cent pro Pfund und viele andere Rohstoffpreise reagierten die gleiche Art und Weise.
Ab 2011 begannen diese Preise jedoch einen langen Abstieg.
Bis Mai 2014 lagen die Preise für viele Grundnahrungsmittel bereits deutlich unter den Allzeithochs der Vorjahre. Als der Dollar jedoch eine Rallye begann, die den Dollar-Index in zehn Monaten von Tiefständen von 78,93 auf Hochs von über 100 brachte, bewegte sich der Rohstoffsektor deutlich niedriger. Der Kupferpreis sank auf unter 2,50 USD pro Pfund, der Ölpreis fiel von über 107 USD pro Barrel im Juni 2014 auf unter 45 USD im Januar 2015 und der Zuckerpreis fiel bis März 2015 auf unter 12 USD. Der Großteil der Rohstoffpreise fiel dramatisch. In der Welt der Rohstoffe treiben sowohl fundamentale als auch technische Faktoren die Preise an. Daher hat jedes einzelne Rohmaterial seine eigenen idiosynkratischen Eigenschaften. Beispielsweise führte ein Mangel auf dem Viehmarkt in Verbindung mit einer weltweit steigenden Nachfrage nach Rindfleisch zu einem anhaltend hohen Preisniveau. Der stärkere Dollar führte jedoch größtenteils zu einem Rückgang der Rohstoffpreise.
Als ein weiteres spezifisches Beispiel für den Einfluss des Dollars auf die Rohstoffpreise ist der Dollarindex im ersten Quartal 2015 um 8,84% höher gestiegen als zum Jahreswechsel 2014. Im gleichen Zeitraum gab es einen Durchschnitt der wichtigsten Rohstoffe Der Handel an den Futures-Märkten fiel um durchschnittlich über 8%.
Es ist klar, dass es eine negative Korrelation zwischen dem Dollar und den Rohstoffen gibt . Es ist wahrscheinlich, dass diese Verbindung intakt bleibt, solange der Dollar der Preismechanismus für diese Heftklammern ist. Daher ist ein starker Dollar im Allgemeinen für Rohstoffpreise bearish.
Es ist möglich, dass eines Tages eine andere Währung den Dollar als Reservewährung der Welt ersetzt. Wenn dies geschieht, ist es wahrscheinlich, dass Rohstoffe und diese neue Reservewährung im Laufe der Zeit dieselbe inverse Beziehung haben werden.
Der Dollar und Rohstoffe in 2016 und Anfang 2017
Nach der Rallye, die den Dollar-Index von Mai 2014 bis März 2015 um über 27% erhöhte, stieg der Dollar in einen 20-monatigen Konsolidierungszeitraum von knapp unter 92-100,60 im Index des aktiven Monats-Dollar-Futures-Kontrakts. Im November 2016 begann der Dollar ein weiteres Leg höher, als er das Niveau von 100,60 überschritt.
Die Rohstoffpreise hatten sich während des Konsolidierungszeitraums im Greenback Ende 2015 und Anfang 2016 von Tiefständen erholt.
Der Dollar-Index notierte Anfang Januar 2017 auf einem Höchststand von 103,815, dem höchsten Stand seit 2002. Der technische Widerstand für den Index liegt Anfang März 2017 bei 109,75. Der Dollar erholte sich, da die Aussichten für höhere kurz- und langfristige Zinssätze in den USA die Renditedifferenzen zwischen der US-Währung und anderen wichtigen Deviseninstrumenten auf der ganzen Welt erhöht haben. Angesichts der langfristigen inversen historischen Beziehung zwischen dem Dollar und den Rohstoffpreisen ist es möglich, dass die Erholung der Rohstoffwerte in Schwierigkeiten geraten könnte, wenn der Dollar im Laufe des Jahres 2017 weiter aufwertet. Darüber hinaus sind höhere Realzinsen tendenziell bearish Faktor, wenn es um Rohstoffpreise geht, da dies die Kosten für den Transport von Rohstoffbeständen erhöht.
Während jede Ware ihre individuellen Angebots- und Nachfrageeigenschaften hat, die letztlich den Weg des geringsten Widerstands für Preise und Inflationsdruck bestimmen, sind sie für Rohstoffe günstig, höhere Zinsen und ein starker Dollar könnte die zukünftige Aufwertung der Rohstoffe bremsen. Bedenken Sie bei der Analyse der Rohstoffpreise stets die technische und fundamentale Position des Dollars, da er wichtige Hinweise für die Preisentwicklung des gesamten Rohstoffsektors liefern kann.