Die Bedeutung von "ein fallendes Messer fangen" ist offensichtlich, aber die Implikationen sind nicht. Der Satz dieses beliebten Händlers beschreibt den Versuch, die Verluste eines gehaltenen Kapitals auszugleichen, das schnell einen beträchtlichen Teil seines Werts verloren hat, indem es versucht hat, es bei oder nahe seinem Tiefpunkt zu kaufen und dann weiter zu halten deine Verluste.
Es ist eine andere Version der Handelspredigt: "Bekämpfe das Band nicht." Ticker-Bänder sind lange weg, aber die Ermahnung lebt weiter.
Eine kurze Interpretation wäre: "Wenn der Markt fällt, gehe nicht davon aus, dass du wissen kannst, wann du zurückkaufen musst; wenn der Markt steigt, gehe nicht davon aus, dass du weißt, wann du verkaufen musst, um das Maximum an Gewinnen zu erzielen."
Ein historisches Beispiel des Messerfangs
Die Forschungs- und Nachrichtenseite DailyFX hat einen Speculative Sentiment Index (SSI) entwickelt. Der Index nimmt die Anzahl der Forex-Trader , die offene Positionen bei verschiedenen Währungspaaren haben, auf und zeigt das Verhältnis der Positionierung zu einem bestimmten Währungspaar. Die Idee ist, dass der Leser Veränderungen der Anlegerstimmung durch dynamische Veränderungen nachvollziehen kann beim Kaufen und Verkaufen von Mustern.
In einem Fall zeigte der Kurs des US- und des kanadischen Dollar-Paares einen kräftigen und schnellen Anstieg. Als der Kurs weiter anstieg, zeigte der SSI, dass Händler zunehmend dagegen wetten und, wie es passierte, ihre Wetten verloren. Schließlich, als der Preis weiter stieg, kapitulierten die Händler und begannen mit dem Trend zu gehen.
Zu diesem Zeitpunkt begann der USD / CAD einen langen Fall. Im Verlauf des dramatischen Anstiegs des Währungspaares und wieder im Verlauf seines Falls versuchten Händler, "ein fallendes Messer zu fangen", und in beiden Fällen schnitt das Messer sie schlecht ab. Die Verliererwette jedes Traders basierte auf der Annahme, dass der Trader einen gültigen (und in der Regel "speziellen") Einblick in die zukünftige Marktentwicklung hatte.
Die diesen Axiomen zugrunde liegende Psychologie
Der Nobelpreisträger und Psychologe Daniel Kahnemann war fasziniert vom Phänomen des Messerfangs und zusammen mit dem Finanzjournalisten des Wall Street Journal schrieb Jason Zweig ein Buch darüber (und viele andere verwandte Phänomene im Bereich des Urteilens und der Entscheidungsfindung). Das Buch heißt "Denken, schnell und langsam". Es ist ein Buch, das jeder Händler lesen sollte. Was Kahnemann und Zweig untersuchen, ist der Gedanke hinter dem Glauben eines Anlegers oder Händlers, dass er ein fallendes Messer fangen kann - mit anderen Worten, voraussagen, wann sich der Markt drehen wird. Sie schreiben dies einer Ansammlung von fundamentalen menschlichen Eigenschaften zu.
Erstens neigen fast alle dazu, zu glauben, dass sie eine besondere Einsicht haben, die ihnen einen Vorteil gegenüber anderen gibt. Zweitens neigen wir in kritischen Situationen, die sich schnell entfalten (ein schnell fallender Markt, in den wir stark investiert sind, ein klassisches Beispiel ist), dazu, uns auf unsere Intuitionen zu verlassen. Es ist eine Variation der Kampf- oder Flugantwort. Wenn wir schnell Geld verlieren, gehen wir in einen schnell denkenden Modus und bereiten uns auf den Kampf vor. Wir würden besser dran sein, sagte Kahnemann, indem er langsamer wurde und sich die Zeit nahm, nicht nur die sich entwickelnde Marktsituation zu analysieren, sondern auch unsere Antwort darauf. Was veranlasst uns zum Beispiel zu glauben, dass wir mit einem einzigen, drastischen Handelsmanöver irgendwie das zurückbekommen können, was wir verloren haben?
Was sind die Konsequenzen, wenn dieser Versuch fehlschlägt?
Drittens prüft Kahnemann über 50 Jahre Anlegerverhalten und kommt zu dem Schluss, dass der Markt grundsätzlich unberechenbar ist . Oft merken wir das nicht. Tatsächlich basiert die gesamte Einzelhandelsfinanzierungsbranche auf unserer Bereitschaft zu glauben, dass wir, auch wenn wir nicht die überlegene Denkweise haben, um den Markt zu übertreffen, jemanden einstellen können, der das für uns tut. Wie ein jährlicher S & P-Bericht Jahr für Jahr aufzeigt, sind die meisten professionellen Investmentmanager deutlich schlechter als der Markt. Diejenigen, die in einem bestimmten Jahr eine Outperformance erzielen, können diese Performance im Laufe der Zeit nicht erreichen.