Wichtige globale Risikofaktoren zu beachten
Aktien mit einer Obergrenze basierend auf der globalen Marktkapitalisierung.
In diesem Artikel werden wir uns mit den Risiken im Zusammenhang mit globalen Investitionen befassen und prüfen, ob die Vorteile diese Risiken überwiegen.
Was ist ein globales Investitionsrisiko?
Das globale Anlagerisiko ist ein breiter Begriff, der viele verschiedene Arten internationaler Risikofaktoren umfasst, darunter Währungsrisiken, politische Risiken und Zinsrisiken. Internationale Anleger sollten diese Risikofaktoren sorgfältig prüfen, bevor sie in globale Aktien investieren.
Zu den drei größten globalen Anlagerisiken gehören:
- Das Währungsrisiko ist das Risiko, das mit Schwankungen der Fremdwährung gegenüber dem US-Dollar verbunden ist. Ein ausländisches Unternehmen kann zum Beispiel ein Gewinnwachstum von 25 Prozent melden, wenn jedoch die lokale Währung gegenüber dem US-Dollar um 10 Prozent abwertet, beträgt die reale Wachstumsrate nur 15 Prozent, wenn die Gewinne in US-Dollar umgerechnet werden.
- Politisches Risiko ist das mit ausländischen Regierungen und Politik verbundene Risiko. Zum Beispiel verstaatlichte Brasilien einen Teil seiner größten Ölgesellschaft - Petroleo Brasiliero - in einer Bewegung, die viele Anleger dazu brachte, Geld zu verlieren. Ein darauffolgender Korruptionsskandal, der das Unternehmen mit sich brachte, ließ die Aktien noch weiter fallen.
- Zinsrisiko ist das Risiko ungünstiger geldpolitischer Änderungen. Zum Beispiel könnte eine aufstrebende Marktwirtschaft entscheiden, dass sie zu schnell wächst und die Inflation durch Zinserhöhungen in Grenzen hält. Diese Dynamik könnte sich negativ auf den Wert von finanziellen Vermögenswerten auswirken, die auf Basis dieser Zinssätze bewertet werden.
Der beste Weg, das globale Anlagerisiko zu verringern, sind diversifizierte globale Portfolios. Zum Beispiel bieten die All-World-Ex-US-Fonds ein Engagement in einer Vielzahl von verschiedenen Ländern und Anlageklassen auf der ganzen Welt, was die mit einem einzelnen Land verbundenen Risiken mindert.
Messung des globalen Investitionsrisikos
Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, das globale Anlagerisiko quantitativ und qualitativ zu quantifizieren. Internationale Anleger sollten bei der Bewertung des globalen Anlagerisikos eine Kombination dieser Ansätze in Betracht ziehen.
Zu den häufigsten quantitativen Risikomessungen gehören:
- Beta misst die Volatilität eines Investments im Vergleich zu einem Benchmarkindex. Beispielsweise können US-Anleger die Volatilität von ausländischen Aktien messen, indem sie sie über einen Beta-Koeffizienten mit dem Referenzindex S & P 500 vergleichen. Höhere Betas stehen für mehr Volatilität.
- Die Sharpe Ratio misst die risikoadjustierte Rendite eines Fonds im Zeitverlauf. Das Verhältnis wird berechnet, indem die durchschnittliche Rendite eines Fonds abzüglich der risikofreien Rendite durch die Standardabweichung dividiert wird. Höhere Sharpe-Ratios weisen eine bessere risikoadjustierte Rendite auf.
Das globale Anlagerisiko kann auch qualitativ anhand von Methoden wie
- Bonitätsratings geben Einblicke in die Kreditqualität eines Landes. Zum Beispiel hat ein Land mit einer niedrigen Kreditwürdigkeit möglicherweise nicht die notwendige Flexibilität, um das Wachstum anzukurbeln, was zu einem Rückgang der Aktienbewertungen führen könnte.
- Analyst Ratings können spezifische Einblicke in einzelne internationale Aktien bieten. Diese Ratings enthalten häufig Kursziele und andere Faktoren, die zu berücksichtigen sind, obwohl Analysteneinschätzungen auf der Verkäuferseite mit Vorsicht zu genießen sind.
Anleger sollten überlegen, wie diese Faktoren in ihre Portfolios einfließen. Rentenportfolios könnten sich an weniger volatile Aktien halten, während jüngere Anleger möglicherweise eine höhere Volatilität in Erwägung ziehen, da sie möglicherweise ein höheres langfristiges Renditepotenzial bieten.
Ist Global Investing das Risiko wert?
Die globale Diversifikation hilft, die durchschnittliche Portfoliovolatilität langfristig zu senken. Auf kurze Sicht können sich Anleger auch an dem regionalen Markt beteiligen, der überdurchschnittlich ist. Die USA mögen die Welt in manchen Perioden anführen, aber es gibt andere Perioden, in denen ein anderes Land oder ein anderer Markt die besten Renditen erzielt.
Zum Beispiel hätte sich das Engagement in diversifizierten Nicht-US-Aktien Mitte der 1980er Jahre besser entwickelt als inländische Portfolios.
Währungsschwankungen können auch zur Diversifizierung beitragen, da sie nicht mit der Aktienperformance korrelieren. Eine geringere Korrelation mit US-Aktien bedeutet, dass Anleger im Laufe der Zeit ausgeglichenere Renditen erzielen können. Laut Vanguard erhöhten die Währungsschwankungen auch die Volatilität von Nicht-US-Aktien zwischen 1970 und 2013 um etwa 2,7%, und der Fondsanbieter erwartet, dass die Währung auch in Zukunft ein wichtiger Diversifizierer bleiben wird.
Die Quintessenz
Globale Investitionen sind im Laufe der Zeit immer notwendiger geworden, doch sollten Anleger die globalen Anlagerisiken sorgfältig abwägen. Die gute Nachricht ist, dass es viele verschiedene Tools gibt, um diese Risiken zu messen und den richtigen Mix für jedes Portfolio zu gewährleisten. Vanguard empfiehlt, mindestens 20 Prozent eines Portfolios internationalen Anlagen zuzuweisen oder möglicherweise mehr, abhängig von den Veränderungen der Marktkapitalisierung im Zeitverlauf.