Wie sich der Dollar auf die Rohstoffpreise auswirkt

Die allgemeinen Regeln könnten sich ändern

Es gibt normalerweise eine inverse Beziehung zwischen dem Wert des Dollars und den Rohstoffpreisen. Die Rohstoffpreise sind in der Vergangenheit tendenziell gesunken, wenn der Dollar gegenüber anderen wichtigen Währungen stärker wird, und wenn der Wert des Dollar gegenüber anderen wichtigen Währungen schwächer wird, bewegen sich die Rohstoffpreise im Allgemeinen höher. Dies ist eine allgemeine Regel, wird aber oft im Laufe der Zeit bestätigt.

Wenn Sie sich einen Chart des CRB-Index ansehen, enthält er eine unterschiedliche Gruppe von Rohstoffpreisen gegenüber einem Chart des Dollar-Index.

Dies ist die Stärke oder Schwäche der US-Währung gegenüber anderen Deviseninstrumenten. Als allgemeine Regel sehen Sie, dass Rohstoffe tendenziell niedriger werden, wenn der Dollar höher steigt, und das Gegenteil passiert, wenn sich der Dollar nach unten bewegt. Die Korrelation ist nicht perfekt, aber es gibt oft eine signifikante inverse Beziehung über die Zeit.

Warum die Bewegung?

Der Hauptgrund dafür, dass der Wert des Dollars die Rohstoffpreise beeinflusst, liegt darin, dass der Dollar der Referenzpreismechanismus für die meisten Rohstoffe ist. US-Währung ist die Reservewährung der Welt. Der Dollar ist tendenziell das stabilste Deviseninstrument, weshalb die meisten anderen Länder Dollar als Währungsreserven halten.

Wenn es um den internationalen Handel mit Rohstoffen geht, ist der Dollar in vielen, wenn nicht in den meisten Fällen der Austauschmechanismus. Wenn der Wert des Dollars fällt, kostet es mehr Dollars, Rohstoffe zu kaufen. Gleichzeitig kostet es eine geringere Menge anderer Währungen, wenn sich der Dollar nach unten bewegt.

Rohstoffe sind globale Vermögenswerte

Ein weiterer Grund für den Einfluss des Dollars ist, dass Rohstoffe globale Vermögenswerte sind. Sie handeln auf der ganzen Welt. Ausländische Käufer kaufen US-Rohstoffe wie Mais, Sojabohnen, Weizen und Öl mit Dollar. Wenn der Wert des Dollars fällt, haben sie mehr Kaufkraft, weil sie weniger ihrer Währungen benötigt, um jeden Dollar zu kaufen.

Die klassische Ökonomie lehrt, dass die Nachfrage typischerweise mit sinkenden Preisen steigt.

Der Dollar ist der Benchmark, weil es stabil ist

Rohstoffe handeln nicht in einem Vakuum. Die Produktion von Waren ist oft eine lokalisierte Angelegenheit. Der größte Teil der Mais- und Sojabohnenproduktion der Welt stammt aus den fruchtbaren Böden der USA. Der mineralreiche Boden von Chile liefert die größte Kupferproduktion der Erde, und die Hälfte der weltweiten Ölreserven befindet sich im Nahen Osten. Die größten Produzenten von Kakaobohnen sind in Afrika in der Elfenbeinküste und Ghana.

Wie Sie sehen können, hängt die Produktion von Rohstoffen an bestimmten Standorten von Klima und Geologie ab. Aber der Verbrauch dieser wichtigen Rohstoffe erfolgt weltweit.

Die überwiegende Mehrheit dieser Materialien verwendet den Dollar als Preismechanismus für den Welthandel, weil die USA die stärkste und stabilste Volkswirtschaft der Welt sind. Wenn der Dollar stärker wird, bedeutet dies, dass Rohstoffe in anderen, nicht-amerikanischen Währungen teurer werden. Dies wirkt sich tendenziell negativ auf die Nachfrage aus. Umgekehrt, wenn der Dollar schwächer wird, bewegen sich die Rohstoffpreise in anderen Währungen niedriger, was die Nachfrage erhöht.

Die Auswirkung auf Rohstoffe

Jede Ware hat idiosynkratische Eigenschaften, aber der Wert des Dollars hatte historisch einen direkten Einfluss auf die Preise aller Rohstoffe.

Als sich der Dollar im Mai 2014 zu festigen begann, wurde der US-Dollar-Index im aktiven Monats-Futures-Kontrakt auf 78,93 gehandelt. Anfang März 2016 handelte dieser Dollar-Index um die 97-Marke; Der Dollar hatte in weniger als zwei Jahren um rund 23 Prozent zugelegt.

Viele Rohstoffpreise sind in diesem Zeitraum gesunken - ein perfektes Beispiel für die inverse Beziehung zwischen dem Wert des Dollars und den Rohstoffpreisen. Historische Beziehungen können als Leitfaden dienen, da sich die Geschichte wiederholt, aber es gibt Zeiten, in denen große Divergenzen auftreten, so dass es möglich ist, dass sich die Rohstoffpreise und der Dollar gelegentlich in die gleiche Richtung bewegen.

Ist Veränderung in der Luft?

Citi Research berichtete im März 2017, dass die Korrelation zwischen dem Dollar und den Rohstoffpreisen weniger signifikant geworden ist, nachdem der Dollarindex nur ein Jahr zuvor bei etwa 97 gehandelt wurde.

Insbesondere waren Rohstoffe in der zweiten Jahreshälfte 2016 stark, als der US-Dollar gegenüber anderen Währungen zulegte. Es war die signifikanteste Variation in der Korrelation eines Jahrzehnts. Citi hat angedeutet, dass dieser Zustand der Dinge für eine Weile dauern könnte.

Den Dollar überwachen

Eine der besten Möglichkeiten, sich gegen Veränderungen abzusichern und den Wert des Dollar und seine Korrelation mit Rohstoffen genau zu beobachten, besteht darin, die Kursnotierungen des Dollar-Index zu beobachten. Dieser Index wird an der ICE Futures Exchange gehandelt. Dieser Futures-Kontrakt ist ein Index, der den Dollar gegenüber einer Gruppe anderer wichtiger Währungen auf der ganzen Welt bewertet, einschließlich des Euro, des Yen und des britischen Pfunds. Der Preis des Index wird wie jeder andere Futures-Kontrakt gehandelt und bewegt sich während der Handelszeiten auf und ab.

Die Rohstoffpreise notieren nicht notwendigerweise bei jedem Tick niedriger im Dollar-Index höher, aber es gab oft eine starke inverse Beziehung auf lange Sicht. Einzelne Rohstoffe weisen grundlegende Merkmale von Angebot und Nachfrage auf, so dass sie sich unabhängig von der Richtung der US-Währung manchmal in die eine oder andere Richtung bewegen. Risikoaversion spielt gerade in den letzten Ereignissen eine Rolle. Behalten Sie die Situation im Auge und halten Sie bisherige Trends nicht für selbstverständlich.