Wie die Kosten der Wertpapierveränderung Ihre Anlageergebnisse dämpfen können
Provisionen und Gebühren
Der häufigste Friktionsaufwand sind Maklerprovisionen und -gebühren. Glücklicherweise sind die Kosten für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren mit dem Aufkommen des Discount-Brokers in den letzten Jahrzehnten dramatisch gesunken.
Bei Commerce Bancorp z. B. zahlt ein Anleger, der ein Handelsvolumen von 2.500 USD oder weniger von nicht mehr als 1.000 Aktien platziert, eine Provision von 29,95 USD, wenn er die Bestellung online tätigt. Wenn er sich dagegen entscheidet, die Bank anzurufen und einen Broker den Trade ausführen zu lassen, zahlt er $ 31 plus 1,50% des Kapitalwerts der Investition für insgesamt $ 68,50. Wenn Sie einen etablierten Dollar-Kosten-Durchschnittsplan auf einer monatlichen Basis hätten, würde dieser zusätzliche Provisionsaufwand von $ 38,55 sich auf mehr als $ 462,60 pro Jahr summieren. Unter der Annahme, dass die historische Rate der langfristigen Aufwertung von Aktien zwölf Prozent beträgt, würde dies im Laufe von vierzig Jahren 354.856 Dollar an verlorenem Vermögen betragen!
Vermögensverwaltungsgebühren können die langfristige Vermögensbildung noch stärker behindern. Viele Firmen, die sich auf vermögende Kunden konzentrieren, werden Gebühren in Höhe von 1,5% des Vermögens berechnen. Eine Familie mit einem Nettovermögen von $ 10 Millionen würde bei dieser Art von Vereinbarung $ 150.000 pro Jahr an Gebühren zahlen, selbst wenn sie Geld für ihre Investitionen verlieren würden.
Ein solches Arrangement erscheint kaum fair. In bestimmten Situationen, wie Nachlassplanung, Trusts und Stiftungsmanagement, ist die Gebühr jedoch durch die erbrachten Dienstleistungen gerechtfertigt.
Aufstriche
Beim Kauf oder Verkauf einer Anlage wird ein Prozentsatz des Kapitalbetrags des Anlegers dem Market Maker zugewiesen.
Diese Neuzuteilung ist der Spread (dh die Differenz) zwischen dem Angebotspreis (was der Käufer zu zahlen bereit ist) und dem Angebotspreis (was der Verkäufer zu akzeptieren bereit ist). Wie der zusammengesetzte zukünftige Wert von Maklerprovisionen kann dies bedeutender entgangener Reichtum sein.
Kapitalgewinnsteuer
Das Besondere an der Kapitalertragsteuer ist, dass der Anleger frei entscheiden kann, wann die Steuerrechnung fällig wird, indem er seine geschätzten Wertpapiere verkauft. Jedes Jahr, das ohne Verkauf geht, wird der Wert dieser latenten Steuern größer . Zur Veranschaulichung: Angenommen, Adam Smith besitzt vor vier Jahren 1.000 Aktien von Green Gables Industries, die er zu einem Preis von 35 USD erworben hat. Heute wird die Aktie bei 50 Dollar pro Aktie gehandelt. Der Gesamtwert seiner Beteiligungen beträgt $ 35.000, von denen $ 15.000 ein Kapitalgewinn ($ 50 Verkaufspreis - $ 35 Kosten = $ 15 pro Aktie Kapitalgewinn x 1.000 Aktien = $ 15.000 Kapitalgewinn) sind. Wenn er die Aktie verkaufen würde, müsste er zusätzlich zu dem Geld, das als Maklerprovisionen ausgezahlt wurde, und dem Spread, den der Market Maker einnahm, 3.000 USD an Kapitalertragsteuer zahlen.
Dies bedeutet, dass er jetzt 3.000 Dollar weniger an Vermögenswerten hat, die für ihn arbeiten, was ihm zugute kommt. Daher wäre es nur klug, Investitionen zu ändern, wenn Adam glaubte, dass 1.) Green Gables Industries überteuert war, oder 2.) er eine attraktivere Anlage fand, die eine höhere Rendite bot.
Aus diesem Grund empfahl Benjamin Graham den Anlegern, ihre Positionen nur dann zu wechseln, wenn sie ziemlich sicher sind, dass die alternative Anlage einen zwanzig- oder dreißigprozentigen Vorteil gegenüber ihrer derzeitigen Position hat. Diese Regel, auch wenn sie notwendigerweise willkürlich ist, sollte sicherstellen, dass die Friktionskosten gedeckt sind und das Vermögen des Anlegers so stark ansteigt, dass die Zeit und der Aufwand gerechtfertigt sind, um die Investition zu entdecken und die Veränderung vorzunehmen.
Friktional Expense in den Investmentfonds
Reibungsverluste, einschließlich Managementgebühren und Verkaufsfrachten, sind der Hauptgrund dafür, dass aktiv gemanagte Fonds als Ganzes ihre nicht verwalteten Kontrahenten wie Indexfonds über lange Zeiträume nicht übertroffen haben. Damit ein aktiv gemanagter Fonds nur mit dem Markt gleichziehen kann, müsste er mehrere Prozentpunkte mehr verdienen, um die Friktionskosten zu bezahlen.
Dies gilt insbesondere für Kapitalgewinnsteuern, die nicht für Indexfonds gelten, die, da sie eine Gruppe von nicht verwalteten Aktien sind, die selten verändert werden, keinen häufigen Verkauf von Wertpapieren erfordern.
Weitere Informationen über Handelsbestände
Um mehr zu erfahren, lesen Sie unseren Leitfaden zum Handel mit Aktien . Es wird einige Grundlagen des Aktienhandels, Fallstricke und vieles mehr erklären.