Gründe, warum Hanesbrands den Markt bisher geschlagen hat
Wirklich große Anlagestrategien gehen über die Zahlen hinaus. Sicher, eine Unternehmensleistung zählt immer, aber die Überprüfung von Aktien auf der Grundlage von Kennzahlen funktioniert auf lange Sicht nie. Ben Grahams Wertkriterien zum Beispiel; Es basierte ausschließlich auf Metriken und es funktioniert heute nicht so gut, weil die Aktien nicht so billig sind wie während der Depression. Das ist einer der Gründe dafür, dass Peter Lynchs Ansatz gut verlief. Es kombiniert sowohl qualitative als auch quantitative Kriterien und beurteilt Aktien immer im Vergleich zu ihren Mitbewerbern.
Ich habe kürzlich darüber gesprochen, wie Lynchs Strategie "Buy what you know" Investoren dabei helfen kann, große Einzelhandelsaktien zu finden . In den kommenden Wochen werden wir uns auf Konsumgüter konzentrieren, die die Kriterien von Lynch für eine "perfekte Aktie" erfüllen, die in One Up On Wall Street beschrieben wird.
Zuerst betrachten wir Hanesbrands Inc., eine Aktie, die den S & P in den letzten fünf Jahren um fast das Vierfache übertroffen hat. Im ersten Teil dieser Serie werden wir uns die drei von Lynch genehmigten Kriterien ansehen, die Hanes bisher zum Erfolg verholfen haben.
01 Es ist ein Spin-off
Wenn ein Konglomerat einer seiner Marken erlaubt, sein eigenes freistehendes, öffentlich gehandeltes Unternehmen zu werden, wird dies als Spin-Off bezeichnet. Oft, ein Konglomerat Spin-off-Marken, wenn es Kritik über einen stagnierenden Aktienkurs steht. Wenn der Markt seine Vermögenswerte nicht vollständig bewertet, warum sollte man sie nicht ausgliedern und Gewinne machen, wenn die Junior-Gesellschaft an die Börse geht?
Untersuchungen haben gezeigt, dass ausgegliederte Unternehmen in den letzten Jahrzehnten den Markt übertroffen haben. Selbst der Guggenheim Spin-Off ETF, der die Top-25-Spinoff-Chancen seiner Manager aufzeigt, hat den S & P in den vergangenen 1-, 5- oder 10-Jahres-Intervallen deutlich geschlagen.
Spinoffs tendieren aus mehreren Gründen dazu, sich gut zu entwickeln. Das ausgegliederte Unternehmen hat plötzlich ein Management-Team, das sich ausschließlich seiner Leistung widmet und die Ressourcen nicht mit einem Konglomerat teilen muss. Spinoffs haben in der Regel auch saubere Bilanzen, sobald sie an die Börse gehen, da die Muttergesellschaft in ihren Erfolg investiert. Schließlich ist das Mutterunternehmen von Spinoff in seinen Erfolg investiert. Schließlich ziehen Spinoffs nicht die Art von Aufmerksamkeit auf sich, die der Börsengang mit sich bringt, so dass Investoren die Aktie normalerweise zu einem vernünftigen Preis kaufen können. Bei Hanesbrands, der 2006 von Sara Lee abgespaltenen Aktie, war das sicherlich der Fall, und die Aktien blieben einige Jahre neutral, bevor sie starteten. Während Spin-Offs keine Erfolgsgarantie darstellen, sind sie ein schönes Merkmal, wenn alles andere auf einer Aktie "abhakt". Im Fall von Hanesbrands war die Ausgliederung nur eine aufregende Eigenschaft. Sie sind keine Garantie für den Erfolg, sie sind ein schönes Merkmal, wenn alles andere auf einer Aktie "abhakt". Im Fall von Hanesbrands war es nur eine aufregende Eigenschaft, ein Spin-off zu sein.
02 Es ist langweilig
Hanesbrands passt tatsächlich zu zwei anderen Lynch-Merkmalen, die sich auf ein gemeinsames Thema beziehen: Es ist in einem langsam wachsenden Geschäft und es ist langweilig. Hanes ist langweilig, es ist keine heiße neue Sache, und das kann für Investoren aus zwei Gründen eine großartige Sache sein.
- Unabhängig davon, wie stark eine Branche oder ein Unternehmen ist, werden Sie nur Geld verdienen, wenn Ihr Aktienkurs steigt. Daher würden Sie lieber eine Aktie kaufen, die weniger begeisterte Anleger hatte, die den Preis geboten haben. Leider haben heiße Aktien in heißen Industrien ihre Preise zu schnell aufgebläht; Sehen Sie sich alle Internet-IPOs in den letzten Jahren an. Einige dieser IPOs könnten Gewinner sein, aber als Gruppe sind ihre Preise zu hoch.
- Unternehmen mit explodierenden Profiten und niedrigen Eintrittsbarrieren ziehen eine Menge Konkurrenz an. Das ist die grundlegendste Regel des Kapitalismus. Nehmen Sie zum Beispiel eine profitable Reisebuchungswebsite. Die steigenden Gewinne sind riskant, da der Start eines konkurrierenden Standortes fast kein Startkapital erfordert. Auf der anderen Seite, Hanes ist nicht die Art von Geschäft, die Harvard PhDs zusammen zu schaffen, und wenn sie es taten, sind ihre Größe und hohe Kapitalanforderungen erhebliche Eintrittsbarrieren.
Am Ende ist langweilig und profitabel eine großartige Kombination. Aktien, die diese Kriterien erfüllen, werden von der Wall Street tendenziell unterschätzt, weil sie wenig bekannt sind, was den Anlegern zahlreiche Einstiegsmöglichkeiten bietet. Aus dem gleichen Grund zieht das "un-sexy" -Tag nicht viele Konkurrenten an, was ebenfalls einen Mehrwert bringt. Der einzige Vorbehalt zu dieser Regel ist, dass das "langweilige" Geschäft eine hohe Eintrittsbarriere oder eine andere Eigenschaft haben muss, die Konkurrenten in Schach hält, weil "un-sexy" nur so weit gehen wird.