Du musst es sehen, um es zu glauben
Der 15. Januar 2015 war ein Tag, der als Tag der Schande in die FX-Handelsgeschichte eingehen wird. Die Schweizerische Nationalbank hat das Versprechen, das sie dem Markt am 6. September 2011 gegeben haben, aufgegeben. Dieses Versprechen wurde bereits am 12. Januar 2015 bestätigt und bekräftigt, dass die Schweizerische Nationalbank oder die SNB die Stärkung des Schweizer Frankens oder CHF durch nicht zulassen, dass der CFH gegenüber dem Euro auf ein Niveau unter 1,20 abschwächt.
Am frühen Morgen des 15. Januar 2015 hat die SNB auf ihrer Website folgende Erklärung veröffentlicht, dass sie ihre 3,25-jährige Bindung fallen lassen:
"Die derzeitige massive Überbewertung des Schweizer Frankens stellt eine akute Bedrohung für die Schweizer Wirtschaft dar und birgt das Risiko einer deflationären Entwicklung. Die Schweizerische Nationalbank strebt daher eine deutliche und anhaltende Abschwächung des Schweizer Frankens an."
* Wenn ein Zentralbankversprechen fehlgeschlagen ist
Heute morgen herrschte große Verwirrung, als die SNB die Anleihe- und Zinssenkungen beseitigte, die dazu führten, dass der CHF-Franc, ein historischer Schweizer Hafen, der sich in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit festigt, auf ein beispielloses Niveau stieg. Sie werden vielleicht neugierig sein, warum das so eine große Sache war und wie so viele auf diesem Schritt mit dem falschen Fuß erwischt wurden. Überraschenderweise müssen Sie nicht zu weit zurückblicken. Noch am Montag kam die folgende Aussage von einem hochrangigen Beamten der SNB:
"Wir haben die Situation vor weniger als einem Monat (das war im Dezember 2014) analysiert, wir haben uns alle Parameter noch einmal angeschaut und sind überzeugt, dass der Mindestwechselkurs der Eckpfeiler unserer Geldpolitik bleiben muss." 3 Tage später wurde der Mindestkurs gesenkt, und der EURCHF fiel von 1,20 auf ein Tagestief von 0,85, was einem Rückgang von 41% entspricht.
FXCM, ein beliebter Devisenmakler, hat ein Sentiment-Tool, das als Speculative Sentiment Index bekannt ist. Es zeigte seinen Kunden, dass wir Verkäufer des Schweizer Frankens waren und EURCHF-Käufer im Verhältnis von 67,3: 1 vor der Ankündigung waren. Wenn man bedenkt, dass das Paar nach der Ankündigung um 41% fiel und viele dieser Kunden in ihren Positionen gehebelt wurden, kam es zu großen Verlusten für Kunden und möglicherweise den Broker.
Die Bewegung
Heute haben wir gelernt, dass die Märkte und ihre Kräfte stärker sind als jede einzelne Zentralbank, einschließlich der Schweizerischen Nationalbank. Um fair zu sein, gab es mehrere Zentralbankprogramme, die im Laufe der Jahrzehnte fehlschlugen, wie die Thailändische Baht-Bindung an den USD im Jahr 1997 . Während viele Zentralbanken kurzfristig die Märkte drängen, hat der EURCHF-Satz von 1,20 in diesem Fall drei Jahre gedauert und viel gekostet. Letztendlich waren die Kosten zu hoch, als der EUR weiter nachgab potenzielle QE.
Die Effekte
Wie bei den meisten Schocks auf dem Markt kann es eine Weile dauern, bis die tatsächlichen Auswirkungen Früchte tragen. Innerhalb von 24 Stunden nach Bekanntgabe der SNB haben einige kleinere Broker den Laden geschlossen, und es gibt Berichte, dass einige Hedgefonds wegen nicht tragbarer Verluste ihre Türen schließen mussten, weil sie sicher waren, dass der EURCHF 1.2000 Stock halten würde und entsprechend lange gehalten wurden in einen EURCHF, der heute 41% verlor.
So oder so, die Trennungslektionen für Trader wie Sie und ich sind klar:
- Hebelwirkung ist immer ein Risiko.
- Stoppt nur die Verluste begrenzen, aber ihre Preise sind meistens keine Garantie.
- In der Welt der Märkte gibt es keine sichere Sache, auch wenn es das Wort einer Zentralbank ist.
Glücklicher Handel!