Bankrott ist keine gute Nachricht für Aktien oder Anleihen
In diesem Artikel erhalten wir zunächst einen Überblick über die Insolvenz und warum Unternehmen diese Route wählen (wenn sie die Wahl haben).
Dann werden wir uns die beiden Haupttypen von Unternehmensinsolvenzen und die Rechte oder Optionen, die Investoren haben, wenn ein Unternehmen Konkurs anmeldet, genauer ansehen.
Wesentliche Insolvenz Fakten
- Konkurs ist eine Form der Reorganisation oder Liquidation unter Federführung des Bundesgesetzes.
- Die Konkursgesetze gelten sowohl für Unternehmen als auch für Privatpersonen, obwohl es große Unterschiede gibt.
- Es gibt zwei Arten von Unternehmensinsolvenzen: Kapitel 11 und Kapitel 7.
- In beiden Fällen befinden sich die Unternehmen in einer finanziellen Krise und können nicht mehr als tragfähiges Unternehmen fortfahren.
Überwältigende Schulden
Einfach ausgedrückt, schulden sie mehr Geld, als sie wert sind. In den meisten Fällen sind die Unternehmen nicht in der Lage, die laufenden Ausgaben wie Lohn- und Gehaltsabrechnung, Versorgungsleistungen usw. zu bezahlen.
Einige Unternehmen dürfen eine Insolvenz anmelden, bevor sie völlig mittellos sind.
Unternehmen können diese Aktion wählen oder von einem Gläubiger gezwungen werden, der eine Zahlung verlangt, die das Unternehmen nicht leisten kann.
Konkursgesetze bieten einen ordentlichen Weg für das Unternehmen, um wieder auf die Beine zu kommen (Kapitel 11). Wenn dies nicht möglich ist oder fehlschlägt, strukturiert Kapitel 7 Konkurs eine Liquidation, die Gläubiger in der fairsten Verteilung möglich ist.
Die Aktionäre sind Eigentümer der Gesellschaft und die letzten, die einen Liquidationserlös erhalten.
Darüber hinaus können die Inhaber von Anleihen nur ein paar Dollars erhalten.
Hauptformen des Unternehmenskonkurses: Kapitel 11 und Kapitel 7
Welche Form des Konkurses ein Unternehmen wählt, kann das Schicksal der Aktionäre und Anleihegläubiger bestimmen. Letztlich kann das Ende eines Insolvenzverfahrens, unabhängig davon, ob es sich um Kapitel 11 oder Kapitel 7 handelt, für die Anleger keinen Unterschied machen.
Werfen wir einen kurzen Blick auf beide Arten von Anmeldungen.
Wesentliche Kapitel 11 Fakten
- Kapitel 11 Konkurs ist die erste Wahl der meisten Unternehmen.
- Unter Kapitel 11 kann ein Unternehmen einen Reorganisationsplan entwickeln und weiterarbeiten.
- Bestehende Forderungen und Verträge, einschließlich Verträgen mit Gewerkschaften, werden neu verhandelt.
- Die Gesellschaft erarbeitet unter Anleitung eines vom Bundeskonkursgericht ernannten Treuhänders einen Plan zur Erfüllung ihrer Verpflichtungen.
- Während des Konkurses ist das Unternehmen für Gläubiger durch das Gericht geschützt, was Gläubiger daran hindert, den Betrieb des Unternehmens zu stören.
- Gläubiger und Aktionäre müssen jedoch den Sanierungsplan genehmigen. Der Insolvenzrichter ist befugt, den Plan anzunehmen, auch wenn die Gläubiger und Aktionäre ihn ablehnen.
- Sobald die Umstrukturierung abgeschlossen ist, kann das Unternehmen unter dem Schutz des Konkursgerichts stehen und den normalen Betrieb wieder aufnehmen.
- Eine Einreichung in Kapitel 11 geht davon aus, dass die Möglichkeit besteht, dass das Unternehmen aus dem Prozess als tragfähige Betriebsgesellschaft hervorgehen kann.
Wesentliche Kapitel 7 Fakten
Unternehmen, die entweder bei ihrer Reorganisation nach Kapitel 11 scheitern oder keine Aussicht auf eine Wiederaufnahme als rentables Unternehmen haben, können einen Konkurs nach Kapitel 7 einreichen.
Kapitel 7 Reorganisation ist eine vollständige Liquidation aller Vermögenswerte des Unternehmens.
Der Erlös wird verwendet, um Gläubiger in einer bestimmten Reihenfolge zu bezahlen:
- Gesicherte Gläubiger: Dies sind Gläubiger, deren Kredite durch eine Form von Sicherheiten, wie Land, Fabriken, Maschinen und so weiter unterstützt werden. Banken oder andere Kreditgeber, die materielle Vermögenswerte finanzieren, bilden diese Gruppe.
- Unbesicherte Gläubiger: Dies sind Gläubiger, die dem Unternehmen ohne besondere Sicherheiten Geld geliehen haben. Banken, die Kreditlinien oder kurzfristige Kredite bereitstellen, fallen in diese Gruppe zusammen mit Anleihegläubigern.
