Die Inflation ist ein Hauptrisiko für internationale Anleger
Die Inflation wird häufig anhand der Verbraucherpreisindizes (CPI) gemessen, die die Kaufkraft einer Währung im Vergleich zu einem diversifizierten Korb von Konsumgütern berechnen.
Der VPI ist auch in Subindizes und Sub-Subindizes unterteilt, um bestimmte Ausreißer wie die Energiepreise zu beseitigen, die aufgrund anderer geopolitischer Faktoren gestiegen sein könnten und möglicherweise nicht die wahre Inflation widerspiegeln.
Inflationseffekte auf Anleihen
Am stärksten ist die Inflation bei den Anleihekursen. Diese Preise neigen dazu, eine inverse Korrelation mit der Inflation zu haben, da eine höhere Inflation zu höheren erwarteten Renditen führt und höhere Renditen zu niedrigeren Anleihekursen führen. Darüber hinaus verringert die laufende Inflation den Wert der Fälligkeit (Tilgung), da der Wert dieser Währung zunehmend verwässert wird.
Die Auswirkungen der Inflation auf Anleihen sind in der Differenz zwischen "nominalen" und "realen" Renditen zu sehen. Nominale Renditen sind die tatsächlichen Renditen, während reale Renditen die inflationsbereinigten Renditen darstellen, die von Kreditnehmern an Kreditgeber gezahlt werden. Da Inflationsverbindungen im Laufe der Zeit zunehmen, können sich diese Unterschiede im Laufe der Zeit zu erheblichen Summen addieren.
Für internationale Investoren sind Staatsanleihen und damit verbundene ETFs, die weltweit Staatsanleihen halten, anfällig für Veränderungen der Inflation. Für Anleger ist es wichtig, CPI-Zahlen (oder inoffizielle Privatberichte für Länder ohne verlässliche Berichterstattung) auf Anzeichen einer steigenden Inflation zu beobachten, da dies für die Anleihegläubiger problematisch sein kann.
Der gemischte Effekt der Inflation auf Aktien
Inflation kann ein allgemein schlechtes Zeichen für den Anleihemarkt sein, aber ihre Auswirkung auf Aktien ist viel weniger sicher. Überschüssiges Kapital kann Unternehmen mit günstigen Krediten versorgen, die das Wirtschaftswachstum ankurbeln und zu höheren Gewinnen führen können. Aber eine außer Kontrolle geratene Inflation kann zu Problemen für die gesamte Wirtschaft führen, einschließlich der Endmärkte, auf die sich Unternehmen richten.
Viele Ökonomen argumentieren, dass eine moderate Inflation zwischen 1% und 3% eine starke Rendite für Aktien bringt, während Perioden mit 6% höherer Inflation immer negative reale Renditen für Aktien hervorgebracht haben. Natürlich gibt es andere, die argumentieren, dass kein Inflationsniveau die Eigenkapitalrendite öffentlicher Unternehmen erhöht, da es schwierig ist, eine direkte Ursache und Wirkung zu zeigen.
Für internationale Anleger können Zentralbanken , die in Krisenzeiten Liquidität zur Verfügung stellen, durch die Förderung der wirtschaftlichen Erholung Aktien ankurbeln. Eine Inflation, die außer Kontrolle zu geraten scheint, könnte jedoch zu niedrigeren Aktienrenditen führen. Auch hier ist es wichtig, dass die Anleger VPI-Zahlen (oder inoffizielle Privatberichte) beobachten und dies an den Erwartungen der Ökonomen messen.
Wie man ein Portfolio gegen Inflation absichert
Anleger können ihr Risiko durch verschiedene Methoden reduzieren.
Die beliebteste Methode zur Absicherung gegen Inflation ist der Kauf von Sachwerten wie Gold, Öl, Ackerland, Erdgas oder, in geringerem Maße, Immobilien. Im Allgemeinen sind diese Vermögenswerte tendenziell negativ mit Aktien und Anleihen korreliert.
Einige Industrieländer bieten auch andere Formen der Inflationsabsicherung an. Zum Beispiel bietet das US-Finanzministerium Treasury Inflation Protection Securities (TIPS) an, die auf der Grundlage der amtlichen VPI-Zahlen bereinigt werden. In ähnlicher Weise haben inflationsgeschützte Staatsanleihen in Europa auch einige Anleger auf sich aufmerksam gemacht.
Vor allem können diese inflationsbereinigten Wertpapiere auch als Indikator für das Vertrauen in eine Regierung dienen. Zum Beispiel könnten sich Anleger, die über die negativen Auswirkungen der Inflationspolitik besorgt sind, dafür entscheiden, inflationsgeschützte Wertpapiere anstelle von nicht geschützten Wertpapieren zu kaufen, was im Laufe der Zeit zu einer wachsenden Spanne zwischen den beiden führen würde - ein deutliches Warnsignal.
Wichtige Imbisspunkte für die Auswirkungen der Inflation
- Die Inflation ist ein sehr wichtiges Risiko für internationale Anleger, insbesondere auf den Märkten für Anleihen und Staatsanleihen.
- Die Inflation wirkt sich in der Regel sowohl auf Anleihen als auch auf Aktien negativ aus, aber die Bemühungen, die Liquidität in Krisenzeiten zu erhöhen, können Aktien helfen.
- Anleger können sich durch den Kauf von Hard Assets oder inflationsgeschützten Wertpapieren vor Inflation schützen.