Russlands Rubel-Krise und ihre Auswirkungen
Ein Jahr später befand sich die russische Wirtschaft am Rande einer Krise, in der der Rubel gegenüber Währungen wie dem US-Dollar auf Rekordtiefs fiel.
Die Entscheidung der russischen Zentralbank, die Leitzinsen massiv um 6,5% zu erhöhen , konnte die Flut nicht stoppen, da die Anleger das Vertrauen in die Währung verloren haben. Während sich die Währung im Jahr 2016 teilweise erholt hat, hat sie sich bis zum Jahr 2017 noch nicht wieder erholt.
Sinkende Ölpreise
Die russische Wirtschaft war schon immer von den Rohöl- und Erdgaspreisen abhängig, da die Rohstoffe einen bedeutenden Teil der Wirtschaft ausmachen. Im Jahr 2013 machten die Exporte von Rohöl und verwandten Produkten mehr als zwei Drittel der gesamten Exporte des Landes und mehr als die Hälfte des Gesamteinkommens des Landes aus, was bedeutet, dass niedrigere Preise enorme Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnten.
Im Jahr 2014 fielen die Rohölpreise aufgrund der geringeren Nachfrage in Europa - dem wichtigsten Markt Russlands - und einer Produktionssteigerung in den USA um rund 50%. Der größte Auslöser für Russlands Probleme war jedoch wahrscheinlich, dass die OPEC anzeigte, dass sie ihre Produktion nicht auf Preiserhöhungen Ende 2014
Während die Organisation schließlich die Produktion abbaute, haben sich die Rohölpreise immer noch nicht bis zu ihren Höchstständen erholt.
Die Rohölpreise dürften auf absehbare Zeit weiterhin gedrückt bleiben. Die OPEC-Konformität liegt bei vielen Konten bei weniger als 50 Prozent, wenn Sie Kuwait und Saudi-Arabien ausschließen, die nicht für die Aufrechterhaltung von Kürzungen verantwortlich sein können.
Die US-Schieferproduktion hat sich als Reaktion auf fallende Rohölpreise als flexibel erwiesen, da sich das Produktionsniveau bis ins Jahr 2017 fortsetzt.
Politische Risiken
Das zweite Problem Russlands betrifft seine Außenpolitik. Nach dem Einmarsch in die Ukraine Ende Februar 2014 verhängten die USA und die EU eine Reihe von Finanzsanktionen, die russischen Unternehmen die Kreditaufnahme im Ausland erschwert haben. Diese Sanktionen wurden nach der angeblichen Einmischung des Landes in US-amerikanische und europäische Präsidentschaftswahlen 2016 und 2017 verschärft.
Präsident Wladimir Putin hat offen zugegeben, dass diese Wirtschaftssanktionen die Wirtschaft ernsthaft schädigen. Langfristig gibt es Anzeichen dafür, dass diese Sanktionen Familien davon abhalten könnten, mehr Kinder zu bekommen, was verheerende Langzeitfolgen haben könnte. Für die meisten von 2017 gab es nach Angaben der Außenpolitik 10 Prozent bis 15 weniger Geburten.
Dollarschuld
Das dritte große Problem betrifft die auf US-Dollar lautenden Schulden Russlands. Mit Beständen von etwa 11 Milliarden Dollar in Rubel-Schulden und 60 Milliarden Dollar in Dollar-Schulden, könnte das Land am Ende noch ein bisschen mehr in Rubel zahlen, um seine Schulden in US-Dollar abzuzahlen. Nach dem Verkauf von US-Dollar im Wert von 6 Mrd. USD im Juni 2017 werden die Dollarschulden des Landes deutlich steigen.
Mehrere Kreditagenturen haben die Kreditwürdigkeit des Landes nach der Ukraine-Krise und einer anschließenden zweijährigen Rezession auf Ramschstatus reduziert. Das fehlende Vertrauen in den Rubel auf den Straßen Russlands könnte die Krise weiter verschärfen, da die Nachfrage nach US-Dollar sowohl von den eigenen Einwohnern als auch von den Anlegern zunimmt, die langfristig die Zahlung ihrer Anleihen verlangen.
Vorwärts gehen
Russland ist 2016 erfolgreich aus einer zweijährigen Rezession hervorgegangen, aber die Wirtschaftskrise des Landes bleibt bestehen. Es besteht eine hohe Chance für eine weitere kurzfristige Rezession in 2017, und Strukturreformen sind erforderlich, um künftige Probleme zu vermeiden. Einige Experten schlagen zum Beispiel vor, dass die Verlagerung von Investitionen aus natürlichen Ressourcen in Infrastruktur und Humankapital das Land auf einen besseren Kurs bringen könnte.
Trotz dieses Investitionsbedarfs gab das russische Finanzministerium die Hälfte des Reservefonds des Landes aus, um im Dezember 2016 Schulden zu begleichen und Haushaltszusagen zu erfüllen.
Der Fonds ist von 50 Milliarden US-Dollar Anfang 2015 auf nur 16 Milliarden US-Dollar Anfang 2016 zurückgegangen. Die Weltbank und andere Institutionen haben davor gewarnt, dass diese Trends negative Auswirkungen auf die Fähigkeit der Regierung haben könnten, ihre Bürger zu versorgen.
Fazit
Die russische Rubel-Krise hatte viele verschiedene Ursachen, die zu der plötzlichen Vertrauenskrise beigetragen haben, einschließlich sinkender Energiepreise, erhöhter geopolitischer Risiken und steigender Nachfrage nach US-Dollar. Da der Rubel im Jahr 2017 immer noch nahe an seinen Tiefständen gegenüber dem US-Dollar notiert, leidet das Land weiterhin unter den gleichen Problemen, die die Krise verursacht haben und schließlich zur nächsten Krise führen könnten.
Internationale Investoren könnten angesichts der Rubel-Krise und ihrer Folgen für Investitionen in Russland Vorsicht walten lassen. Auf Dollar lautende Schuldtitel könnten in Rubel schwer zu bedienen sein, während Aktien aufgrund der sich verschlechternden Kaufkraft von Verbrauchern und Unternehmen leiden könnten. Diese Trends könnten zu einer ähnlichen Krise oder Rezession führen.