Lehnen Sie sich zurück, entspannen Sie sich und bereiten Sie sich auf einen grundlegenden Einführungskurs über die Kapitalstruktur vor und warum dies für Sie und die Komponenten Ihres Anlageportfolios von Bedeutung ist!
Kapitalstruktur - was es ist und warum es wichtig ist
Der Begriff Kapitalstruktur bezieht sich auf den Prozentsatz von Kapital (Geld) bei der Arbeit in einem Unternehmen nach Typ. Grob gesagt gibt es zwei Arten von Kapital: Eigenkapital und Fremdkapital. Jede Art von Kapital hat ihre eigenen Vor- und Nachteile, und ein wesentlicher Teil einer vernünftigen Unternehmensführung und -verwaltung versucht, die perfekte Kapitalstruktur in Bezug auf Risiko-Rendite-Auszahlungen für die Aktionäre zu finden. Dies gilt für Fortune-500- Unternehmen und für Kleinunternehmer, die versuchen zu bestimmen, wie viel von ihrem Startkapital aus einem Bankkredit kommen sollte, ohne das Geschäft zu gefährden.
Ein genauerer Blick auf die verschiedenen Arten von Kapital in der Bilanz eines Unternehmens
Nehmen wir uns einen Moment Zeit, um diese beiden Formen des Kapitals näher zu betrachten.
Eigenkapital
Eigenkapital bezieht sich auf Geld, das von den Aktionären (Eigentümern) gehalten und gehalten wird. In der Regel besteht das Eigenkapital aus zwei Arten: 1. Eingezahltes Kapital, das ursprünglich in das Geschäft investierte Geld im Tausch für Aktien oder Eigentum und 2. Gewinnrücklagen , die Gewinne aus vergangenen Jahren darstellen, die bei gehalten wurden das Unternehmen und verwendet, um die Bilanz zu stärken oder Wachstum, Akquisitionen oder Expansion zu finanzieren.
Viele betrachten Eigenkapital als die teuerste Art von Kapital, das ein Unternehmen nutzen kann, weil seine "Kosten" die Rendite sind, die das Unternehmen verdienen muss, um Investitionen anzuziehen. Ein spekulatives Bergbauunternehmen, das Silber in einer abgelegenen Region Afrikas sucht, könnte eine viel höhere Eigenkapitalrendite benötigen, um Investoren zum Kauf der Aktien zu bewegen als eine Firma wie Procter & Gamble, die alles von Zahnpasta und Shampoo bis hin zu Waschmittel und Schönheit verkauft Produkte.
Fremdkapital
Das Fremdkapital in der Kapitalstruktur eines Unternehmens bezieht sich auf geliehenes Geld, das im Geschäft arbeitet. Der sicherste Typ wird allgemein als langfristige Anleihe angesehen, weil das Unternehmen Jahre, wenn nicht sogar Jahrzehnte hat, um den Kapitalgeber zu finden, während es in der Zwischenzeit nur Zinsen zahlt.
Andere Arten von Fremdkapital können kurzfristige Commercial Paper umfassen, die von Riesen wie Wal-Mart und General Electric in Milliardenhöhe in 24-Stunden-Krediten von den Kapitalmärkten eingesetzt werden, um die laufenden Betriebskapitalanforderungen wie z Lohn- und Nebenkosten. Die Kosten von Fremdkapital in der Kapitalstruktur hängen von der Gesundheit der Unternehmensbilanz ab - ein AAA- Unternehmen mit dreifacher Bonität wird im Vergleich zu einem spekulativen Unternehmen mit vielen Schulden, die möglicherweise 15 bezahlen müssen, zu extrem niedrigen Zinsen Kredite aufnehmen können Prozent oder mehr im Austausch für Fremdkapital.
Abgesehen von Eigen- und Fremdkapital gibt es andere Formen des Kapitals, wie z. B. Verkäuferfinanzierungen, bei denen ein Unternehmen Waren verkaufen kann, bevor sie die Rechnung an den Verkäufer zahlen müssen, was die Eigenkapitalrendite drastisch erhöhen kann, aber das Unternehmen nichts kostet. Dies war eines der Geheimnisse von Sam Waltons Erfolg bei Wal-Mart. Er war oft in der Lage, Tide-Waschmittel zu verkaufen, bevor er die Rechnung an Procter & Gamble bezahlen musste, indem er mit PGs Geld seinen Händler vergrößerte.
Im Falle eines Versicherungsunternehmens stellt der Versicherungsnehmer "float" Geld dar, das nicht dem Unternehmen gehört, sondern es verwendet und eine Investition verdient, bis es im Fall von Unfällen oder Arztrechnungen auszahlen muss eines Autoversicherers. Die Kosten für andere Kapitalformen in der Kapitalstruktur sind von Fall zu Fall sehr unterschiedlich und hängen oft mit dem Talent und der Disziplin der Manager zusammen.
Ich suche die optimale Kapitalstruktur
Viele bürgerliche Investoren glauben, dass das Ziel im Leben schuldenfrei sein soll (siehe Soll ich meine Schulden abzahlen oder investieren? ). Wenn Sie die oberen Ränge der Finanzen erreichen, ist diese Idee jedoch weniger einfach. Viele der erfolgreichsten Unternehmen der Welt basieren ihre Kapitalstruktur auf einer einfachen Überlegung - den Kapitalkosten.
Wenn Sie in einer Welt mit 3 Prozent Inflation Geld bei 7 Prozent für 30 Jahre leihen und es mit 15 Prozent in den Kernbetrieb reinvestieren, sollten Sie mindestens 40 bis 50 Prozent Fremdkapital in Ihrer gesamten Kapitalstruktur berücksichtigen wenn Ihre Umsatz- und Kostenstruktur relativ stabil ist.
Wenn Sie ein unentbehrliches Produkt verkaufen, das die Menschen einfach haben müssen, ist die Verschuldung ein viel geringeres Risiko als wenn Sie einen Freizeitpark in einer Touristenstadt auf dem Höhepunkt eines Boom-Marktes betreiben. Auch hier kommt Managementtalent, Erfahrung und Weisheit ins Spiel.
Die großen Manager haben das Talent, ihre gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten durch Steigerung der Produktivität, Suche nach Produkten mit höherer Rendite und mehr zu senken. Aus diesem Grund sehen Sie häufig, dass hochrentable Basiskonsumgüterunternehmen durch die Emission von Unternehmensanleihen langfristige Kredite in Anspruch nehmen.
Um die Idee der Kapitalstruktur wirklich zu verstehen, müssen Sie sich einige Minuten Zeit nehmen, um Return on Equity: Das DuPont-Modell zu lesen, um zu erfahren, wie die Kapitalstruktur eine der drei Komponenten bei der Bestimmung der Rendite eines Unternehmens darstellt das Geld, das seine Besitzer investiert haben. Unabhängig davon, ob Sie einen Donut-Shop besitzen oder eine Investition in börsennotierte Aktien planen, müssen Sie wissen, was Sie brauchen, wenn Sie ein besseres Verständnis für die Risiken und Chancen Ihres Geldes entwickeln möchten.