- Aktionäre: Dies sind die Eigentümer des Unternehmens. Sie würden einen proportionalen Anteil an jeglichem verbleibenden Geld erhalten, nachdem die Gläubiger bezahlt wurden. Dies bedeutet normalerweise, dass der Aktionär nichts erhält, weil die Vermögenswerte viel weniger wert sind als die Schulden.
Das Insolvenzgericht wird sehen, dass die Vermögenswerte zum höchstmöglichen Preis verkauft werden und die Erlöse nach dem oben genannten Schema verteilen.
Wenn Sie Aktien in einem Unternehmen besitzen, das in Kapitel 7 Konkurs geht, sind die Chancen extrem hoch (praktisch 100 Prozent), dass Ihre Aktie wertlos sein wird.
Was tun, wenn Sie Aktien oder Anleihen in einem Unternehmen besitzen, das Konkurs anmeldet?
Wenn ein Unternehmen Insolvenzantrag nach Kapitel 11 einreicht , werden Aktionäre und Anleihebesitzer vom Unternehmen benachrichtigt. Kapitel 11 Konkurs ermöglicht einem Unternehmen, weiter zu funktionieren, aber Gläubiger und Aktionäre müssen den Sanierungsplan genehmigen. Dieser Plan wird die Neuverhandlung von Verträgen mit Lieferanten, Gewerkschaften und anderen Gläubigern erfordern. Wenn Gläubiger und Aktionäre dem Plan nicht zustimmen, kann ein Konkursrichter den Plan in Ordnung bringen, wenn er eine gerechte Lösung der Schulden zu gewährleisten scheint.
Plan genehmigt
Sobald der Plan genehmigt ist, suspendiert das Unternehmen Dividenden an die Aktionäre und Prämien an die Anleiheinhaber. Die Aktien eines Unternehmens, das Kapitel 11 einreicht, können weiterhin gehandelt werden, in vielen Fällen wird die Aktie jedoch nicht die Mindestanforderungen für die Notierung an einer wichtigen Börse erfüllen. Eine Möglichkeit, Gläubiger zu bezahlen, besteht darin, eine neue Klasse von Aktien als Rückzahlung von Schulden auszugeben. Für alle praktischen Zwecke ist die Aktie, die Sie halten, wertlos oder in der Nähe. In diesem Fall sind Sie möglicherweise berechtigt, die Kosten Ihres Verlustes abzuziehen (in der Regel bis zu 3.000 USD an Kapitalgewinnen).
Fragen Sie den Steuerberater
Sie sollten mit einem qualifizierten Steuerberater überprüfen, was Ihre individuelle Situation erlaubt. In seltenen Fällen kann der ursprüngliche Bestand einen Wert behalten, wenn keine neuen Aktien ausgegeben werden und das Unternehmen wirtschaftlich gesund aus Kapitel 11 herauskommt. Wenn das Unternehmen Chapter 7 Insolvenz anmeldet, können Sie fast sicher sein, dass Sie Ihr gesamtes in den Aktienbestand des Unternehmens investiertes Geld verloren haben.
Anleihebesitzer
Wie in Teil 2 dieser Serie angemerkt, sind Anleihegläubiger die zweitwichtigsten bei den Erlösen entweder bei der Umstrukturierung (Kapitel 11) oder der Liquidation (Kapitel 7). Unter den besten Umständen können die Inhaber von Schuldverschreibungen in einem Kapitel 11 Pennies auf den Dollar erhalten und möglicherweise einen Teil des Erlöses aus der Liquidation nach Kapitel 7 erhalten. Es ist unwahrscheinlich, dass Anleihegläubiger ihr ursprüngliches Kapital zurückgeben werden. Sollten Sie die Aktien einer Konkursgesellschaft kaufen? Dies mag als eine ungewöhnliche Frage erscheinen, aber einige Investoren suchen nach Unternehmen in Chapter 11, die eine gute Chance haben, aus dem Konkurs hervorzugehen.
Wenn ein Unternehmen mit intaktem Originalbestand durch Kapitel 11 kommt, könnte es sich um eine Investition handeln, die es wert ist, berücksichtigt zu werden. Sie sollten eine Entscheidung treffen, dass das Unternehmen eine gute Chance hat, als eine lebensfähige Einheit fortzufahren. Kauf von Aktien in einem Unternehmen in Konkurs bedeutet in der Regel, dass Sie die Aktie zu Tiefstpreisen erhalten. Wenn das Unternehmen erfolgreich umgewechselt wird, sitzen Sie möglicherweise auf sehr günstigen Aktien, die einen beeindruckenden Anstieg verzeichnen könnten.
Unternehmen könnte Tank
Natürlich könnte das Unternehmen auch nach dem 11. Kapitel pumpen. Der Kauf von Aktien in einer bankrotten Firma oder einer, die kurz vor der Insolvenz steht, ist ein riskantes Unterfangen. Sie können Ihre gesamte Investition verlieren. Wenn Sie glauben, dass das Unternehmen "schlanker und gemeiner" wird und in der Lage ist, beeindruckende Gewinne zu erzielen, ist es sinnvoll, über eine solche Investition nachzudenken. Diese Investition sollte jedoch mit Geld sein, das Sie sich leisten können zu verlieren. In den meisten Fällen hat ein Unternehmen in Kapitel 11 Konkurs sehr gute Chancen, in Kapitel 7 zu schlüpfen, wenn es nicht klappt.