Anleihenrenditen verstehen
Um zu erklären, wie Anleiherträge funktionieren, werde ich eine Analogie verwenden; ein Beispiel mit Mietobjekt.
- Angenommen, Sie kaufen ein Haus für 100.000 US-Dollar.
- Es gibt einen Mieter im Haus, der $ 500 pro Monat zahlt.
- Mit Ausnahme von Ausgaben, die Ihnen möglicherweise entstehen, können Sie berechnen, dass Sie $ 6.000 pro Jahr erhalten ($ 500 x 12 = $ 6.000).
- Dies ist eine jährliche Rendite von 6%. ($ 6.000 geteilt durch $ 100.000).
- Anstatt eines Hauses würden Sie, wenn Sie eine Anleihe für 100.000 US-Dollar kauften und jährliche Zinsen von 6.000 US-Dollar zahlten, sagen, dass die Anleihe eine laufende Rendite von 6% aufweist.
Anleihe-Rabatte
Fahren wir mit dem Beispiel des Mietobjekts fort und nehmen an, dass wir in eine Rezession eintreten, und ein Großunternehmen in Ihrer Stadt kündigt eine Entlassung an. Sie haben Angst, dass Ihr Mieter ausziehen könnte. Die Zukunft ist ungewiss. Sie listen das Haus zum Verkauf auf. Obwohl Sie immer noch einen Mieter haben, der eine monatliche Miete zahlt, ist das beste Angebot für das Haus $ 50.000.
Das Haus wird mit einem "Discount" gehandelt und spiegelt das Risiko einer Bonitätsverschlechterung wider. Der Rabatt spiegelt einen Wert unter dem Nennwert wider.
Anleiherenditen in Bad Economies
Wenn jemand Ihr Haus bei $ 50.000 kauft und der Mieter bleibt, bekommt der neue Besitzer jetzt $ 6.000 pro Jahr für seine Investition von $ 50.000. Ihr aktueller Ertrag beträgt 12%. ($ 6.000 dividiert durch $ 50,00) Sie erhalten eine höhere Rendite, weil sie bereit sind, das Risiko einzugehen, in unsicheren Zeiten einen Einkommensstrom zu kaufen.
Wenn das Haus auf $ 100.000 geschätzt würde, würde es nicht mehr abgezinst werden und der aktuelle Ertrag würde auf 6% zurückgehen, vorausgesetzt die Miete bleibt gleich.
Bond-Vorgaben
Wenn ein Unternehmen keine Zinsen für seine Anleihen zahlt, gilt es als in Verzug geraten.
Anleihen werden mit einem Abschlag (dh unter ihrem Nominalwert) gehandelt, wenn das Risiko größer ist, dass einige der Unternehmen aus dem Geschäft aussteigen und somit ihre Anleihen nicht mehr bedienen können .
Diese Sorge betrifft den Marktpreis, nicht die "Miete".
In dem Beispiel, das wir verwendet haben, wird der aktuelle Ertrag 0%, wenn der Mieter eine Zahlung versäumt.
Bond Zinserträge sind sicherer als Dividende Einkommen aus Aktien
Ein Unternehmen muss Zinsen auf seine Anleihen zahlen, bevor es Dividenden für seine Aktien auszahlt. In ungewissen Zeiten sind Ihre zukünftigen Kapitalerträge sicherer, wenn Sie eine verzinsliche Anleihe anstelle einer dividendenbezahlenden Aktie besitzen .