Überprüfung Ihres Anlageportfolios zur Risikominderung
Leider kann die Analyse des Portfolios abschreckend wirken, bis Sie die Kapitalallokation in den Griff bekommen.
Um den Prozess einfacher und zugänglicher zu machen, möchte ich mich darauf konzentrieren, mehrere Fragen für Sie zu beantworten:
- Was ist Portfolioanalyse?
- Warum ist die Portfolioanalyse wichtig?
- Was sind einige der Punkte, die bei einer Portfolioanalyse zu beachten sind?
Ich hoffe, dass diese grundlegende Einführung Sie besser auf die Aufgabe vorbereiten wird, die Gesundheit Ihres Portfolios zu bewerten, oder, wenn Sie diesen Job an einen Fachmann auslagern, einige Bereiche zu verstehen, über die Sie Fragen stellen könnten.
Was ist eine Portfolioanalyse und warum ist sie wichtig?
Richtig praktiziert und implementiert, ist die Portfolioanalyse der Prozess des Aufschlüsselns und Studierens eines Anlageportfolios, um sowohl seine Eignung für die Bedürfnisse, Präferenzen und Ressourcen eines bestimmten Anlegers als auch seine Wahrscheinlichkeit, die Ziele eines bestimmten Anlageauftrags zu erreichen , zu bestimmen insbesondere auf risikoadjustierter Basis und im Hinblick auf die historische Wertentwicklung von Anlageklassen .
Zur Veranschaulichung: Wenn sich ein Anleger an einen eingetragenen Anlageberater oder eine Vermögensverwaltungsgesellschaft wenden und eine Portfoliobewertung seiner Beteiligungen beantragen würde, die auf dem Wunsch nach Kapitalerhalt über einen Zeitraum von fünf Jahren beruht, sollte die Beratungsfirma prüfen die Positionen innerhalb des Portfolios und versuchen zu bestimmen, ob diese Positionen aus Vermögenswerten bestehen, die über das verfügen, was eine vernünftige Person als hohe Wahrscheinlichkeit für die Beibehaltung einer niedrigen Volatilität und ausreichender Liquidität erachtet .
Das Beratungsunternehmen würde eine sinnvolle Allokation in Aktien vermeiden wollen und stattdessen lieber Bargeld, gut gelaufene Geldmarktfonds , Einlagenzertifikate, die von der FDIC gestützt werden , US-Schatzwechsel und -anleihen und andere vergleichbare Anlagen hervorheben. Für ein solches Portfolio wäre das Ziel, Kapitalerträge in Form von Dividenden oder Zinsen zu erzielen, eine sekundäre oder tertiäre Gegenleistung, um sicherzustellen, dass das Kapital vorhanden ist, wenn der Anleger darauf zugreifen muss.
Einige Dinge, die bei der Durchführung einer Portfolioanalyse zu beachten sind
Es gibt zwar mehrere Möglichkeiten, die Herausforderung der Portfolioanalyse anzugehen, aber ich denke, es hilft, sie in drei Hauptaufgaben zu unterteilen.
Überprüfen Sie zuerst das Portfolio auf aggregierter Basis. Das Ziel besteht darin, zu verstehen, wie sich das Portfolio als Ganzes im Vergleich zu anderen Portfolios oder einer relevanten Benchmark verhält. zB im Fall eines All-Equity-Portfolios könnte dies bedeuten, dass man die Eigenschaften eines Portfolios betrachtet - die Gesamtzahl der Portfolio-Komponenten, das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Portfolios als Ganzes, die Dividendenrendite des Portfolios als die erwartete Wachstumsrate bei den Look-through-Gewinnen pro Aktie - und vergleicht sie mit einem Aktienindex wie dem S & P 500 oder dem Dow Jones Industrial Average .
Zweitens, untersuchen Sie die Portfolio-Komponenten in Bezug aufeinander. Das Ziel in diesem Schritt besteht darin, zu verstehen, wie jeder einzelne Bestand innerhalb eines Portfolios direkt oder indirekt von einander oder von anderen Faktoren beeinflusst wird, die jeden Vermögenswert einzeln beeinflussen. Es ist wichtig, dass die Portfolioanalyse alle eng gehaltenen Unternehmen, wie z. B. eine Investition in ein kleines Unternehmen , sowie Immobilien umfasst. So forderte der zweitgrößte Franchise-Nehmer der Dairy Queen in den USA Ende 2017 Insolvenzschutz, da ein Rückgang der Ölpreise zu Einkommensverlusten in den Gemeinden geführt hatte, in denen sich ein großer Prozentsatz seiner Restaurants befand. Jeder Anleger, der eine Beteiligung an diesem Franchisenehmer hält, hätte seine Risiken erheblich erhöht, indem er Anteile an den Ölkonzernen, wie zum Beispiel Parkhäuser von ExxonMobil oder Chevron, auf einem steuerbaren Maklerkonto oder einer Roth IRA gehalten hätte .
