In diesen Jahren erzielten die meisten Rohstoffe Rekordwerte, da der US-Dollar schwach war und die globalen Zinssätze nachgaben.
Ein Bullenmarkt in Rohstoffen
Die globale Finanzkrise im Jahr 2008 hat eine hohe Volatilität ausgelöst, die die Märkte in allen Anlageklassen traf, und Rohstoffe waren keine Ausnahme. Die akkommodierende Zentralbankpolitik der quantitativen Lockerung und der niedrigen kurzfristigen Zinssätze, die auf das Finanzdebakel 2008 folgten, unterstützten die Rohstoffpreise jedoch in hohem Maße. Die quantitative Lockerung ist ein Instrument der Zentralbank, das es einer Währungsbehörde ermöglicht, Staatsanleihen (und manchmal auch Unternehmensanleihen) zu kaufen. QE ermöglicht es den Zentralbanken, mittel- und längerfristige Zinssätze zu beeinflussen, wenn sie Geld drucken, um Anleihen zu kaufen. Wenn diese Währungsbehörden die kurzfristigen Zinssätze senken, stimuliert dies außerdem den Inflationsdruck, indem sie Kredite und Ausgaben fördert und das Sparen verhindert.
Die Rohstoffpreise reagieren in der Regel auf den Inflationsdruck, weshalb sie von 2008 bis 2011 dramatisch zulegten, als die Zentralbanken einen anreizenden Kriegspfad einleiteten, um den deflationären und rezessiven Druck sowohl in der heimischen Wirtschaft als auch in der Weltwirtschaft zu bekämpfen.
Der Bullenmarkt geht zu Ende
Die US-Wirtschaft ist die größte der Welt, und als klar wurde, dass die Risiken nach der Krise 2008 rückläufig waren, begann die Zentralbank Signale zu senden, dass die quantitative Lockerung enden würde und die kurzfristigen Zinsen nicht für immer auf Null bleiben würden.
Als sich die Wirtschaft in den USA nach 2011 verbesserte, begannen die Rohstoffpreise zu fallen. Im Getreidesektor erlaubte die Trockenheit von 2012 der Bulle, von 2013-2015 Rohstoffpreisen für ein weiteres Jahr zu bleiben, da eine Anlageklasse niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs machte. Ende 2015 und Anfang 2016 fielen viele Rohstoffe auf mehrjährige Tiefstände. Der Rohölpreis wurde Mitte Februar 2016 auf 26,05 USD pro Barrel gehandelt, mehr als 82 Prozent unter dem Höchststand von 2008. Der Goldpreis fiel Ende 2015 auf 1046 US-Dollar, über 45 Prozent gegenüber dem Höchststand von 2011. Kupfer wurde Anfang 2016 auf knapp 1,94 USD gehandelt, 58 Prozent unter den Höchstständen von 2011. Es gibt viele weitere Beispiele. Agrarrohstoffe, Metalle, Energiepreise und Mineralien fielen bis Anfang 2016 auf den niedrigsten Stand seit Jahren.
Rohstoffe sind wertvolle Vermögenswerte in der Welt, die sehr empfindlich auf Bewegungen auf den Währungs- und Rentenmärkten reagieren. Der Dollar ist die Reservewährung der Welt und der Referenzpreismechanismus für Rohstoffe. Wenn der Dollar stärker wird, tendieren die Rohstoffe dazu, sich zu verringern, und wenn sie sich gegenüber anderen Währungen abschwächen, tendieren die Rohstoffpreise dazu, zu steigen. Bei den Zinssätzen erhöhen höhere Sätze die Kosten für den Transport von Rohstoffbeständen, während der niedrigere Zinssatz genau das Gegenteil bewirkt.
Als sich abzeichnete, dass die US-Notenbank QE im Jahr 2014 beenden und die Zinsen 2015 erhöhen würde, wertete der Dollar gegenüber anderen Währungen auf, und die Rohstoffpreise fielen tiefer. Als die Fed im Dezember 2015 das erste Mal seit neun Jahren die Zinsen erhöhte und im Jahr 2016 weitere drei bis vier solche Erhöhungen versprach, bewegten sich viele Rohstoffpreise Ende 2015 und Anfang 2016 auf mehrjährige Tiefstände.
