Was sind Haushaltsdefizite und -überschüsse?
Haushaltsdefizite - auch Haushaltsdefizite genannt - treten auf, wenn die Ausgaben eines Staates höher sind als seine Steuereinnahmen.
Umgekehrt entstehen Haushaltsüberschüsse - auch Haushaltsüberschüsse genannt -, wenn die Steuereinnahmen eines Staates seine Ausgaben übersteigen. Staatliche Haushalte mit Einnahmen- und Ausgabenniveaus, die sich gegenseitig aufheben, sollen ausgeglichene Haushalte haben.
Zwei weitere Begriffe, die häufig verwendet werden, wenn es um Staatshaushalte geht, sind Primärsalden und strukturelle Salden. Die Primärsalden schließen Zinszahlungen von der Ausgabenseite der Gleichung aus, während die strukturellen Salden die Auswirkungen der realen Veränderungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) in der Volkswirtschaft berücksichtigen, da höhere Wachstumsraten die Schulden überschaubarer machen.
Keynesianische Ökonomen sind der Ansicht, dass die Haushaltsdefizite der öffentlichen Hand während eines Konjunkturabschwungs akzeptabel sind, solange das strukturelle Staatsbudget einen Überschuss aufweist. Um dies zu relativieren, verwenden viele Ökonomen die so genannte fiskalische Lücke, die die Differenz zwischen Ausgaben und Einnahmen als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts vergleicht.
Strukturelle Primärsalden verwenden
Der vielleicht zuverlässigste Weg zur Messung der Staatshaushalte ist die Verwendung von strukturellen Primärsalden, die den Teil des Defizits oder Überschusses beseitigen, der auf die Konjunkturzyklen zurückzuführen ist, und nur die Ausgaben des Programms auf der Ausgabenseite berücksichtigen. Diese Faktoren machen die Maßnahme zu einer besseren langfristigen Vorhersage von Haushaltsdefiziten und Haushaltsüberschüssen unter Einbeziehung der wichtigsten Elemente.
Die Entfernung von Konjunkturzyklusdaten stellt sicher, dass wirtschaftliche Booms und Rezessionen angemessen behandelt werden, während Programmausgaben tendenziell die Ursache für Haushaltsungleichgewichte sind, im Gegensatz zu angehäuften Schulden, die größtenteils das Ergebnis vergangener Entscheidungen sind. Weitere geringfügige Änderungen umfassen die Einbeziehung aller Regierungsebenen und Anpassungen für einmalige Haushaltsvorgänge.
Am Ende sollten sich Händler und Anleger daran erinnern, dass die Schulden einer Regierung in Prozent des BIP stabil bleiben müssen, damit sie stabil bleibt. Andernfalls würden Zinszahlungen allein alle Steuereinnahmen verwerten. Eine solche Nachhaltigkeit bedeutet nicht, dass die Regierungen aufhören sollten, Kredite aufzunehmen, da dies die Wirtschaft belasten könnte.
Auswirkungen für internationale Investoren
Staatshaushalte sind extrem wichtig für Händler und Investoren, von Staatsschuldnern bis zu Devisenhändlern zu überwachen. Die Überwachung dieser Ebenen kann problemlos über die leicht zugängliche Datenbank der Weltbank oder über eine Vielzahl anderer Websites erfolgen, die Daten der Weltbank oder des Internationalen Währungsfonds (IWF) veröffentlichen.
Zu den allgemeinen Auswirkungen der öffentlichen Haushalte gehören:
- Staatsschulden - Haushaltsdefizite können zu niedrigeren Ratings für Staatsanleihen führen , wenn die strukturellen Salden zu lange im negativen Bereich bleiben, während Haushaltsüberschüsse aufgrund einer verbesserten Kreditwürdigkeit zu niedrigeren Zinssätzen für Staatsanleihen führen können.
- Änderung des Steuerrechts - Strukturelle Defizite erfordern Änderungen bei den Einnahmen oder Ausgaben, wobei erstere am einfachsten umzusetzen sind. Steuererhöhungen zur Verbesserung dieser Defizite können negative Auswirkungen auf Unternehmen / Aktien haben.
- Währungsbewertung - Die Finanzmärkte können schnell das Vertrauen in Länder verlieren, die strukturelle Defizite nicht auflösen können, was zu potenziellen Währungsabwertungen führt , während das erhöhte Vertrauen in ein Land zu höheren Währungsbewertungen führen kann.
Analysen dieser Auswirkungen lassen sich am einfachsten in Berichten von Rating-Agenturen wie Standard & Poor's , Moody's Investors Service und Fitch Group finden . Diese Gremien emittieren häufig Ratings für Staatsschulden in verschiedenen Ländern der Welt, die eine detaillierte Analyse der Haushaltsdefizite oder Haushaltsüberschüsse und ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Finanzmärkte enthalten.