Preis-Buch-Verhältnis verstehen

Wenn Sie an die größten Anleger in der Geschichte des Aktienmarktes denken, fallen Ihnen Namen wie Warren Buffett und Benjamin Graham ein. Diese legendären Investoren sind Befürworter von "Value Investing" und es gibt keine fundamentale Analysemethode, die mehr mit dem Wert als mit dem Kurs-Buchwert-Verhältnis verbunden ist. Während Sie nie den Reichtum von Warren Buffett erwerben können, können Sie ein Mitglied dieser ruhigen Gruppe von Investoren werden, die in das lange Spiel investieren.

Preis-Buch-Verhältnis definieren

Einfach gesagt, ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis ein finanzielles Verhältnis, das verwendet wird, um den aktuellen Marktpreis eines Unternehmens mit dem Buchwert zu vergleichen. Es wird manchmal auch als ein Verhältnis von Markt zu Buch bekannt. Die Idee hinter "Value Investing" auf lange Sicht besteht darin, die Marktschwellen zu finden, an denen andere Investoren vorbeigelaufen sind und die sie halten, während die Unternehmen ihrem Geschäft nachgehen, ohne vom Markt Beachtung zu finden. Dann, plötzlich ohne Vorwarnung oder Fanfare, taucht die Lagerschwelle auf dem Bildschirm eines Analysten auf, der sie "entdeckt" und die Aktie anbietet. Als Value-Investor steckt man inzwischen einen kräftigen Gewinn ab, manchmal sogar recht wohlhabend.

Zwei Möglichkeiten, um das P / B-Verhältnis zu berechnen

Wenn Sie das Verhältnis auf die erste Art und Weise berechnen, wird die Marktkapitalisierung des Unternehmens durch den Gesamtbuchwert des Unternehmens aus seiner Bilanz dividiert. Wenn Sie jedoch das Verhältnis auf die zweite Art und Weise berechnen (dh die Werte pro Aktie verwenden), müssen Sie den aktuellen Aktienkurs des Unternehmens durch den Buchwert Aktienanteil teilen.

Mit anderen Worten, der Wert wird durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert.

Variationen nach Branche

Wie bei den meisten Ratios gibt es eine Reihe von Schwankungen in der Industrie. Branchen, die mehr Infrastrukturkapital benötigen (für jeden Dollar Gewinn), werden normalerweise zu einem wesentlich niedrigeren P / B-Verhältnis gehandelt als beispielsweise Beratungsunternehmen.

Preis-Buchwert-Verhältnisse werden üblicherweise zum Vergleich von Banken verwendet, da die meisten Aktiva und Passiva von Banken fortlaufend zu Marktwerten bewertet werden. Ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis bedeutet, dass die Anleger erwarten, dass das Management mehr Wert aus einer gegebenen Anlageklasse schöpft. Es ist wichtig zu beachten, dass die P / B-Ratios jedoch nicht direkt Informationen über die Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne oder Barmittel für die Aktionäre zu generieren, liefern.

Nachteile der Verwendung des P / B-Verhältnisses

Wenn die von Unternehmen angewandten Rechnungslegungsstandards variieren, sind die KGVs möglicherweise nicht vergleichbar, insbesondere für Unternehmen aus verschiedenen Ländern. Darüber hinaus können P / B-Ratios für Dienstleistungs- und Informationstechnologieunternehmen mit geringen Sachanlagen in ihren Bilanzen weniger nützlich sein.

Was ist mit Unternehmen in Not?

Das P / B-Verhältnis gibt auch eine Vorstellung davon, ob ein Investor zu viel für das zahlt, was übrig bleiben würde, wenn ein Unternehmen sofort in Konkurs gehen würde. Für Unternehmen in Notfällen wird der Buchwert normalerweise ohne die immateriellen Vermögenswerte berechnet, die keinen Wiederverkaufswert hätten. In solchen Fällen sollte das KGV auf einer "verwässerten" Basis berechnet werden, da die Aktienoptionen beim Verkauf des Unternehmens oder bei der Entlassung des Managements unverfallbar werden.

Die Artikel in dieser Reihe:

1. Ergebnis je Aktie - EPS
2. Kurs-Gewinn-Verhältnis - P / E
3. Prognostiziertes Einkommenswachstum - PEG
4. Preis zu Verkauf - P / S
5. Preis zu buchen - P / B
6. Ausschüttungsquote
7. Dividendenrendite
8. Buchwert
9. Eigenkapitalrendite

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