Die Qualität eines Unternehmens kann Ihre gesamten Anlageergebnisse stark beeinflussen
Als neuer Investor können Sie dies hier und fragen sich: "Ja, Joshua, aber was macht ein Unternehmen wirklich zu einem exzellenten Geschäft? Wie kann ich sagen, wenn ich eins sehe? "
Während dieses Thema - wie man hervorragende Unternehmen findet, in die man investieren kann - weit umfangreicher ist, als ein einzelner Artikel jemals abdecken könnte (es würde Jahre dauern, bis er vollständig erklärt wird, einschließlich einer Beherrschung der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz ), Damit Sie die Eigenschaften eines exzellenten Unternehmens verstehen, habe ich einige Ressourcen zusammengestellt, die Ihnen eine Vorstellung davon geben, wonach Sie in einem Privatunternehmen oder beim Erwerb von Aktien suchen sollten. Ich habe auch versucht, die Gründe zu nennen, warum diese Dinge wichtig sind. Mit diesen Informationen bin ich der Meinung, dass Sie im Laufe der Zeit eine Chance haben, erfolgreicher zu sein, wenn Sie ein Portfolio von Vermögen generierenden Vermögenswerten aufbauen möchten, das Ihnen und Ihrer Familie finanzielle Unabhängigkeit und Sicherheit bietet.
Sie möchten in ausgezeichnete Unternehmen investieren, die hohe Kapitalrenditen mit wenig oder keine Schulden verdienen
Es scheint wenig Zweifel, basierend auf den Beweisen, dass es einfacher ist, ein großes Vermögen durch Value Investing aufzubauen - das heißt, den disziplinierten Kauf von Wertpapieren und anderen Vermögenswerten, die zu einem erheblichen Preisnachlass zu einem vernünftigen Expertenmeinung zu verkaufen scheinen des inneren Wertes (oder des "realen" Wertes des Geschäfts).
Denken Sie daran, als ob Sie wüssten, dass eine lokale Autowaschanlage Gold unter sich begraben hat. Der Eigentümer könnte 800.000 Dollar für das Land und das Unternehmen verlangen, aber Sie wissen ganz genau, dass Sie wesentlich mehr bezahlen könnten, nicht nur das Geschäft, sondern auch das Gold, das Sie auf dem offenen Markt ausgegraben haben. Sie hatten also Grund zu der Annahme, dass es für viel weniger als seinen inneren Wert verkauft wurde.
Der größte Nachteil dieses Ansatzes besteht darin, dass ein zu einem günstigen Preis erworbener Vermögenswert verkauft werden muss, wenn er seinen inneren Wert erreicht, es sei denn, es handelt sich um ein ausgezeichnetes Geschäft. Wie Charlie Munger über lange Zeiträume darauf hingewiesen hat, dürfte die Rendite, die ein Anleger erzielt, sehr nahe bei der Gesamtrendite eines Unternehmens liegen, die um die Verwässerung der ausstehenden Aktien bereinigt ist. Daher werden Sie wahrscheinlich besser einen fairen Wert für ein Unternehmen zahlen, das sein Kapital zu hohen Renditen reinvestieren kann - sagen wir über 15% bis 20% pro Jahr - als ein mittelmäßiges Geschäft mit einem kleinen Abschlag auf seinen Buchwert zu kaufen .
Für weitere Informationen lesen Sie meinen Artikel Business-Like Investing: Denken wie ein Besitzer . Darin finden Sie Informationen darüber, warum Kapitalrendite so wichtig ist. Viele Leute sind reich geworden, Aktien zu kaufen, die nachhaltig hohe Eigenkapitalrenditen haben .
Sie möchten in hervorragende Unternehmen investieren, die dauerhafte Wettbewerbsvorteile haben
Wenn Sie über unbegrenzte Mittel verfügten, glauben Sie wirklich, dass Sie mit der besten Wahl irgendeines Managers in der Welt Coca-Cola als unangefochtenen Marktführer in der Softdrink-Industrie enttäuschen könnten? Wie wäre es mit Johnson & Johnson mit seinen unzähligen Patenten, Marken und Markenprodukten? Der Grund, warum diese Unternehmen so erfolgreich sind, ist, dass sie dauerhafte Wettbewerbsvorteile haben - Dinge, die ihre Konkurrenten nicht reproduzieren können.
Manchmal sind diese Vorteile leicht zu erkennen, wie es bei Coca-Cola der Fall ist, dem zweitbekanntesten Wort auf der Erde, das "in Ordnung" ist. Es ist jedoch möglich, dass diese dauerhaften Wettbewerbsvorteile verborgen bleiben, außer Sichtweite und außerhalb meiner. Eines der Geheimnisse für den phänomenalen Erfolg von Wal-Mart ist, dass Sam Walton ein Vertriebssystem mit logistischen Fähigkeiten baute, das es ihm ermöglichte, die Transportkosten für den Transport von Waren zu seinen Geschäften zu senken.
