Investment Lektion 1 - Einführung in den Aktienmarkt

Die Art des Aktienmarktes und wie Aktien ausgegeben werden

Wollten Sie schon immer wissen, wie Sie den Geschäftsbericht und die Jahresabschlüsse eines Unternehmens verstehen? In dieser Reihe von Lektionen werde ich Ihnen beibringen, wie man die Finanzberichte eines Unternehmens nimmt und sorgfältig analysiert, um zu bestimmen, was der Bestand wirklich "wert" ist. Dadurch können Sie bessere Investitionsentscheidungen treffen, indem Sie dazu beitragen, den kostspieligen Kauf eines Unternehmens zu vermeiden, wenn der Aktienkurs zu hoch ist.

Wenn ich diese Lektionen lese und studiere, hoffe ich, dass Sie in der Lage sein werden, eine Bilanz zu ziehen und wirklich zu verstehen, was die Zahlen bedeuten. In diesem ersten Teil besprechen wir, warum der Aktienmarkt existiert und erklären, wie ein Unternehmen von einem kleinen Familienunternehmen zu einem Unternehmen mit öffentlich gehandelten Aktien wird.

Finanzielle Begriffe

In diesem Artikel und anderen hier auf dieser Website finden Sie finanzielle Bedingungen, mit denen Sie vielleicht noch nicht vertraut sind. Ich werde hier nicht in die Tiefe gehen, aber die folgenden Begriffe sind einige der häufigsten.

Einführung in die Börse

Der Aktienmarkt kann für viele Menschen eine große Quelle der Verwirrung sein. Die durchschnittliche Person fällt im Allgemeinen in eine von zwei Kategorien. Die ersten glauben, dass Investieren eine Form des Glücksspiels ist; Sie sind sicher, dass wenn Sie investieren, werden Sie mehr als wahrscheinlich am Ende Ihr Geld verlieren. Oft werden diese Ängste durch die persönlichen Erfahrungen von Familienmitgliedern und Freunden, die ähnliche Schicksale ertrugen oder durch die Weltwirtschaftskrise hindurchlebten, vorangetrieben. Diese Gefühle beruhen nicht auf Tatsachen. Jemand, der an diese Denkweise glaubt, versteht einfach nicht, was der Aktienmarkt ist oder warum er existiert.

Die zweite Kategorie besteht aus denjenigen, die wissen, dass sie langfristig investieren sollten, aber nicht wissen, wo sie anfangen sollen. Viele haben das Gefühl, dass das Investieren eine Art von Schwarzmagie ist, die nur ein paar Leute benutzen können. Meistens überlassen sie ihre finanziellen Entscheidungen Profis und können Ihnen nicht sagen, warum sie eine bestimmte Aktie oder einen Investmentfonds besitzen . Ihr Anlagestil ist blinder Glaube oder beschränkt auf "Diese Aktie steigt ... wir sollten sie kaufen." Obwohl es an der Oberfläche vielleicht nicht so aussieht, ist diese Gruppe viel gefährlicher als die erste.

Sie investieren wie die Massen und wundern sich dann, warum ihre Ergebnisse mittelmäßig (oder in einigen Fällen verheerend) sind.

In dieser Reihe von Lektionen versuchte ich nachzuweisen, dass der durchschnittliche Anleger die Bilanz eines Unternehmens bewerten kann und nach einigen relativ einfachen Berechnungen zu dem kommt, was er für den "echten" oder inneren Wert des Unternehmens hält. Dies ermöglicht es einer Person, eine Aktie zu sehen und zu wissen, dass es sich lohnt, zum Beispiel $ 40 pro Aktie. Dies gibt jedem Anleger die Freiheit zu wissen, wann ein Wertpapier unterbewertet ist, seine langfristigen Renditen wesentlich zu erhöhen oder zu hoch zu bewerten.

Die Natur von Unternehmen und Börse

Bevor wir untersuchen, wie man ein Unternehmen bewertet, ist es wichtig, die Natur der Unternehmen und der Börse zu verstehen. Dies ist der Eckpfeiler des Lernens, gut zu investieren.

