Preisgewichtete Indizes
Bei einem preisgewichteten Index basiert der Index-Handelspreis auf den Handelspreisen der einzelnen Wertpapiere (Aktien), die den Indexkorb bilden (sog. Komponenten).
Mit anderen Worten, die Aktien mit den höheren Preisen werden mehr Einfluss auf die Bewegung des Index haben als Aktien mit niedrigeren Preisen, da ihre Preise höher gewichtet sind. Zum Beispiel, wenn eine Aktie von 100 auf 110 steigt, verschiebt sie den Index mehr als eine Aktie von 20 auf 30, obwohl die prozentuale Bewegung für die günstigere Aktie größer ist, die von 20 auf 30 Dollar ging, weil der Preis ist höher.
Einer der beliebtesten preisgewichteten Aktien ist der Dow Jones Industrial Average (DIJA), der aus 30 verschiedenen Komponenten besteht. In diesem Index verschieben die höheren Aktienkurse den Index stärker als jene mit niedrigeren Handelspreisen, also preisgewichtet.
Wertgewichtete Indizes
Bei einem wertgewichteten Index kommt der Betrag der ausstehenden Aktien zum Tragen.
Um das Gewicht jeder Aktie in einem wertgewichteten Index zu bestimmen, besteht die Grundformel (ohne zu demonstrativ zu komplex zu werden) darin, den Kurs der Aktie mit dem Betrag der ausstehenden Aktien zu multiplizieren (Preis x ausstehende Aktien).
Zum Beispiel, wenn Stock ABC 6.000.000 ausstehende Aktien hat und es bei $ 15 gehandelt wird, dann ist sein Gewicht im Index $ 90.000.000.
Aber wenn die Aktie XYZ bei 30 Dollar gehandelt wird, aber nur 1.000.000 ausstehende Aktien hat, ist ihr Gewicht 30.000.000 Dollar.
In einer wertgewichteten Aktie hätte ABC also mehr Einfluss auf die Bewegung des Index, aber in einer preisgewichteten Aktie hätte es weniger Wert, da sein Preis niedriger ist. Einige Beispiele für wertgewichtete Indizes sind die beliebte MSCI-Familie von Strategieindizes.
Ungewichtete Indizes
Die dritte Variation gewichteter Indizes ist der ungewichtete Index. Alle Aktien haben unabhängig von ihrem Aktienvolumen oder -preis den gleichen Einfluss auf den Indexpreis. Die Preisänderung im Index basiert auf dem Renditeprozentsatz jeder Komponente. Nehmen wir ein Beispiel:
Angenommen, es gibt drei Aktien in unserem Beispiel für ungewichtete Indizes: ABC, XYX und MNO. Unabhängig davon, wie viele Aktien Sie von jeder Aktie oder dem tatsächlichen Handelspreis haben, betrachten Sie den Prozentsatz der Kursbewegung. Wenn also ABC um 50% und XYZ um 10% und MNO um 15% gestiegen ist, steigt der Index um 25% = (50 + 10 + 15) / 3 (die Anzahl der Aktien im Index).
Diese Berechnung basiert auf einem arithmetischen Durchschnitt, aber einige nicht gewichtete Indizes verwenden ebenfalls eine geometrische Durchschnittsberechnung. Dann würde sich die Formel zu (1,5 + 1,1 + 1,15) [1/3] ändern. In der Regel generiert die geometrische Formel einen etwas niedrigeren Prozentsatz als die arithmetische Formel, sollte aber dennoch relativ nahe beieinander liegen.
Es gibt andere Arten von gewichteten Indizes - die Marktkapitalisierung (die Aktien jeder Aktie in einem kapitalgewichteten Index basieren auf dem Marktwert der ausstehenden Aktien), umsatzgewichtete Indizes, fundamental gewichtete Indizes und sogar float-adjusted Indizes -, konzentrierten wir uns auf die drei für diesen Artikel, da sie typischerweise mehr mit ETFs genutzt werden.
Es gibt viele Argumente dafür, welche Arten von gewichteten Indizes besser sind (Vor- und Nachteile und so), aber das ist eine Diskussion für einen anderen Tag und etwas, das Sie erforschen können, um herauszufinden, welches für Ihre Anlagestrategie am besten ist.