Diese niedrigeren Transportkosten führten zu einem deutlich höheren Gewinn bei jedem Artikel, als seine Konkurrenten verdienen konnten, selbst wenn diese Wettbewerber zu einem höheren Preis verkauften. Er und seine Mitaktionäre haben von den höheren Einnahmen profitiert, während die Verbraucher von den niedrigeren Preisen profitiert haben. Diese Kräfte arbeiteten in Kombination miteinander und verstärkten und beschleunigten die Ergebnisse so sehr, dass die winzigen Fünf-Zehn-Cent zum größten Einzelhändler wurden, den die Welt je gesehen hat, und doch viele Konkurrenten aus dem Geschäft kamen. Schließlich musste jeder, der im großen Stil im Geschäft bleiben wollte, um gegen Wal-Mart zu konkurrieren, eine vergleichbar effiziente Lieferkette haben.
Wenn Sie ein Unternehmen durch den Kauf einer Stammaktie kaufen , versuchen Sie, die dauerhaften Wettbewerbsvorteile zu identifizieren, die es gegen Angriffe von Wettbewerbern und Marktkräften wie Outsourcing und zunehmende Globalisierung haben könnte.
Sie möchten in hervorragende Unternehmen investieren, die skalierbar sind
Wenn Unternehmen sehr erfolgreich sind und ihre Eigentümer in einer einzigen Generation reich machen, ist Skalierbarkeit in den meisten Fällen eine der wichtigsten Zutaten. Ich bin besessen von Skalierbarkeit. Ich verehre es. Nehmen Sie American Eagle Outfitters, das in den letzten Jahrzehnten eine der besten langfristigen Anlagedaten aufweist. Warum war es erfolgreich? Ziel? Wal-Mart? McDonalds? Coca Cola? Pepsi? Microsoft? Alle sind ausgezeichnete Unternehmen, zum Teil weil sie Produkte oder Dienstleistungen hatten, die sehr schnell kopiert werden konnten. Sobald sie die Grundformel richtig verstanden hatten, konnte sie im ganzen Land und in vielen Fällen in der ganzen Welt ausgerollt und gestempelt werden.
Denk darüber nach. Der McDonald's in Hongkong ist dem McDonald's in Chicago sehr ähnlich. Und New York. Und Südkalifornien. Indem die Speisekarte, das Layout, die Armaturen und die Technologie so verpackt wurden, dass Restaurants schnell geöffnet werden konnten, war es für die Kette einfacher, sich durch die Vereinigten Staaten und den Globus zu bewegen. Zusammen mit den relativ hohen Eigenkapitalrenditen und den liquiden Mitteln der Franchisenehmer, die die Rechnung für den Aufbau eines großen Teils des Gesamtgeschäfts abschlossen, ist es nicht schwer zu verstehen, warum die Aktionäre Ray Kroc als einen Helden betrachten.
Egal wie groß das Geschäft ist, wenn Sie in ein Unternehmen investieren, vergessen Sie nie, dass der Preis immer noch zählt
In Preis ist Paramount: Investieren in hervorragende Unternehmen ist nicht genug , ich erklärte Ihnen, dass Sie immer noch darauf achten müssen, wie viel Sie für Ihr Eigentum bezahlen. Stellen Sie sich vor, Sie kaufen das beste Geschäft der Welt und verdienen jedes Jahr $ 100.000 an realer inflationsbereinigter Kaufkraft. Egal was die Wirtschaft, egal in welchem politischen Umfeld, produziert sie Jahr für Jahr, Jahr für Jahr, 100.000 Dollar an echtem Profit für Sie. Wenn Sie $ 1.000.000 für dieses Geschäft zahlen, wird Ihre Rendite doppelt so hoch sein, wie wenn Sie dafür $ 2.000.000 bezahlt hätten. Wenn Sie 10.000.000 Dollar dafür bezahlt haben, werden Sie schlechtere Renditen erleiden. So einfach ist das. In dem Moment, in dem Sie einen Scheck schreiben, wird der Würfel geworfen. Alles von diesem Zeitpunkt an hängt von dem Barwert der Cashflows ab, die Sie von Ihrem Vermögenswert erhalten, und dem Preis, den Sie für den Erwerb dieses Vermögenswertes bezahlt haben. Wenn es nichts anderes gibt, was du im Laufe der Jahre aus meinen Schriften gelernt hast, sei es so.
Abschließend möchte ich als Abschiedsnotiz auf ein interessantes Phänomen hinweisen. Obwohl es keinen Erfolg garantieren kann und es immer noch möglich ist, Geld zu verlieren, hat die akademische Forschung gezeigt, dass eine Handvoll von Industrien in der Vergangenheit einen unverhältnismäßig großen Anteil des Gesamtinvestorenvermögens produziert hat. Ich schrieb über einige der Ergebnisse in einem Artikel mit dem Titel, die besten Aktien sind historisch in einer Handvoll von Branchen gefunden . Zumindest lohnt es sich, einen Blick darauf zu werfen.
Das Guthaben bietet keine Steuer-, Investitions- oder Finanzdienstleistungen und -beratung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikotoleranz oder der finanziellen Situation eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die frühere Wertentwicklung ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Investieren beinhaltet Risiken einschließlich des möglichen Kapitalverlusts.