EMH Definition und Formulare
EMH hilft, dieses Investitionsphänomen zu erklären.
Effiziente Markthypothese: EMH-Definition
Die Efficient Market Hypothesis (EMH) besagt im Wesentlichen, dass alle bekannten Informationen über Wertpapiere wie Aktien in den Preisen dieser Wertpapiere bereits berücksichtigt sind.
Unter der Annahme, dass dies der Fall ist, kann kein Analyseindex einem Investor einen Vorteil gegenüber anderen Investoren verschaffen. EMH erfordert nicht, dass Investoren vernünftig sind; es heißt, dass einzelne Investoren nach dem Zufallsprinzip handeln werden, aber der Markt als Ganzes immer "richtig" ist. In einfachen Worten bedeutet "effizient" "normal". Zum Beispiel ist eine ungewöhnliche Reaktion auf ungewöhnliche Informationen normal.
Definieren der Formen von EMH
Es gibt drei Formen von EMH: schwach, halb stark und stark. Hier ist, was jeder über den Markt sagt.
- Schwache Form EMH: Schlägt vor, dass alle vergangenen Informationen in Wertpapiere eingepreist werden. Fundamentalanalysen von Wertpapieren können einem Anleger Informationen liefern, die kurzfristig über dem Marktdurchschnitt liegen, aber es gibt keine "Muster". Daher bietet die fundamentale Analyse keinen langfristigen Vorteil und die technische Analyse wird nicht funktionieren.
- Semi-Strong Form EMH: Impliziert, dass weder fundamentale Analysen noch technische Analysen für einen Anleger einen Vorteil darstellen können und dass neue Informationen sofort in Wertpapiere eingepreist werden.
- Strong Form EMH: Sagt, dass alle Informationen, sowohl öffentliche als auch private, in Aktien eingepreist sind und dass kein Anleger einen Vorteil gegenüber dem Markt als Ganzes erlangen kann. Starke Form EMH sagt nicht, dass einige Anleger oder Vermögensverwalter nicht in der Lage sind, ungewöhnlich hohe Renditen zu erzielen, aber dass in den Durchschnittswerten immer Ausreißer enthalten sind.
Befürworter von EMH, selbst in seiner schwachen Form, investieren oft in Indexfonds oder bestimmte ETFs, weil sie passiv verwaltet werden (diese Fonds versuchen einfach, die Gesamtmarktrenditen zu erreichen, nicht zu schlagen). Index-Investoren könnten sagen, dass sie sich an das übliche Sprichwort halten: "Wenn du sie nicht schlagen kannst, schließe dich ihnen an." Anstatt zu versuchen, den Markt zu schlagen, kaufen sie einen Indexfonds, der in die gleichen Wertpapiere investiert wie der zugrunde liegende Referenzindex.
Es wird jedoch weiterhin Investoren geben, die den Marktdurchschnitt schlagen werden. Diese Investoren sind jedoch in der Minderheit und es ist fraglich, dass zumindest ein Teil ihres Erfolgs auf Glück zurückzuführen ist.
Mehr über EMH, einschließlich Argumente dagegen, finden Sie in diesem Efficient Market Hypothesis Papier des legendären Ökonomen Burton G Malkiel.
Haftungsausschluss: Die Informationen auf dieser Website dienen nur zu Diskussionszwecken und sollten nicht als Anlageberatung missverstanden werden. Unter keinen Umständen stellen diese Informationen eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.