Warum der Dollar durch Gold unterstützt wurde
Sein Name lebt in dem Satz "reich wie Krösus" fort.
In jenen Tagen basierte der Wert der Münze ausschließlich auf dem Wert des Metalls darin. Deshalb hatte das Land mit dem meisten Gold den meisten Reichtum. Deshalb haben Spanien, Portugal und England Kolumbus und andere Entdecker in die Neue Welt geschickt. Sie brauchten mehr Gold, damit sie wohlhabender sein konnten.
Einführung des Goldstandards
Als Gold 1848 auf Sutters Ranch gefunden wurde, inspirierte es den Goldrausch nach Kalifornien. Das half, Westamerika zu vereinigen. Im Jahr 1861 druckte Finanzminister Salmon Chase die erste US-Währung.
In der Tat wollten die meisten Länder Mitte des 19. Jahrhunderts Transaktionen im boomenden Welthandelsmarkt standardisieren. Sie haben den Goldstandard angenommen. Es garantierte, dass die Regierung jede Menge Papiergeld für seinen Wert in Gold einlösen würde. Das bedeutete, dass Transaktionen nicht mehr mit schwerem Goldbarren oder Münzen getätigt werden mussten.
Es hat auch das Vertrauen für einen erfolgreichen Welthandel gestärkt. Die Papierwährung hatte jetzt einen garantierten Wert, der an etwas Reales gebunden war. Leider fielen Gold- und Währungswerte jedes Mal, wenn Bergleute große neue Goldvorkommen fanden.
Im Jahr 1913 schuf der Kongress die Federal Reserve zur Stabilisierung der Gold- und Währungswerte .
Bevor es in Betrieb gehen konnte, brach der Erste Weltkrieg aus. Die europäischen Länder setzten den Goldstandard aus, damit sie genug Geld drucken konnten, um ihre militärische Beteiligung zu bezahlen. Leider verursachte das Drucken von Geld eine Hyperinflation . Nach dem Krieg erkannten die Länder den Wert der Bindung ihrer Währung an einen garantierten Wert in Gold. Aus diesem Grund kehrten die meisten Länder zu einem modifizierten Goldstandard zurück. (Quelle: "Gold Standard", History.com.)
Wie der Goldstandard die Weltwirtschaftskrise verschärfte
Als die Weltwirtschaftskrise mit voller Wucht durchbrach, mussten die Länder den Goldstandard wieder aufgeben. Als der Aktienmarkt 1929 zusammenbrach , begann der Handel mit Währungen und Rohstoffen . Als der Goldpreis stieg, tauschten die Leute ihre Dollar gegen Gold. Es verschlechterte sich, als die Banken zu scheitern begannen. Die Leute horteten Gold, weil sie keinem Finanzinstitut trauten.
Die Federal Reserve erhöhte die Zinsen weiter . Es versuchte, Dollars wertvoller zu machen und Menschen davon abzuhalten, die Goldreserven der USA weiter zu erschöpfen. Diese höheren Raten verschlechterten die Depression, indem sie die Kosten für die Durchführung von Geschäften verteuerten. Viele Unternehmen sind bankrott gegangen und haben ein Rekordniveau an Arbeitslosigkeit erreicht .
Am 3. März 1933 schloss der neugewählte Präsident Roosevelt die Banken. Er reagierte auf einen Lauf auf die Goldreserven bei der Federal Reserve Bank von New York. Als die Banken am 13. März wieder eröffneten, hatten sie ihr gesamtes Gold an die Federal Reserve abgegeben. Sie konnten Dollars nicht mehr für Gold einlösen. Außerdem konnte niemand Gold exportieren.
Am 5. April befahl FDR den Amerikanern, ihr Gold gegen Dollars abzugeben. Er tat dies, um das Horten von Gold und die Erlösung von Gold durch andere Länder zu verbieten. Dies schuf die Goldreserven in Fort Knox. Die Vereinigten Staaten hielten bald das weltweit größte Angebot an Gold. (Quelle: " Aufstieg und Fall des Goldstandards in den Vereinigten Staaten , Cato Institute, 20. Juni 2013.)
Am 30. Januar 1934 untersagte der Gold Reserve Act das Privateigentum an Gold, außer unter Lizenz.
Es erlaubte der Regierung, ihre Schulden in Dollar und nicht in Gold zu bezahlen. Es ermächtigte FDR, den Golddollar um 40 Prozent abzuwerten. Er tat dies, indem er den Goldpreis, der seit 100 Jahren 20,67 $ pro Unze betrug, auf 35 $ pro Unze erhöhte. Die Goldreserven der Regierung stiegen im Wert von 4,033 Mrd. USD auf 7,348 Mrd. USD. Dies hat den Dollar effektiv um 60 Prozent abgewertet. (Quellen: "Wie Franklin Roosevelt heimlich den Goldstandard beendete", Bloomberg, 21. März 2013. "Goldpolitik in den 1930ern", FEE.org.)