Commodities Bottom Anfang 2016
2016 begann auf hässliche Art und Weise; der chinesische inländische Aktienmarkt stürzte, und viele andere Aktienindizes auf der ganzen Welt folgten in einem Fall der asiatischen Ansteckung. China ist die Nachfrageseite der fundamentalen Gleichung für Rohstoffe, da die Nation die größte Bevölkerung der Welt hat und das Wachstum in den letzten Jahrzehnten dazu geführt hat, dass die Chinesen ihre Rohstoffeinkäufe erhöht haben.
Da der chinesische Aktienmarkt tiefer kaskadierte, gab er der US-Notenbank Anlass zu einer Pause, wenn es um ihre Politik der Zinserhöhung ging. Der Dollar fiel von den Höchstständen des Dollarindex-Futures-Kontrakts auf 100 und die Rohstoffpreise fielen. Am 11. Februar, als der S & P500 einen Jahresverlust von 11,5 Prozent verbuchte, fiel der Baltic Dry Index auf ein Allzeittief von 290 Punkten. Der Baltic Dry Index misst die Schifffahrtsaktivität von Massengütern in der ganzen Welt. Die Aktivität auf den Rohstoffmärkten stoppte. Der 11. Februar markierte jedoch die Tiefs für viele Vermögenswerte, und die Märkte begannen sich in den folgenden Wochen und Monaten zu verbessern.
Währenddessen blieb die US-Notenbank am Rande und erhöhte die Zinsen nicht. Zunächst war es das Potenzial der asiatischen Ansteckung, das die Fed von einer weiteren Zinserhöhung abhielt. Im Juni drohte ein Referendum im Vereinigten Königreich, die Europäische Union zu verlassen, die Volatilität der Weltmärkte zu erhöhen. Während die gängige Meinung war, dass das Vereinigte Königreich in Europa bleiben würde, schockierte die Abstimmung vom 24. Juni die Märkte, als sie dafür stimmten, zu gehen. Der Brexit gab der Fed einen weiteren Grund, sich am Rande zu halten. Die Rohstoffpreise stiegen währenddessen mit Gold an. Das gelbe Metall wurde nach dem Brexit-Votum auf über 1384 Dollar gehandelt, und Silber stieg auf über 21 Dollar. Beide Edelmetalle zogen sich in den Monaten nach den Hochs von Anfang Juli zurück, aber andere Rohstoffe entwickelten sich spektakulär.
Der Rohölpreis stieg von knapp über 26 USD pro Barrel im Februar auf über 50 USD Anfang Oktober. Der Preis für Zucker stieg von 10,13 Cent pro Pfund im August 2015 auf über 24 Cent am 29. September 2016. Die Preise für Eisenerz, Zink, Zinn, Nickel und Blei verzeichneten 2016 zweistellige Zuwächse Der Baltic Dry Index , der für die Rohstoffmärkte ein Signal gab, stieg von 290 im Februar auf 915, ein Plus von über 215 Prozent.
Die US-Notenbank hat die Zinsen nicht ständig erhöht, um viele Rohstoffpreise zu stützen.
Ein neuer Bulle entsteht aus der Rohstoffperspektive
Es hat den Anschein, dass die Rohstoffpreise auf der Grundlage der Preisbewegungen, die diesen Tiefständen folgten, einen deutlichen Boden erreichten . Märkte bewegen sich selten in einer geraden Linie, und während Rohstoffe die volatilste aller Vermögenswerte sind, sind sie keine Ausnahmen. Die Rohstoff-Asset-Klasse konnte 2016 jedoch eindrucksvoll zulegen und in den ersten drei Quartalen um über 10% zulegen.
