Inflationsrisiko
Aufgrund ihrer relativen Sicherheit bieten Anleihen keine außergewöhnlich hohen Renditen. Das macht sie besonders anfällig, wenn die Inflation steigt. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, Sie kaufen eine Treasury-Anleihe, die 3,32% Zinsen zahlt.
Das ist ungefähr so sicher, wie Sie finden können. Solange Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten und die US-Regierung nicht zusammenbricht, kann nichts schief gehen ... .unsere Inflation klettert.
Wenn die Inflationsrate beispielsweise auf 4 Prozent steigt, hält Ihre Investition nicht mit der Inflation Schritt. In der Tat würden Sie Geld verlieren, weil der Wert der Barmittel, die Sie in die Anleihe investieren, sinkt. Du bekommst dein Kapital zurück, wenn die Anleihe reift, aber es wird wertlos sein. Hinweis: Es gibt Ausnahmen von dieser Regel. Zum Beispiel verkauft das Finanzministerium auch ein Anlageinstrument mit der Bezeichnung Treasury Inflation-Protected Securities.
Zinsrisiko
Anleihekurse haben eine inverse Beziehung zu Zinssätzen. Wenn einer aufsteht, fällt der andere. Wenn Sie eine Anleihe vor ihrer Fälligkeit verkaufen müssen, basiert der Preis, den Sie erzielen können, auf dem Zinsumfeld zum Zeitpunkt des Verkaufs. Mit anderen Worten, wenn die Kurse seit dem "Eingreifen" Ihrer Rendite gestiegen sind, wird der Preis des Wertpapiers fallen.
Alle Anleihen schwanken mit den Zinssätzen. Die Berechnung der Anfälligkeit einer einzelnen Bindung gegenüber einer Zinsänderung erfordert ein enorm komplexes Konzept namens Duration. Aber durchschnittliche Anleger müssen nur zwei Dinge über das Zinsrisiko wissen.
Erstens, wenn Sie ein Wertpapier bis zur Fälligkeit halten, ist das Zinsrisiko kein Faktor.
Sie erhalten das gesamte Kapital bei Fälligkeit zurück. Zweitens sind Nullkupon-Anlagen , die alle Zinszahlungen bei Fälligkeit der Anleihe leisten, am anfälligsten für Zinsschwankungen.
Ausfallrisiko
Eine Anleihe ist nichts weiter als ein Versprechen, den Schuldner zurückzuzahlen. Und Versprechen werden gebrochen. Unternehmen gehen bankrott. Städte und Staaten verfallen auf Muni-Anleihen. Dinge passieren ... und Standard ist das Schlimmste, was einem Anleihegläubiger passieren kann. An das Ausfallrisiko sind zwei Dinge zu erinnern.
Erstens müssen Sie das Risiko nicht selbst abwägen. Ratingagenturen wie Moody's machen das. Tatsächlich sind Bonitätsratings von Anleihen nichts weiter als eine Standardskala. Junk Bonds , die das höchste Ausfallrisiko aufweisen, befinden sich am unteren Ende der Skala. Unternehmensanleihen mit Aaa-Rating, bei denen ein Ausfall als äußerst unwahrscheinlich gilt, stehen an der Spitze.
Zweitens, wenn Sie US-Staatsanleihen kaufen, ist Ihr Ausfallrisiko nicht existent. Die vom Finanzministerium verkauften Schuldtitel werden durch das volle Vertrauen und den Kredit der Bundesregierung garantiert. Es ist undenkbar, dass die Leute, die das Geld tatsächlich drucken, auf ihre Schulden verzichten werden.
Downgrade-Risiko
Manchmal kaufst du eine Anleihe mit einer hohen Bewertung , nur um festzustellen, dass die Wall Street sich später damit beschäftigt.
Das ist Downgrade-Risiko . Wenn die Ratingagenturen wie Standard & Poor's und Moody's ihre Ratings für eine Anleihe verringern, wird der Preis dieser Anleihen sinken. Das kann einen Anleger verletzen, der eine Anleihe vor Fälligkeit verkaufen muss. Das Downgrade-Risiko wird durch den nächsten Punkt auf der Liste, das Liquiditätsrisiko, erschwert.
Liquiditätsrisiko
Der Markt für Anleihen ist wesentlich dünner als für Aktien. Die einfache Wahrheit ist, dass wenn eine Anleihe auf dem Sekundärmarkt verkauft wird, es nicht immer einen Käufer gibt. Das Liquiditätsrisiko beschreibt die Gefahr, dass Sie nicht in der Lage sind, eine Anleihe zu verkaufen. Für Staatsanleihen besteht kein Liquiditätsrisiko . Und Aktien eines Rentenfonds können immer verkauft werden. Aber wenn Sie irgendeine andere Art von Schulden haben, können Sie es schwierig finden, zu verkaufen.
Reinvestitionsrisiko
Viele Unternehmensanleihen sind abrufbar. Das bedeutet, dass sich der Anleiheemittent das Recht vorbehält, die Anleihe vorzeitig fällig zu stellen und die Schuld zu begleichen.
Dies kann zu einem Wiederanlagerisiko führen. Emittenten neigen dazu, Anleihen bei fallenden Zinsen zu kündigen. Das kann eine Katastrophe für einen Investor sein, der dachte, er hätte einen Zinssatz und ein Sicherheitsniveau festgelegt.
Nehmen wir zum Beispiel an, Sie hätten eine schöne, sichere Unternehmensanleihe mit Aaa-Rating, die Sie 4% pro Jahr zahlte. Dann fallen die Raten auf 2%. Ihre Anleihe wird angerufen. Sie erhalten Ihr Kapital zurück, aber Sie werden keine neue, vergleichbare Anleihe finden, in die Sie dieses Kapital investieren könnten. Wenn die Zinsen auf 2% gefallen sind, werden Sie keine 4% mit einer schönen, sicheren neuen Aaa-Rating-Anleihe erhalten.
Abzockungsrisiko
Schließlich besteht auf dem Anleihemarkt immer die Gefahr, dass man davon abgerissen wird. Im Gegensatz zum Aktienmarkt , wo Preise und Transaktionen transparent sind, bleibt der Großteil des Rentenmarktes ein dunkles Loch. Es gibt Ausnahmen. Und durchschnittliche Anleger sollten in diesen Bereichen Geschäfte machen.
Zum Beispiel ist die Welt der Rentenfonds ziemlich transparent. Es braucht nur ein kleines bisschen Forschung, um festzustellen, ob es eine Belastung (Verkaufsprovision) für einen Fonds gibt. Und es dauert nur noch ein paar Sekunden, um zu bestimmen, ob diese Last zu zahlen bereit ist.
Der Kauf von Staatsschulden ist eine risikoarme Aktivität, solange Sie mit der Regierung selbst oder einer anderen angesehenen Institution verhandeln. Auch der Neukauf von Unternehmensanleihen oder Muni-Schulden ist gar nicht so schlecht.
Aber der Sekundärmarkt für einzelne Anleihen ist für kleinere Anleger kein Platz. Die Dinge sind besser als sie einst waren. Das TRACE-System (Trade Reporting and Compliance Engine) hat Wunder vollbracht, um den einzelnen Anleiheinvestoren die Informationen zu liefern, die sie für fundierte Anlageentscheidungen benötigen.
Aber Sie würden sich schwer tun, einen gewissenhaften Finanzberater zu finden, der Ihrem Durchschnittsinvestor empfehlen würde, sich selbst auf den Sekundärmarkt zu wagen.