Verständnis der Unterschiede und Ähnlichkeiten zwischen einer Anleihe und einer Schuldverschreibung
Anleihen sind das gängigste Schuldinstrument, das Unternehmen nutzen. Aber es gibt eine bestimmte Art von Instrument, bekannt als Schuldverschreibung, die auch ziemlich häufig ist, aber anders funktioniert als normale Anleihen.
Schuldverschreibungen arbeiten in ähnlicher Weise wie traditionelle Anleihen , außer dass sie nicht durch Sicherheiten oder Vermögenswerte abgesichert sind. Stattdessen kaufen Menschen Schuldverschreibungen in der Annahme, dass der Kreditnehmer vertrauenswürdig genug ist, um sie zurückzuzahlen. Mit anderen Worten, der Kreditgeber geht davon aus, dass der Kreditnehmer "gut dafür" ist.
Begriffe, Anleihen und Schuldverschreibungen werden oft synonym verwendet. Eine Anleihe ist eine Art Schuldverschreibung, aber nicht alle Schuldverschreibungen sind Anleihen. Es ist möglich, dass der durchschnittliche Anleger wie andere Anlagen auch Schuldverschreibungen über eine Brokerfirma kauft.
Gesichert vs. Ungesichert
Um zu verstehen, was eine Schuldverschreibung ist, ist es hilfreich für verschiedene Arten, dass Unternehmen Geld leihen können. Eine "gesicherte" Schuld ist eine Art von Anleihe, die durch etwas abgesichert ist. Ein Pfandbrief zum Beispiel wird durch ein Grundstück oder Gebäude gesichert. Unternehmen können auch Anlagenanleihen platzieren, die durch die Maschinen abgesichert sind.
Einige Schulden gelten jedoch als "ungesichert". In diesem Fall sind Kreditgeber bereit, Anleihen zu kaufen, nur weil sie dem Kreditnehmer vertrauen.
Große Unternehmen mit viel Geld und gutem Cash-Flow - und die damit einhergehenden guten Bonitätseinschätzungen - können mit ungesicherten Krediten in der Regel davonkommen. Eine Schuldverschreibung ist wirklich nur eine andere Bezeichnung für unbesicherte Schulden.
Große Unternehmen mit guter Bonität geben oft Schuldverschreibungen und keine forderungsbesicherten Anleihen aus, da sie es vorziehen, ihre Vermögenswerte nicht zu binden, wenn sie dies nicht tun müssen.
Es gibt jedoch Fälle, in denen ein Unternehmen eine Schuldverschreibung ausgibt, da alle anderen Vermögenswerte als Sicherheiten für andere Kredite dienen. In diesem Fall können die Schuldverschreibungen ein größeres Risiko für den Anleger darstellen.
US-Schatzanleihen sind vielleicht die häufigste Form von Schuldverschreibungen. Bei den Anlegern besteht kaum die Befürchtung, dass die US-Regierung jemals ihre Kredite zurückzahlen wird. Daher kann die Regierung Schuldverschreibungen ausgeben, und die Anleger werden sie einfach deshalb kaufen, weil sie sich sicher sind, dass die Regierung sie zurückzahlen kann.
Wandelbare und nicht konvertierbare Schuldverschreibungen
In einigen Fällen wird ein Unternehmen einem Investor erlauben, seine Schuldverschreibung in Aktien des Unternehmens umzuwandeln. Dies macht sie zu einer attraktiven Option für Investoren, da sie Eigenkapital im Unternehmen erwerben können.
Es gibt verschiedene Arten von Wandelschuldverschreibungen. Einige geben dem Anleger einfach die Möglichkeit, die Schulden irgendwann in Eigenkapital umzuwandeln. Dies ist üblich, wenn ein Anleger die Schulden einer neuen Gesellschaft erwirbt und nicht sicher ist, ob sie Aktien zum Zeitpunkt der Fälligkeit der Schuldverschreibung kaufen wollen.
In anderen Fällen zwingt das Unternehmen die Umwandlung der Schuldverschreibung in Aktien der Gesellschaft. Es gibt auch teilweise Wandelschuldverschreibungen, bei denen ein Teil der Schuldverschreibung in Eigenkapital umgewandelt wird, während der Rest in typischer Weise zurückgezahlt wird.
Bei Wandelschuldverschreibungen besteht auf beiden Seiten ein gewisses Risiko. Für das Unternehmen besteht das Risiko, dass die Schuldverschreibung in Aktien umgewandelt wird, da dies das Unternehmenseigentum verwässern kann. Für den Anleger besteht ein Risiko, weil die Schuldverschreibung ungesichert ist und sie könnten nichts erreichen, wenn das Unternehmen untergeht.
Wenn eine Firma bäuchert
Gelegentlich wird ein Unternehmen pleite gehen und seine Vermögenswerte liquidiert werden. In diesem Fall gibt es normalerweise einen Auftrag, an den die Kreditgeber zurückbezahlt werden. Diejenigen, die gesicherte Schulden gekauft haben, werden zuerst betreut, gefolgt von denjenigen, die Schuldverschreibungen gekauft haben. Die Aktionäre sind in der Regel die Schlusslichter.
Daher besteht ein gewisses Risiko beim Kauf von Schuldverschreibungen über besicherte Schuldtitel, weshalb es bei Unternehmen mit hoher Bonität sehr viel häufiger vorkommt.
Schuldverschreibungen außerhalb der Vereinigten Staaten
In anderen Teilen der Welt wird der Begriff "Schuldverschreibung" anders verwendet.
In Großbritannien ist eine Schuldverschreibung lediglich eine Bezeichnung für eine langfristige Sicherheit mit einem festen Zinssatz, der durch die Vermögenswerte eines Unternehmens gestützt wird. (Mit anderen Worten, es gilt dort als "sichere" Schuld.)
Zusätzlich wurde der Begriff "Schuldverschreibungen" auch in der Sportwelt verwendet. Vor allem Teams in England haben Schuldverschreibungen ausgegeben, um den Bau zu finanzieren, und die Besitzer erhalten Teilbesitz des Teams oder der Tickets.