Vorzugsaktien in der Gewinn- und Verlustrechnung

Analyse der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens

Viele Investoren, sowohl neue als auch erfahrene Anleger, werden wahrscheinlich nicht in der Lage sein zu erklären, was Vorzugsaktien sind und wie sie ihre Bewertung des Unternehmenswerts beeinflussen. Vor diesem Hintergrund diskutieren wir die Rolle der Vorzugsaktien in der Gewinn- und Verlustrechnung. Wie wirkt sich dies auf den ausgewiesenen Gewinn und Verlust in Unternehmen mit großen Vorzugsaktien aus? Obwohl wir es in der letzten Lektion angesprochen haben, als ich Sie in Stammaktien, Vorzugsaktien und Wandelanleihen eingeführt habe , liegt der Grund dafür jetzt darin, dass Sie, wenn Sie meinen bisherigen Lektionen folgen, ein echtes Einkommen betrachten Aussage von einem jährlichen Bericht oder Formular 10-K Einreichung , haben Sie die Nettoeinkommenszahl angetroffen.

Das Nettoergebnis stellt den Gesamtgewinn nach Steuern dar, den das Unternehmen für den Zeitraum vor Abzug der erforderlichen Dividenden , die für die ausstehenden Vorzugsaktien der Gesellschaft gezahlt wurden, abgezogen hat. Es ist wichtig, zu verstehen, wer hinter den Vorzugsdividenden steht, wenn Sie ein guter Investor sein wollen.

Der Grund, warum wir uns nicht auf das ausgewiesene Nettoeinkommen verlassen können, wie es zu diesem Zeitpunkt erscheint, hat mit der Art der Vorzugsaktien und Vorzugsdividenden zu tun. Reguläre Bardividenden, die auf das Stammkapital gezahlt werden, werden nicht von der Gewinn- und Verlustrechnung abgezogen. Mit anderen Worten, wenn ein Unternehmen einen Gewinn von 10 Millionen Dollar erwirtschaftet und 9 Millionen Dollar an Dividenden gezahlt hat, würde die Gewinn- und Verlustrechnung 10 Millionen Dollar, die Bilanz 1 Million Dollar und die Kapitalflussrechnung 9 Millionen Dollar ausgeschüttete Dividenden enthalten. Vorzugsaktien-Dividenden ähneln hingegen näher Zinszahlungen für Schulden, was sie für den Inhaber des Stammkapitals bedeuten; Verpflichtungen, die fast immer zu zahlen sind und nicht ohne unangenehme Folgen auf dem Markt, mögliche Klagen und große Reputationsschäden, die die Kapitalbeschaffung in der Zukunft erschweren, übersprungen werden können.

Das ist der Grund, warum viele Unternehmen sie in die Gewinn- und Verlustrechnung aufnehmen und dann eine andere Nettoeinkommenszahl melden, die als "Nettoeinkommen, das auf allgemein üblich ist" bekannt ist, was Sie später in diesem Artikel erfahren werden. Wenn ein Unternehmen 10 Millionen US-Dollar nach Steuern verdient und eine Dividende von Vorzugsaktien in Höhe von 1 Million US-Dollar gezahlt hat, würde das für Gemeindeland geltende Nettoeinkommen nur 9 Millionen US-Dollar in der Gewinn- und Verlustrechnung anzeigen.

Das Wesen der Vorzugsaktien verstehen

Genauer gesagt und aufbauend auf dem, was ich Ihnen in einem Artikel mit dem Titel Die vielen Geschmacksrichtungen von Vorzugsaktien und Wie berechne ich den inneren Wert von Vorzugsaktien gelehrt habe, handelt es sich um Plain-Vanilla-Vorzugsaktien ohne besondere Merkmale wie das Recht, in Stammaktien umgewandelt zu werden (bekannt genug als Wandelvorzugsaktien ) ist eine Art der ewigen Rente. Im Wesentlichen handelt es sich dabei um eine Mischung aus einer Aktie und einer Anleihe, wobei jeder Vorzugsaktie normalerweise eine garantierte, relativ hohe Dividende ausbezahlt wird. Sollte das Unternehmen jemals in Konkurs gehen oder liquidiert werden, sind die Vorzugsaktien in der Kapitalstruktur hinter den Anleihegläubigern und bestimmten anderen Gläubigern höher, um etwaige verbleibende Ausschüttungen aus der Abwicklung oder Umstrukturierung zu erhalten.

Als Gegenleistung für dieses höhere Einkommen und die relative Sicherheit ist die Vorzugsaktie nicht berechtigt, am Erfolg des Unternehmens über die Dividende hinaus zu partizipieren, es sei denn, es handelt sich um eine besondere Art, die als partizipierende Vorzugsaktien bezeichnet wird. Selbst dann wird die Beteiligung nicht mit Stammaktien vergleichbar sein und eine Art von Upside-Kalkulation enthalten, die die Dividendenzahlung während Boom-Perioden bereichern kann. In einem außerordentlich erfolgreichen Unternehmen sammeln Sie Ihre bevorzugten Dividenden, solange die Dinge gut laufen, Jahr für Jahr, während die Stammaktionäre obszön reich werden.

Vorzugsaktien können oder dürfen keine Stimmrechte haben.

Einige Unternehmen haben viele verschiedene Vorzugsaktien auf einmal; Vorzugsbestand mit veränderlichem Satz, Vorzugsaktien, Vorzugsaktien, Vorzugsaktien, Vorzugsaktien, Vorzugsaktien und Vorzugsaktien; unterschiedliche Dividendensätze, vielleicht unterschiedliche Nennwerte. Die Dividenden von all diesen müssen vom Nettoeinkommen in der Gewinn- und Verlustrechnung abgezogen werden, bevor das Nettoeinkommen erreicht wird, das für den gemeinsamen Nenner gilt. Denn in fast allen Fällen verbietet die Satzung des Unternehmens die Zahlung einer Dividende auf Stammaktien, es sei denn, die Dividende auf die Vorzugsaktien wurde gezahlt. Das heißt, aus der Perspektive eines Stammaktienanlegers sind die Vorzugsaktien Dividendenzahlungen, die getätigt werden müssen, bevor es möglich wird, einen Teil der Gewinne aus dem Geschäft zu nehmen und sie zu genießen, genauso real wie Lohnsumme oder Steuern.