Asset Turnover = Gesamtumsatz ÷ Durchschnittliches Vermögen für Periode
In den Jahren 2000 und 2001 hatte Alcoa (Aluminium Company of America) Vermögenswerte in Höhe von 28.355.000.000 US-Dollar bzw. 31.691.000.000 US-Dollar, was einem durchschnittlichen Vermögen von 30.023.000.000 US-Dollar (28,355 Milliarden US-Dollar + 31,691 Milliarden US-Dollar geteilt durch 2 = 30,023 Milliarden US-Dollar) entspricht. Im Jahr 2001 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 22.859.000.000 $. In Bezug auf die Umrechnungsformel für Vermögenswerte finden wir, dass Alcoa eine Umkehrrate von 0,76138 hatte. Das sagt Ihnen, dass für jeden Dollar, den Alcoa im Jahr 2001 besaß, Waren und Dienstleistungen im Wert von .76 US-Dollar verkauft wurden.
$ 22.859.000.000 Umsatz $ 30.023.000.000 durchschnittliche Vermögenswerte für den Zeitraum = .76138 oder $ 0,76 für jeden $ 1 Umsatz
Allgemeine Regeln für die Berechnung des Anlagenumsatzes
Es gibt einige allgemeine Regeln, die bei der Berechnung des Anlagenumsatzes zu beachten sind. Erstens soll der Vermögensumsatz die Effizienz eines Unternehmens bei der Nutzung seiner Vermögenswerte messen. Je höher die Zahl, desto besser, obwohl die Investoren sicher sein müssen, ein Geschäft mit seiner Branche zu vergleichen.
Es ist ein Irrtum, völlig unabhängige Unternehmen zu vergleichen, da verschiedene Branchen unterschiedliche Gewohnheiten, Wirtschaftsweisen, Merkmale, Marktkräfte und Bedürfnisse haben. Der Umsatz eines lokalen Tante-Emma-Ladens wird um Größenordnungen schneller sein als der Umsatz eines Herstellers von Raummotorkomponenten oder schweren Baumaschinen.
Zweitens, je höher der Vermögens- umsatz eines Unternehmens ist, desto geringer sind seine Gewinnmargen (und umgekehrt). Dies liegt daran, dass viele Unternehmen einen margenschwachen, volumenstarken Ansatz verfolgen, der zu schnellem Wachstum und Größenvorteilen führen kann. Wie wir bereits in vielen anderen Artikeln besprochen haben, ist Wal-Mart das Quintessenz dieser Taktik.
Drittens kann es besondere Situationen geben, in denen das Management den Vermögensumsatz absichtlich senkt, weil es glaubt, dass die Produkte eines Unternehmens unterbewertet sind oder andere Faktoren auf dem Markt eine Rolle spielen, die Führungskräfte davon halten, dass der Verkauf zu dieser Zeit nachteilig ist Verträge während der Lagerung der eingehenden Produktion. Ein Silberbergwerk, das unter den niedrigen Silberpreisen leidet, könnte sich entschließen, nicht so viel von seiner Produktion zu verkaufen, sondern es in einem Tresorraum zu verstauen und dann die Produktion anzuhalten, wenn die Förderkosten den Verkaufswert jeder Troy-Unze übersteigen. Dies deutet nicht darauf hin, dass das Management etwas falsch macht, obwohl es einen Ausschlag in den Finanzausweisen schaffen würde.
Auf lange Sicht kann die Disziplin, die sie zeigen, sehr wohl dazu führen, dass viel mehr Reichtum in die kollektiven Taschen der Eigentümer fließt. Dies ist einer der Hauptgründe, warum man nicht einfach die Kurve der Asset Turnover Ratio betrachten und zu irgendwelchen festen Schlussfolgerungen kommen kann. Sie müssen den Grund für die Richtung, in die es geht, verstehen und ob Sie glauben, dass dies durch die zu diesem Zeitpunkt bestehenden Fakten und Bedingungen gerechtfertigt ist.
Alcoa Financial Statement Auszüge
| Alcoa 2001 Gewinn- und Verlustrechnung Auszug | |||
| Ende der Periode | 31. Dezember 2001 | 31. Dezember 2000 | 31. Dezember 1999 |
| Gesamtumsatz | $ 22.859.000.000 | 23.090.000.000 $ | $ 16.447.000.000 |
| Umsatzkosten | $ 17.857.000.000.000 | $ 17.342.000.000 | 12.536.000.000 $ |
| Bruttoertrag | $ 5.002.000.000 | $ 5,748,000,000 | 3.911.000.000 $ |
| Alcoa 2001 Bilanz Auszug | |||
| Ende der Periode | 31. Dezember 2001 | 31. Dezember 2000 | 31. Dezember 1999 |
| Langfristige Vermögenswerte | |||
| Langzeitinvestitionen | 1.428.000.000 $ | 1.072.000.000 $ | $ 673.000.000 |
| Eigentum, Anlagen und Ausrüstung | 11.982.000.000 $ | $ 14,323,000,000 | $ 9.133.000.000 |
| Goodwill | $ 9.133.000.000 | 6.003.000.000 $ | 1.328.000.000 $ |
| Immaterielle Vermögenswerte | 674.000.000 $ | 821.000.000 $ | 117.000.000 $ |
| Kumulierte Amortisation | N / A | N / A | N / A |
| Sonstige Vermögensgegenstände | N / A | N / A | N / A |
| Deferred Long Term Asset Charges | 1.746.000.000 $ | 1.894.000.000 $ | 1.015.000.000 $ |
| Gesamtvermögen | 28.355.000.000 $ | 31.691.000.000 $ | $ 17.066.000.000 |