Obwohl Benzin, Kerosin, Rohöl und Erdgas mit Eistüten und Hot Dogs nicht viel gemein haben, korrelierten sie in diesem Fall aufgrund des geografischen Fußabdrucks der Franchise-Restaurants, der von lokalen Gegebenheiten abhing Kunden, die ihre Gehaltsschecks von den Ölkonzernen bezogen, um sich das Essen außerhalb des Hauses leisten zu können.
Drittens, untersuchen Sie die Portfolio-Komponenten von Grund auf als eigenständige Investitionen. Während jede Position analysiert wird - und um etwas zu wiederholen, was ich oft über die Jahre gesagt habe - müssen Sie sich fragen: "Warum besitze ich das?", "Was erwarte ich, dass die Cashflows nach Steuern relativ zu den Preis, den ich bezahlt habe? ", und" Unter welchen Bedingungen halte ich den Anteil weiterhin? ". Dies kann verhindern, dass eine Menge Torheit in Ihre Bilanz gelangt. Darüber hinaus ist dieser Schritt aus Sicht des Risikomanagements besonders wichtig, da es scheint, als ob eine gewisse Täuschung die Wall Street und die Investoren von Zeit zu Zeit überholt hat und ansonsten vernünftige Menschen dazu gebracht hat, ihnen den Namen zu geben Eine spezifische Firma, ein Sektor oder eine Branche , die sich im Moment gut entwickeln, da sich das Drehbuch selten ändert, nur die Spieler]. Mit dem jüngsten Anstieg der sogenannten Robo-Advisors scheint sich dieses Problem verschärft zu haben. Vor nicht allzu langer Zeit führte ich eine Analyse der Portfolioanalyse für jemanden durch und stellte fest, dass ihre vordefinierte Vermögensallokation einen kostengünstigen Anleihe-ETF beinhaltete . Das Problem: Als ich mich in die Unterlagen des börsengehandelten Fonds vertiefte, stellte ich fest, dass es sich bei einigen der von ihm gehaltenen Anleihen um risikoreiche Ramschanleihen handelte, die Kredite an Dritte-Welt-Länder darstellten. Es ist zutiefst irrational und töricht, einen Vermögenswert zu kaufen, den du nicht magst, nur weil er einer bizarren Checkliste von Dingen entspricht, von denen du denkst, dass du sie brauchst. Es gibt viele Möglichkeiten, Wohlstand zu schaffen. Ich würde gerne ein bisschen weniger Geld verdienen, indem ich Investment-Grade- Unternehmensanleihen halte , als meine kostbare Hauptstadt um die halbe Welt an eine Nation zu verschicken, die eine reale Chance hat, ihre Rechnungen nicht bezahlen zu können.
Die Analyse institutioneller Portfolios kann noch komplexer sein
Während diese drei Schritte für die meisten Privatanleger wahrscheinlich genug sind, haben institutionelle Anleger mehrere andere Portfolioanalyseprozesse, die sie bei der Überprüfung der verwalteten Vermögen durchführen möchten. In Bezug auf die oben genannten Prozesse ziehen viele Portfoliomanager es vor, von einem früheren Datum an Stresstests durchzuführen, um zu sehen, wie sich ein bestimmtes Portfolio unter verschiedenen Wirtschafts- oder Marktbedingungen wahrscheinlich durch Wiederholung der Großen Depression von 1929, dem Börsencrash, entwickelt hat von 1987, der asiatischen Finanzkrise von 1997, oder der großen Rezession, die im Dezember 2007 begann. Auf institutioneller Ebene bieten professionelle Dienstleister wie Bloomberg und FactSet Dienste an, die es erlauben, diese Simulationen nahezu in Echtzeit auszuführen oder zu haben automatisiert nach einem Zeitplan für die regelmäßige Überprüfung der Portfolioanalyse durch den Portfoliomanager oder den Anlageausschuss einer Vermögensverwaltungsgesellschaft. Darüber hinaus wird eine Anlageberatungsgesellschaft, die für die Anlage von Kapital in eine Pensionskasse eingestellt wurde, die zahlreichen Gesetzen und Vorschriften unterliegt, einschließlich des Employment Retirement Income Security Act von 1974 (ERISA), sicherstellen wollen, dass das Portfolio Bestände sind konform und korrekt. Das Gleiche gilt für einen Treuhänder eines Treuhandfonds , der regelmäßig sicherstellen sollte, dass die Vermögenswerte und Transaktionen eines Trusts, einschließlich etwaiger Ausschüttungen oder Zahlungen, in Einklang mit dem Treuhandinstrument stehen.
Das Guthaben bietet keine Steuer-, Investitions- oder Finanzdienstleistungen und -beratung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikotoleranz oder der finanziellen Situation eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die frühere Wertentwicklung ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Investieren beinhaltet Risiken einschließlich des möglichen Kapitalverlusts.