Mehr als anders
Offensichtlich sind Puts und Calls sehr unterschiedliche Arten von Optionen. Calls zu besitzen ist ein bullisches Spiel und Puts zu besitzen ist ein bärisches Spiel. Andere, dass der Unterschied, Puts und Calls viele Gemeinsamkeiten haben und viele Gemeinsamkeiten haben. In der Tat versteht der geschulte Optionshändler, warum die folgende Aussage wahr ist: Calls sind Puts; Puts sind Anrufe.
Synthetische Positionen
- Um eine Call-Option in eine Position umzurechnen, die einer Put-Option entspricht (dh ein synthetischer Put), verkauft der Call-Besitzer 100 Aktien.
- Um eine Put-Option in eine Position umzuwandeln, die dem Besitz einer Call-Option (dh eines synthetischen Calls) entspricht, kauft der Besitzer des Puts 100 Aktien.
Andere Ähnlichkeiten
Die Griechen sind Werkzeuge, die spezifische Risiken des Besitzes oder des Verkaufs von Optionen messen. Ein Aspekt der Griechen, der für den neueren Optionshändler vielleicht nicht offensichtlich ist, ist, dass die Griechen von gepaarten Puts und Calls - dh Optionen mit dem gleichen zugrunde liegenden Vermögenswert, Ausübungspreis und Verfall - spezifische Eigenschaften teilen. Beispielsweise:
- Delta . Die Summe der Call- und Put-Deltas für gepaarte Optionen ist 100, wenn die Zeichen + und - ignoriert werden. Fortgeschrittenere Trader verstehen, dass es Fälle gibt, in denen die Summe der Put- und Call-Deltas etwas größer als 100 ist, aber das liegt an besonderen Umständen, in denen es vorteilhaft sein kann, Put-Optionen vor dem Verfall auszuüben. In der heutigen Niedrigzinsphase ist dies eine seltene Situation.
- Theta , Gamma , Vega . Betrachten Sie eine Reihe gepaarter Optionen: Optionskäufer besitzen eine Position mit negativem Theta (dh die Option verliert Wert, wenn die Zeit vergeht), positive Gamma (Option gewinnt Wert, wenn sich der Markt in die richtige Richtung bewegt) und positive Vega (Optionsgewinne) Wert, wenn die implizite Volatilität steigt). Optionsverkäufer besitzen eine Position mit positivem Theta, negativem Gamma und negativem Theta.
Der absolute Wert jedes dieser drei Griechen ist der gleiche wie der Ruf und wird gesetzt, wenn die Optionen gepaart sind.
Strategien
- Kaufen . Wenn ein Trader überzeugt ist, dass der zugrunde liegende Vermögenswert höher (oder niedriger) bewegt wird, dann ist eine praktikable Strategie der Kauf von Call (Put) -Optionen. Ob es klug ist, diese Strategie zu übernehmen, ist ein kontroverses Thema. Meine Empfehlung lautet, dass diese Strategie am besten vermieden werden sollte, es sei denn, Sie bevorzugen eine tiefere Call-Option als reduzierten Risikoersatz für den Besitz von Aktien.
- Verkaufen . Verkaufen (Schreiben) ist eine beliebte Methode bei Privatanlegern und professionellen Händlern. Das Konzept ist einfach: Der Trader profitiert, wenn die Zeit vergeht und die Optionen, die verkauft werden, an Wert verlieren. Natürlich ist diese Strategie viel komplizierter, da Händler, die Optionen verkaufen (nackt oder als Teil eines Spreads), vorsichtig sein müssen, um das Risiko zu managen. Mit anderen Worten, große Verluste müssen verhindert werden, wenn der Händler längerfristig überleben und gedeihen will.
- Absicherung (Reduzierung des Risikos). Wenn Sie bereits eine Aktien- oder Optionsposition besitzen, ist eine Idee, die den Händlern zum Erfolg verhilft, die Absicherung (Verringerung des Risikos, Positionen zu besitzen). Es gibt zahlreiche Hedging-Strategien, aber einer der beliebtesten ist für Aktienbesitzer, Optionen zu kaufen.
Ein anderes Beispiel ist der Kauf einer Call- oder Put-Option, so dass die ursprüngliche Position weniger riskant wird. Zum Beispiel, wenn ich eine nackte Put-Option verkaufe, empfehle ich einen anderen Put zu kaufen - einen, der weiter außerhalb des Geldes ist, aber mit demselben Ablaufdatum. Dies begrenzt Verluste, wenn das Unerwartete (starker Rückgang des Aktienkurses) eintritt.
- Spekulation. Es ist sehr verlockend für Anfänger-Händler, Optionen als Glücksspiel-Tool zu verwenden. Die bevorzugte spekulative Strategie ist der Kauf von Optionen, die weit außerhalb des Geldes liegen - nur weil sie billig sind - und dann hoffen, dass der Aktienkurs eine gewisse Magie ausübt. Unnötig zu sagen, dass dieses Spiel wahrscheinlich nicht gewinnen wird. Die Auszahlung kann jedoch sehr groß sein (> 1.000% Rendite), und für manche Trader ist das einfach zu attraktiv. Diese Strategie sollte für Zeiten reserviert werden, in denen die Optionen fair sind und Sie eine wesentliche Kursänderung erwarten.
Bitte machen Sie nicht den Fehler, Call-Optionen zu handeln, wenn Sie Puts handeln möchten. Aber seien Sie sich bewusst, dass diese Optionen eine Reihe von ähnlichen Eigenschaften haben und dass man leicht in die andere konvertiert werden kann.