Während die US-Notenbank den Leitzins auf der Dezembersitzung oder Anfang 2017 wahrscheinlich erhöhen wird, wird dieser Satz nur noch auf 50-75 Basispunkte steigen, was immer noch ein historisch niedriges Niveau ist. In der Zwischenzeit bleiben die Zinsen in Europa und Japan im negativen Bereich. Niedrige Zinsen bieten weiterhin Unterstützung für Rohstoffe, da der Markt in das Jahr 2017 vorstößt. Darüber hinaus hat der Bärenmarkt von 2012 bis Anfang 2016 viele Hersteller mit hohen Kosten dazu veranlasst, den Markt zu verlassen, was bedeutet, dass die Produktion in den Händen von besser und besser ist -kapitalisierte Einheiten. Gleichzeitig gibt es Anzeichen dafür, dass die massiven Rohstoffbestände in einer Zeit zurückgehen, in der sich die Produktion verlangsamt hat und die Nachfrage steigt. Darüber hinaus unterstützen die demografischen Trends weiterhin die Annahme, dass mehr Menschen in der Welt in den kommenden Jahren mehr Rohstoffe benötigen. Klassische Wirtschaftstheorie und gesunder Menschenverstand diktieren, wenn die Nachfrage steigt, die Lagerbestände sinken und die Preise steigen.
Jede Ware hat individuelle Angebots- und Nachfrageeigenschaften . Es gibt so viele Faktoren , die ins Spiel kommen, wenn es darum geht, den geringsten Widerstand gegen die Rohstoffpreise einschließlich des Wetters, der globalen wirtschaftlichen und politischen Trends und anderer endogener und exogener Belastungen zu setzen. Als Anlageklasse scheinen die Rohstoffe Ende 2015 und Anfang 2016 jedoch deutlich abgesackt zu sein, und nun wird der Pfad des geringsten Widerstands in den kommenden Monaten und Jahren höher sein.
Rohstoffpreise sind einige der volatilsten Vermögenswerte, die gehandelt werden. Die Rohstoffvolatilität übersteigt daher routinemäßig die Varianz in Aktien-, Renten-, Währungs- und anderen Anlageklassen; Die Straße höher wird alles andere als eine glatte Fahrt sein. Das Jahr 2016 wird wahrscheinlich als ein Jahr in Erinnerung bleiben, in dem der Rohstoffmarkt als Anlageklasse höher wurde und mehr Anleger und Händler in die Märkte zurückkehren sollte, die sie in den letzten Jahren aufgegeben haben.
Einige Tipps zur Annäherung an Rohstoffmärkte
Jeder liebt einen Bullenmarkt, weil es psychologisch viel einfacher ist, länger zu bleiben als eine Short-Position einzunehmen. Die zunehmende Beteiligung von Spekulanten und Investoren wird dazu beitragen, die Liquidität und zeitweise die Volatilität in der Rohstoffwelt zu erhöhen. Eine der goldenen Regeln für Investitionen in Rohstoffe ist, dass der Kauf von Kursrückgängen während Bullenmarktzyklen zu optimalen Ergebnissen führt. In einer volatilen Anlageklasse ist es immer besser, sich vorsichtig an die Märkte zu wenden. Ein Kauf, wenn die Kurse kurzfristig niedriger ausfallen, erhöht die Gewinnchancen, da der Primärtrend das Vermögen schließlich höher bringen wird. Bei ETF- und ETN-Produkten eignen sich die nicht gehebelten Fahrzeuge für den mittelfristigen Handel. Allerdings muss man sich den fremdfinanzierten Fahrzeugen angemessen nähern. Während es verlockend ist, gehebelte ETFs oder ETNs zu kaufen und zu halten, sind diese Produkte am effektivsten, wenn sie auf sehr kurzfristiger Basis eingesetzt werden. Der Handel oder die Investition in Leveraged-Produkte ist für Intraday-Positionen geeignet und sollte nicht länger als eine Handvoll Tage in den Portfolios verbleiben. Eine der wichtigsten Tugenden eines erfolgreichen Rohstoffhändlers oder -investors ist die Fähigkeit, Disziplin zu üben und sich an einen Handelsplan zu halten. Berücksichtigen Sie bei einer Anlageposition einen Plan, in dem Sie angeben, wie viel Risiko Sie eingehen möchten, und stellen Sie sicher, dass die von Ihnen angestrebte Vergütung gleich oder höher ist als dieses Risiko. Sobald Sie eine Position einnehmen, halten Sie sich an Ihren Plan. Denke immer daran, mach dir keine Sorgen darüber, eine Gelegenheit zu verpassen, zu früh Profit zu machen oder einen Verlust zu erleiden. In der volatilen Welt der Rohstoffinvestments gibt es immer eine weitere Chance gleich um die Ecke.