Berechnen der Bruttogewinnspanne

Eine Gewinn- und Verlustrechnung analysieren

Obwohl wir nur wenige Zeilen in die Gewinn- und Verlustrechnung einbeziehen, können wir bereits die Rohertragsmarge, unsere erste Finanzkennzahl, berechnen. Im Kern ist die Rohertragsmarge ein Maß für die Produktions- und Vertriebseffizienz eines Unternehmens während des Produktionsprozesses. Er gibt Managern, Investoren und anderen Interessengruppen den Prozentsatz der Einnahmen / Verkäufe an, die nach Abzug der Kosten der verkauften Waren übrig bleiben; die Menge an Geld, die übrig bleibt, um Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten wie Gehälter, Forschung und Entwicklung und Marketing zu bezahlen, die weiter unten in der Gewinn- und Verlustrechnung erscheinen.

Alles andere gleich, je höher die Bruttogewinnspanne, desto besser.

Dies gilt insbesondere für Branchen und Sektoren, da es möglich ist, unter Wettbewerbern einen besseren Vergleich zwischen Äpfeln und Äpfeln durchzuführen. Ein Unternehmen, das in der Lage ist, nachhaltige Rohertragsmargen zu erzielen, die wesentlich höher sind als seine Konkurrenten, ist fast immer effizienter, läuft besser und ist langfristig sicherer, vorausgesetzt, das Bewertungsvielfache ist nicht zu hoch. Dieser letzte Teil könnte ein echtes Problem darstellen, da die Anleger (in gewissem Maße weise) bereit sind, für Qualität zu zahlen, was zu einem besseren Kurs-Gewinn-Verhältnis führt .

Die richtige Bruttomargenspanne für eine Branche zu finden, ist heute viel einfacher als zu der Zeit, als ich vor rund fünfzehn Jahren zum ersten Mal diese Investitionsstunde schrieb. Innerhalb weniger Sekunden können Sie Branchenberichte von Analysten für Aktienanalysen, Rating-Agenturen , statistischen Diensten und anderen Anbietern von Finanzdaten abrufen, von denen Kunden oft viele Discount- Broker-Unternehmen kostenlos erhalten.

Zum Beispiel hat Charles Schwab & Company, einer der größten Broker in den USA, einen Deal mit dem Schweizer Giganten Credit Suisse. Die Kunden des Unternehmens können branchenspezifische Finanzberichte herunterladen und lesen, zu denen auch die Berechnung der Bruttogewinnmarge gehört. Ebenso verfügt das Unternehmen über Daten zu bestimmten Unternehmen von Thompson Reuters, die den Vergleich der Rohertragsmarge eines Unternehmens mit seinen direkten und engsten Wettbewerbern in bequem formatierten Diagrammen beinhalten.

So berechnen Sie Bruttogewinnspanne

Die Berechnung der Bruttogewinnmarge ist einfach. Die Formel lautet Bruttogewinn ÷ Gesamtumsatz .

Übungsaufgabe I - Berechnen der Bruttogewinnspanne für ein fiktives Unternehmen

Zur Veranschaulichung berechnen wir die Bruttogewinnspanne einer fiktiven Firma namens Greenwich Golf Supply. Ich habe seine Gewinn- und Verlustrechnung erstellt, die Sie am Ende dieser Seite in Tabelle GGS-1 finden. Für diese Übung gehen wir davon aus, dass die durchschnittliche Golflieferfirma eine Bruttomarge von 30% hat.

Wir können die Zahlen aus der Gewinn- und Verlustrechnung von Greenwich Golf Supply verwenden und sie in unsere Bruttogewinnmargenformel einklinken:

$ 162.084 Bruttogewinn ≈ $ 405.209 Gesamtumsatz = 0,40 oder 40%, Bruttogewinnmarge

Die Antwort, 40 (oder 40%), sagt uns, dass Greenwich bei der Produktion und dem Vertrieb seines Produktes viel effizienter ist als die meisten seiner Mitbewerber. Die nächste Frage, die Sie als potentieller Investor, Analytiker oder Konkurrent stellen möchten, lautet: "Warum?". Was macht Greenwich so viel profitabler? Hat es eine Quelle von kostengünstigen Inputs? Wenn ja, ist es nachhaltig? Zum Beispiel sehen Sie dies bei Fluggesellschaften von Zeit zu Zeit, da bestimmte Fluggesellschaften den Treibstoffpreis absichern, bevor sie in die Höhe schießen, was es diesen Firmen ermöglicht, viel höhere Gewinne pro Flug zu erzielen als die Konkurrenz, aber der Vorteil ist begrenzt, weil diese Hedge-Verträge auslaufen und mehr machen einmaliger, aber lukrativer Rentabilitätssteigerung.

