So schützen Sie Ihr Portfolio vor möglichen Rückgängen
Mögliche Treiber hinter einer Verlangsamung
Viele Ökonomen glauben, dass Chinas Wirtschaft sich verlangsamen wird, wenn die Bevölkerung altert und die Löhne steigen, um den globalen Standards zu entsprechen. In der Vergangenheit profitierte das Land von einem starken Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter und relativ niedrigen Löhnen, die das verarbeitende Gewerbe anheizten. Das Problem besteht darin, dass diese Änderungen auf Kosten des Dienstleistungssektors erfolgten und die Fertigung im Laufe der Zeit immer weniger Arbeitskräfte benötigte, da die Technologie die Arbeitsplätze ersetzt hat.
Letztendlich glauben viele Ökonomen, dass das Land von der Industrie zum Dienstleistungssektor als Hauptantriebskraft des BIP wechseln muss, so wie es andere Industrieländer wie die Vereinigten Staaten und jene in Europa in der Vergangenheit getan haben. Ein moderateres ausgewogenes Wachstum von weniger als acht Prozent könnte Beschäftigung, Löhne und privaten Konsum schneller erhöhen als ein unausgewogenes Wachstum von mehr als acht Prozent. In den Jahren 2015 und 2016 hat die Regierung diesen Übergang zu Dienstleistungen ausdrücklich begrüßt.
Auswirkungen auf die globale Wirtschaft
Die wirtschaftliche Abschwächung Chinas würde je nach Exposure unterschiedliche Regionen der Welt unterschiedlich treffen. In Ländern, die von Rohstoffexporten abhängig sind, wie Australien , Brasilien , Kanada und Indonesien , könnte sich die Verlangsamung negativ auf das BIP-Wachstum auswirken, da sich die Nachfrage verlangsamt.
Der unvermeidliche Rückgang der Rohstoffpreise könnte jedoch für andere Länder, die die Rohstoffe konsumieren, wie die Vereinigten Staaten und Länder in ganz Europa, von Vorteil sein.
In jedem Fall wird die Verlangsamung einige Anpassungen seitens der Weltwirtschaft erfordern. Das Land hat laut IWF in den vergangenen Jahren den größten Beitrag zum globalen Wirtschaftswachstum geleistet. Zwischen 2010 und 2013 trug es durchschnittlich 31 Prozent bei. Diese Zahlen sind deutlich höher als der Beitrag von acht Prozent in den 1980er Jahren, aber einige Ökonomen argumentieren, dass die USA und Europa einen Großteil der Flaute auffangen könnten, während sich die Weltwirtschaft von der Finanzkrise 2008 erholt.
Positionierungsportfolios für eine Verlangsamung
Internationale Anleger können sich gegen eine gewisse Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft durch einfache Maßnahmen wehren, die darauf abzielen, ihr Portfolio neu auszurichten, um diesen Veränderungen Rechnung zu tragen.
Einige mögliche Schritte sind:
- Reduzieren Sie die Warenposition . Die tiefgreifendsten Auswirkungen einer Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft wären ein geringerer Rohstoffverbrauch und damit langfristig niedrigere Rohstoffpreise. Es ist jedoch erwähnenswert, dass Rohstoff-Futures-Handel auf Erwartungen statt auf Realität basiert, so dass das Timing dieser Rückgänge von der Wahrnehmung abhängen wird. Es ist auch möglich, dass andere Länder, vor allem in Südostasien, nachgeben werden.
- Diversifikation erhöhen . Anleger können die Auswirkungen eines Rückgangs in jedem einzelnen Land abmildern, indem sie sicherstellen, dass ihr Portfolio in Ländern auf der ganzen Welt, einschließlich Industrieländern wie den USA und Regionen wie Europa, sowie in anderen aufstrebenden Märkten, die für eine Übernahme geeignet sind , diversifiziert ist Herstellungstätigkeit.
- Hedge mit Putts auf chinesischen ETFs . Anleger können langfristige Put-Optionen auf chinesische ETFs oder chinesische Leerverkäufe kaufen, um ihre Portfolios abzusichern , von ihren Rückgängen zu profitieren und Long-Positionen in China in ihrem Portfolio auszugleichen. Der Nachteil besteht darin, dass diese aktiven Strategien ein gewisses Maß an Market Timing erfordern, das nur schwer durchzusetzen ist, was sie zur letzten attraktiven Option macht.
Den Anlegern sollte auch das Potenzial für einen starken Rückgang in China bewusst sein.
Wie andere Volkswirtschaften könnte China einen Boom-Bust-Zyklus erleben, der seine Aktien- und Rentenmärkte schädigen könnte. Der Immobilienmarkt ist in den Jahren 2016 und 2017 zu einem Hauptanliegen geworden, aber andere Vermögensblasen könnten ebenso überdimensioniert werden, wenn sich die Wirtschaft überhitzt und die Regulierungsbehörden das Wachstum nicht zügeln können. Dies sind wichtige Trends, die Anleger im Zeitverlauf genau beobachten sollten.