Rohstoffrisiko - Wechselkursrisiko und geografisches Risiko

Dieses Angebot ist eine Fortsetzung der Reihe, die das Risiko auf einer granularen Basis untersucht. Zwei Risiken, die für den Handel an den Rohstoffmärkten von großer Bedeutung sind, sind Wechselkurs- und geografische Risiken.

Wechselkursrisiko

Das Wechselkursrisiko ist das Risiko, dass eine Veränderung der Währungsverhältnisse über akzeptable Grenzen hinausgeht. Wenn es um Rohstoffe geht, ist der Dollar der weltweite Preismechanismus für viele, wenn nicht die meisten Rohstoffe.

Das liegt daran, dass der Dollar die Reservewährung der Welt ist. Veränderungen des Dollarwerts gegenüber anderen Währungen führen häufig zu einem Kauf- oder Verkaufsdruck bei den Rohstoffpreisen.

Ein schwacher Dollar unterstützt oft die Rohstoffpreise. Das liegt daran, dass die Rohstoffpreise in anderen Währungen fallen, wenn der Dollar fällt. Wenn die Preise fallen, passieren zwei Dinge, die Nachfrage steigt, und die Vorräte neigen dazu, zu schrumpfen, wenn die Lagerbestände fallen. Umgekehrt steigen die Rohstoffpreise in anderen Währungen, wenn der Dollar stärker wird , und stimulieren die Erzeugerverkäufe in einem Umfeld, in dem die Nachfrage aufgrund höherer lokaler Preise leidet. Ein starker Dollar ist tendenziell negativ für die Rohstoffpreise.

Was die Erzeuger betrifft, führt ein höherer Dollar zu niedrigeren Produktionskosten für Waren, die in nicht auf Dollar lautenden Ländern produziert werden. Höhere Produktionskosten führen dazu, dass die Ausgabe langsam wird und manchmal stoppt.

Wenn die Produktionskosten über den Marktpreis steigen und dort für lange Zeit verbleiben, neigen die Produzenten mit hohen Kosten dazu, ihre Produktion einzustellen. Wie Sie sehen, gibt es eine inverse Korrelation zwischen dem Dollar und den Rohstoffpreisen.

Ein Beispiel dafür, wie das Wechselkursrisiko den Preis einer Ware beeinflussen kann, ist die jüngste Rallye des Dollar gegenüber der brasilianischen Währung Real.

Brasilien ist der weltweit größte Produzent und Exporteur von Zuckerrohr. Als der Dollar im Zeitraum zwischen Mai 2014 und März 2015 stieg, fiel der Preis für Zucker von über 18 Cent auf unter 13 Cent pro Pfund. Der Dollar-Index stieg im Berichtszeitraum um 27% und der Preis für Zucker sank um fast den gleichen Betrag. In diesem Zeitraum fiel die brasilianische Währung um über 30%. Daher bewegte sich der Zucker in brasilianischen Realkonditionen nicht nach unten und der Verkauf des weltweit führenden Herstellers setzte den Dollarpreis weiter herab. Dies ist nur ein Beispiel dafür, wie der lokale Preis einer Ware während einer Veränderung der Wechselkurse tatsächlich den Verkauf ankurbelte. Die Produktionskosten von Zucker sind für die Brasilianer tatsächlich gesunken, da die Lohnkosten in lokaler Währung in Bezug auf den internationalen Preis des Weltzuckers, der auf Dollar lautend ist, gesunken sind.

Das Wechselkursniveau ist ein wichtiger Faktor für die Produktion und den Verbrauch von Waren. Wenn die Warenproduktion an einem Ort stattfindet und der Verbrauch in einem anderen liegt, beeinflussen die Währungsunterschiede oft den Preis. Viele Rohstoffproduzenten und -konsumenten sichern daher Währungsrisiken ab, die sich negativ auf ihr Geschäft auswirken können.

Geographisches Risiko

Das geografische Risiko ist ein sehr wichtiger Aspekt der Rohstoffwerte. Verschiedene Standorte auf der ganzen Welt haben unterschiedliche Risiken. Diese Risiken variieren dramatisch. Auf einer Ebene kann sich das geografische Risiko auf politische Risiken beziehen. Jede Nation hat ihre eigene Geografie und eine Reihe von Regeln und Vorschriften, und Änderungen der Regierungsstrukturen, die diese Politiken verändern, können die Preise beeinflussen, ebenso wie der Ausbruch eines Krieges oder anderer Ereignisse in einer bestimmten Region. Auf einer anderen Ebene ist ein geografisches Risiko häufig mit dem Risiko verbunden, physische Vermögenswerte in demselben geografischen Gebiet zu konzentrieren, je nachdem, ob in der Region Naturereignisse auftreten. Natürliche Ereignisse können aufgrund von Wetter oder anderen Naturereignissen auftreten. Aus diesem Grund diversifizieren viele Länder oder Unternehmen, die Rohstoffe lagern, ihre Bestände in verschiedenen Regionen.

Ein Beispiel hierfür sind die Goldbestände der Zentralbanken. Die Zentralbanken auf der ganzen Welt halten Gold als Devisenreserven. Während einige Länder das Gold physisch in ihren eigenen Grenzen lagern, diversifizieren andere Länder, indem sie Gold in anderen Ländern lagern. Die Bank of England, die Federal Reserve Bank in New York und die Reserve Bank of Australia halten Gold für andere Länder, die ihr geografisches Risiko diversifizieren wollen.

Kürzliche Entwicklungen

Im Jahr 2016 hat die Volatilität an den Devisenmärkten weltweit dramatisch zugenommen. Die Preise für Edelmetalle stiegen in allen Währungen, was bedeutet, dass der Wert des von Regierungen ausgegebenen Papiergeldes sank. Wir sind darauf trainiert, Währungen gegeneinander zu bewerten. Devisenkurse messen den Wert einer Währung gegenüber einer anderen, wie der Dollar gegenüber dem Euro oder das Pfund Sterling gegenüber dem Yen. Wenn jedoch die Preise von Edelmetallen wie Gold und Silber in allen Währungen ansteigen, sagt dies, dass der Wert von Papier-Deviseninstrumenten gesunken ist.

Die Währungsmärkte wurden besonders volatil, nachdem die Briten Ende Juni 2016 beschlossen hatten, die Europäische Union zu verlassen. Im Jahr 2016 stieg das Wechselkursrisiko mit zunehmender Volatilität an den Devisenmärkten.