Übungsaufgabe I - Berechnen der Bruttogewinnspanne für eine reale Firma

Kürzlich habe ich über Tiffany & Company, eines der weltweit führenden Juweliergeschäfte, geschrieben. Seit ihrem Börsengang vor mehr als 25 Jahren hat sie ihre langfristigen Eigentümer äußerst wohlhabend gemacht. Das Geschäftsjahr 2015 ist noch nicht abgeschlossen, daher müssen wir uns die Zahlen für 2014 ansehen, da dies das letzte vollständige Jahr war. Das typische Juweliergeschäft erwirtschaftet Rohertragsmargen zwischen 42% und 47%. Wie vergleicht Tiffany & Co.?

Für den betreffenden Zeitraum belief sich der Bruttogewinn auf 2.537.175.000 Dollar und der Umsatz auf 4.249.913.000 Dollar. Wenn wir dies in die Bruttogewinnmargenformel einbringen, stellen wir fest, dass Tiffany immens hohe Margen von 59,7% [2.537.175.000 ÷ $ 4.249.913.000 = 0,597 oder 59,75%] genießt. Es ist viel effizienter als seine Konkurrenten, in der Lage, mehr von jedem Dollar Umsatz in einen Dollar Bruttogewinn umzuwandeln, der verwendet werden kann, um die Marke aufzubauen, zu expandieren und mit anderen Firmen zu konkurrieren, diese Art von selbstverstärkend, tugendhaft zu schaffen Zyklus für die Aktionäre.

Wenn Sie tiefer in die 10-K-Ablage eintauchen , stellen Sie fest, dass dies zu einem nicht geringen Teil zu 1.) seiner Fähigkeit ist, viel höhere Verkäufe pro Quadratfuß als andere Juweliergeschäfte zu generieren ($ 3.100 pro Quadratfuß gegenüber $ 1.035 pro Quadratfuß für der Konkurrent Signet Jewellers, der die Juweliergeschäfte von Kay Jewellers, Zales und Jared betreibt, und 2.) seine Größe und sein Umfang ermöglichen es ihm, Skaleneffekte bei der Herstellung und dem Vertrieb seiner Schmuckprodukte zu erzielen.

Achten Sie darauf, die Bruttogewinnmarge einer Firma im Laufe der Zeit zu beobachten

Die Bruttomarge bleibt im Zeitverlauf stabil. Signifikante Schwankungen können ein potenzielles Anzeichen für Betrug, Unregelmäßigkeiten in der Buchhaltung, Missmanagement, säkulare Rückgänge im Geschäft selbst oder, wenn positiv, eine Trendwende, Expansion oder Produktmixverschiebung sein, die Besitzer wie den von Apple nach der Rückkehr belohnt haben von Steve Jobs vor einigen Jahrzehnten. Wenn Sie die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens analysieren und die Bruttomarge in der Vergangenheit durchschnittlich etwa 3% -4% betrug und plötzlich mehr als 25% erreicht, sollte dies eine ernsthafte Untersuchung rechtfertigen. Vielleicht ist es völlig legitim, aber Sie möchten genau wissen, wo, wie und warum dieses Geld erzeugt wird.

Lassen Sie uns Tiffany & Company erneut verwenden, um die Bedeutung der Bruttomargenstabilität zu demonstrieren, da ich den Jahresbericht bereits vor mir geöffnet habe. Hier sind die Ergebnisse für einen Zeitraum von fünf Jahren:

• 2010 Bruttogewinnmarge = 59,1%
• Bruttogewinnspanne 2011 = 59,0%
• 2012 Bruttogewinnmarge = 57.0%
• Bruttogewinnspanne 2013 = 58,1%
• Bruttogewinnspanne 2014 = 59,7%

Das ist alles sehr gut. Es gibt nichts Außergewöhnliches.

Für fortgeschrittene Leser, die ein Geschäft besitzen oder verstehen möchten, wie man Rohertragsmargen für Unternehmen analysiert, in denen sie Aktien kaufen wollen, schrieb ich einen Aufsatz mit dem Titel Ein tiefer Blick auf Bruttogewinn und Bruttogewinnmargen, der erklärt, wie es möglich ist Unternehmen mit niedrigen Bruttogewinnmargen, um mehr Geld zu verdienen als ein Unternehmen mit hohen Bruttogewinnmargen. Es lohnt sich zu lesen, wenn Sie dieses Thema meistern möchten.

Tabelle GGS-1

Greenwich Golf Angebot Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung - Auszug In Tausend außer Gewinn pro Aktie
Das Geschäftsjahr endete	30. September 2007	1. Oktober 2008
Gesamtumsatz	$ 405,209	315.000 $
Umsatzkosten	$ 243,125	189.000 $
Bruttoertrag	162.084 $	126.000 $