Fast jedes große Unternehmen begann als kleiner, mütterlicher Betrieb und wurde durch Wachstum zu einem Finanzgiganten. Zum Beispiel hatten Wal-Mart, Amazon.com und McDonalds im Jahr 2016 bis Ende des Jahres einen Gewinn von rund 20,7 Milliarden Dollar erzielt. Wal-Mart war ursprünglich ein Einzelgeschäft in Arkansas. Amazon.com begann als Online-Buchhändler in einer Garage. McDonalds war einst ein kleines Restaurant, von dem niemand außerhalb von San Bernardino, Kalifornien jemals gehört hatte. Wie haben sich diese kleinen Unternehmen von winzigen Heimatunternehmen zu drei der größten Unternehmen in der amerikanischen Wirtschaft entwickelt? Sie sammelten Kapital, indem sie Aktien an sich verkauften.

Wenn ein Unternehmen wächst, ist es oft die größte Hürde, genug Geld für die Expansion aufzubringen. Besitzer haben im Allgemeinen zwei Möglichkeiten, dies zu überwinden. Sie können das Geld entweder von einer Bank oder einem Risikokapitalgeber leihen oder einen Teil des Geschäfts an Investoren verkaufen und das Geld zur Finanzierung des Wachstums verwenden. Die Aufnahme eines Darlehens ist üblich, in der Regel einfach zu erwerben und sehr nützlich - bis zu einem gewissen Punkt. Banken werden Unternehmen nicht immer Geld leihen, und übereifrige Manager könnten anfangs versuchen, zu viel Geld zu leihen, was die Bilanz verheerend macht. Faktoren wie diese provozieren die Eigentümer kleiner Unternehmen oft dazu, Aktien auszugeben. Als Gegenleistung für den Verzicht auf einen winzigen Teil der Kontrolle erhalten sie Geld, um das Geschäft zu erweitern. Neben dem Geld, das nicht zurückgezahlt werden muss, gibt "going public", wie ein Unternehmen zum ersten Mal Aktien an sich verkauft, den Geschäftsführern und Eigentümern ein neues Werkzeug: Anstatt für eine Erwerb können sie ihren eigenen Vorrat benutzen.

Wie wird die Aktie ausgegeben?

Um besser zu verstehen, wie Emissionsaktien funktionieren, schauen wir uns eine fiktive Firma "ABC Furniture, Inc." an. Nach der Hochzeit beschloss ein junges Paar, ein Geschäft zu gründen. Es würde ihnen erlauben, für sich selbst zu arbeiten und ihre Arbeitszeiten um ihre Familie herum zu organisieren. Beide, Ehemann und Ehefrau, hatten schon immer ein starkes Interesse an Möbeln und so beschlossen sie, in ihrer Heimatstadt ein Geschäft zu eröffnen. Nachdem sie Geld von der Bank aufgenommen haben, nennen sie ihre Firma "ABC Furniture" und gehen ins Geschäft. In den ersten Jahren macht das Unternehmen wenig Gewinn, weil die Einnahmen in das Geschäft zurückfliessen, zusätzliches Inventar kaufen und das Gebäude umgestalten und erweitern, um dem steigenden Warenangebot gerecht zu werden.

Zehn Jahre später ist das Geschäft schnell gewachsen. Das Paar hat es geschafft, die Schulden des Unternehmens zu bezahlen, und die Gewinne liegen bei über 500.000 Dollar pro Jahr. Überzeugt davon, dass ABC Furniture auch in mehreren größeren Nachbarstädten erfolgreich sein könnte, beschließt das Paar, zwei neue Filialen zu eröffnen. Sie recherchieren ihre Möglichkeiten und finden heraus, dass es mehr als 4 Millionen Dollar kosten wird, um zu expandieren. Da sie sich kein Geld leihen wollen und erneut mit Zinszahlungen belastet werden, beschließen sie, Aktien im Unternehmen zu verkaufen.

Das Unternehmen wendet sich an einen "Underwriter" wie Goldman Sachs oder JP Morgan, der ihre Finanzberichte durchleuchtet und den Wert des Unternehmens festlegt. Wie bereits erwähnt, verdient ABC Furniture jedes Jahr einen Gewinn von $ 500.000 nach Steuern. Es hat auch einen Buchwert von 3 Millionen Dollar [der Wert des Landes, des Gebäudes, des Inventars usw., abgezogen von den Schulden des Unternehmens]. Der Underwriter untersucht und entdeckt, dass der durchschnittliche Möbelbestand mit dem 20-fachen Gewinn gehandelt wird [ein Konzept, auf das wir später genauer eingehen werden].

