Das Preis-Buch-Verhältnis ist die Geheimwaffe von Value-Investoren.
Wenn Sie an die größten Anleger in der Geschichte des Aktienmarktes denken, fallen Ihnen Namen wie Warren Buffett und Benjamin Graham ein. Diese legendären Investoren sind Befürworter von "Value Investing" und es gibt keine fundamentale Analysemethode, die mehr mit dem Wert verbunden ist als das Preis-Buch-Verhältnis.
Value-Investoren sind weniger von Gewinnwachstum betroffen als das, was sie als den "inneren Wert" eines Unternehmens wahrnehmen - etwas, das sie vor dem Rest des Marktes zu entdecken hoffen.
Eine der Metriken, die sie verwenden, um diesen Wert zu finden, ist das Preis-Buch-Verhältnis oder P / B, das den Wert betrachtet, den der Markt derzeit im Verhältnis zum Buchwert auf den Bestand legt.
Was ist der Buchwert, den Sie fragen könnten? Buchwert wird als so berechnet;
Vermögenswerte - Verbindlichkeiten = Buchwert
Ein besserer Weg, um darüber nachzudenken, könnte sein, dass ein Unternehmen sofort damit aufhört, Geschäfte zu machen. Nachdem Sie alle seine Vermögenswerte liquidiert und alle seine Schulden zurückgezahlt haben, was wäre übrig geblieben? Sie können diesen Betrag dann durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividieren und Sie haben den Buchwert.
Ein laufendes und gesundes Unternehmen wird in Erwartung künftiger Zuwächse immer mehr als seinen Buchwert handeln.
Um das Preis-Buch-Verhältnis zu berechnen, folgen Sie einfach dieser Formel;
Aktienkurs / (Aktiva - Passiva) = P / B
Je niedriger das P / B-Verhältnis ist, desto wahrscheinlicher ist eine Aktie unterbewertet, und je höher sie ist, desto wahrscheinlicher ist sie überbewertet.
Wenn dieses Verhältnis zur Analyse als Aktie verwendet wird, sollte es im Zusammenhang mit anderen Aktien im selben Sektor gesehen werden, da die Preis-Buchwert-Verhältnisse zwischen Basiswerten je nach Industriegruppe variieren.
Wie bei allen fundamentalen Analysen gibt es eine Menge Interpretationsmöglichkeiten. Wenn zum Beispiel der Preis einer Aktie kurzfristig von der Marktmechanik beeinflusst wird, kann dies den Kurs-Buchwert-Verhältnis so verzerren, dass er irrelevant ist.
Eine Lösung hierfür ist die Verwendung eines durchschnittlichen Aktienkurses basierend auf den letzten 12 Monaten bei der Berechnung des P / B-Verhältnisses, um den Lärm herauszufiltern.
Warren Buffett wird mit den Worten zitiert: "Preis ist das, was Sie bezahlen. Wert ist das, was Sie bekommen." Wenn Sie das P / B-Verhältnis als Anleger verwenden, sind Sie nicht so sehr um den Preis besorgt - obwohl es etwas einkalkulieren muss -, da Sie der langfristige Wert sind, von dem Sie glauben, dass er in einem Unternehmen freigeschaltet werden kann.
Aus diesem Grund sollten Sie das P / B-Verhältnis in Ihrer Analyse nur verwenden, wenn Sie die Geduld haben, lange mit einer Aktie zu bleiben. Verwenden Sie es zu versuchen und kurzfristige Upside zu entdecken ist keine effektive Möglichkeit, dieses Tool zu verwenden.
Warren Buffett selbst verkauft seine Aktien, von denen er viele seit Jahrzehnten hält, fast nie, um den Wert zu erreichen, von dem er glaubt, dass er ihn besitzt.
Weitere Informationen zur grundlegenden Analyse finden Sie in den folgenden Themen.
- Ergebnis je Aktie - EPS
- Kurs-Gewinn-Verhältnis - P / E
- Preis zu Verkauf - P / S
- Ausschüttungsquote
- Dividendenrendite
- Eigenkapitalrendite
Während meine Reihe zur Fundamentalanalyse fortgeführt wird, werden wir alle diese Themen behandeln, so dass Sie ein umfassendes Verständnis des Prozesses der Auswahl von Aktien gewinnen können.
Auch wenn Sie Grundlagen verwenden, warum nicht auch meine Serie zur technischen Analyse ?
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