Die Depression endete 1939. Das erlaubte den Ländern, auf einen modifizierten Goldstandard zurückzugreifen.
Das Bretton-Woods-Abkommen von 1944 legte den Tauschwert für alle Währungen in Gold fest. Es verpflichtet die Mitgliedsländer, ausländische offizielle Bestände ihrer Währungen zu diesen Nennwerten in Gold umzurechnen . Gold wurde auf 35 Dollar pro Unze festgesetzt. Weitere Informationen finden Sie unter Goldpreisverlauf .
Die Vereinigten Staaten hielten das meiste Gold der Welt. Infolgedessen haben die meisten Länder den Wert ihrer Währung einfach an den Dollar gebunden und nicht an Gold. Die Zentralbanken hielten feste Wechselkurse zwischen ihren Währungen und dem Dollar aufrecht. Sie taten dies, indem sie die Währung ihres eigenen Landes an den Devisenmärkten kauften, wenn ihre Währung gegenüber dem Dollar zu niedrig wurde. Wenn es zu hoch würde, würden sie mehr von ihrer Währung drucken und es verkaufen. Um mehr darüber zu erfahren, wie das funktioniert, siehe Peg to the Dollar .
Infolgedessen mussten die meisten Länder ihre Währung nicht mehr gegen Gold eintauschen. Der Dollar hatte es ersetzt. Infolgedessen stieg der Wert des Dollars , obwohl sein Wert in Gold gleich blieb. Dies machte den US-Dollar zur De-facto -Weltwährung . (Quelle: "Geschichte des Goldes", National Mining Association.)
Ende des Goldstandards
1960 hielten die USA Goldreserven in Höhe von 19,4 Milliarden Dollar, darunter 1,6 Milliarden Dollar beim Internationalen Währungsfonds . Das reichte aus, um die ausstehenden ausländischen Dollar in Höhe von 18,7 Milliarden Dollar zu decken.
Aber als die US-Wirtschaft florierte, kauften die Amerikaner mehr importierte Waren und zahlten Dollar. Dieses hohe Zahlungsbilanzdefizit sorgte für ausländische Regierungen, dass die USA den Dollar nicht mehr in Gold stützen würden.
Auch die Sowjetunion war zu einem großen Ölproduzenten geworden. Es sammelte US-Dollar in seinen Währungsreserven, da Öl in Dollars eingepreist ist. Es hatte Angst, dass die Vereinigten Staaten ihre Bankkonten als Taktik im Kalten Krieg nutzen würden. Deshalb hat die UdSSR ihre Dollarreserven bei europäischen Banken hinterlegt. Diese wurden als Eurodollars bekannt.
Bis 1970 hielten die Vereinigten Staaten nur 14,5 Milliarden Dollar Gold gegen ausländische Dollar-Bestände von 45,7 Milliarden Dollar. Zur gleichen Zeit hatte die Wirtschaftspolitik von Präsident Nixon eine Stagflation geschaffen. Diese zweistellige Inflation reduzierte den Wert des Eurodollars. Immer mehr Banken begannen, ihre Goldbestände zurückzukaufen. Die Vereinigten Staaten konnten dieser wachsenden Verpflichtung nicht mehr nachkommen. (Quelle: "Evolution des Forex-Marktes", OANDA.)
Der Goldstandard endete am 15. August 1971. Damals änderte Nixon die Dollar / Gold-Beziehung auf 38 Dollar pro Unze. Er erlaubte der Fed nicht mehr, Dollar mit Gold einzulösen. Das machte den Goldstandard bedeutungslos. Die US-Regierung setzte 1973 Gold auf 42 US-Dollar pro Unze um und entkoppelte 1976 den Wert des Dollars von Gold. Der Goldpreis stieg schnell auf 120 US-Dollar pro Unze auf dem freien Markt . (Quellen: Craig K. Elwell, " Kurze Geschichte des Goldstandards in den Vereinigten Staaten ", Congressional Research Service, 3. Juni 2011. "Fuß über Dollarabwertung", Time, 4. Oktober 1971.)
Sobald der Goldstandard fallen gelassen wurde, begannen die Länder, mehr von ihrer eigenen Währung zu drucken. In der Regel führte die Inflation dazu, aber die Aufgabe des Goldstandards führte in den meisten Fällen zu mehr Wirtschaftswachstum .
Aber Gold hat nie seine Attraktivität als Wertgut verloren. Wann immer eine Rezession oder eine Inflation droht, kehren Anleger zu Gold als sicherer Hafen zurück. Es erreichte am 5. September 2011 sein Rekordhoch von 1.895 USD pro Unze.