Was bedeutet das? Einfach gesagt, Sie würden die Einnahmen von $ 500.000 mit 20 multiplizieren. In ABCs Fall ist die Antwort $ 10 Millionen. Addieren Sie den Buchwert und Sie kommen auf 13 Millionen Dollar. Das bedeutet, dass ABC Furniture nach Meinung des Versicherers 13 Millionen Dollar wert ist.

Unser junges Paar, jetzt in den Dreißigern, muss entscheiden, wie viel von dem Unternehmen sie verkaufen wollen. Im Moment besitzen sie 100% des Geschäfts - es gehört ihnen vollständig. Je mehr sie verkaufen, desto mehr Geld werden sie aufbringen, aber sie müssen bedenken, dass sie durch den Verkauf von mehr einen größeren Teil ihres Eigentums abgeben werden. Wenn das Unternehmen wächst, wird dieses Eigentum mehr wert sein, also würde ein kluger Unternehmer nicht mehr verkaufen, als er oder sie hätte.

Nach der Diskussion beschließt das Paar, 60% der Firma zu behalten und die anderen 40% als Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen. [Das bedeutet, dass sie das Geschäft im Wert von $ 7,8 Millionen behalten werden, und weil sie die Mehrheit der Aktien besitzen, behalten sie immer noch die Kontrolle über das Geschäft.] Die anderen 40%, die sie an die Öffentlichkeit verkauften, sind 5,2 Millionen Dollar wert. Der Underwriter findet Investoren, die bereit sind, die Aktie zu kaufen und dem Paar einen Scheck über 5,2 Millionen Dollar zu geben.

Obwohl sie weniger von der Firma besitzen, wird ihr Anteil hoffentlich schneller wachsen, da sie schnell expandieren können. Mit dem Geld aus ihrem öffentlichen Angebot eröffnet ABC Furniture erfolgreich die zwei neuen Geschäfte und hat $ 1,2 Millionen in bar übrig [denken Sie daran, dass es für die neuen Geschäfte $ 4 Millionen kosten würde]. In den neuen Filialen ist das Geschäft noch besser. Die zwei neuen Geschäfte verdienen jeweils rund 800.000 Dollar pro Jahr, während der alte Laden immer noch 500.000 Dollar macht. Zwischen den drei Geschäften macht ABC jetzt einen jährlichen Gewinn von 2,1 Millionen Dollar.

Das ist eine gute Nachricht, denn obwohl sie nicht mehr die Freiheit haben, den Laden einfach zu schließen, wird das Geschäft jetzt auf 51 Millionen Dollar geschätzt [Multiplizieren Sie die neuen Einnahmen von 2,1 Millionen Dollar pro Jahr mit 20 und fügen Sie den Buchwert von 9 Millionen Dollar hinzu Geschäft hat einen Buchwert von $ 3 Millionen)]. Der 60% -Anteil des Paares ist jetzt 30,6 Millionen Dollar wert.

Mit diesem Beispiel ist es leicht zu sehen, wie kleine Unternehmen beim Börsengang explodieren. Die ursprünglichen Eigentümer des Unternehmens sind in gewisser Weise über Nacht wohlhabender. Zuvor war der Betrag, den sie aus dem Geschäft nehmen konnten, auf den erwirtschafteten Gewinn begrenzt. Jetzt können sie ihre Anteile an der Gesellschaft jederzeit verkaufen und schnell Bargeld beschaffen.

Dieser Prozess ist die Grundlage der Wall Street. Die Börse ist im Kern eine große Auktion, bei der das Eigentum an Unternehmen wie ABC Furniture jeden Tag an den Höchstbietenden verkauft wird. Aufgrund der menschlichen Natur und der Gefühle von Angst und Gier kann ein Unternehmen für viel mehr oder für weit weniger als seinen inneren Wert verkaufen. Die Aufgabe eines guten Anlegers besteht darin, jene Unternehmen zu identifizieren, die unter ihrem wahren Wert verkaufen und so viel kaufen wie sie können.