Zwei Möglichkeiten, den Ertrag zu finden
Vor diesem Hintergrund gibt es zwei Möglichkeiten, höhere Renditen am Rentenmarkt zu erzielen.
Erstens bieten langfristige Anleihen tendenziell höhere Renditen als ihre kurzfristigen Pendants. Der Grund dafür ist einfach: Da in einem Zeitraum von zehn bis 30 Jahren mehr mit einem Emittenten der Anleihe als in einem kürzeren Intervall schiefgehen kann, verlangen Anleger eine Entschädigung für das zusätzliche Risiko. Denken Sie daran, dass längerfristige Anleihen tendenziell viel volatiler sind als kurzfristige, weshalb sie nicht für alle Anleger geeignet sind.
Es gibt auch Zeiten, in denen langfristige Probleme keinen großen Vorteil gegenüber kürzerfristigen Anleihen bieten - eine Bedingung, die als flache Zinskurve bekannt ist . Wenn dies der Fall ist, erhalten Anleger möglicherweise keine angemessene Entschädigung für die zusätzlichen Risiken langfristiger Anleihen.
In den Segmenten des Rentenmarktes, die mit einem überdurchschnittlichen Kreditrisiko einhergehen, können Anleger zudem höhere Renditen erzielen. Fünf Bereiche des Rentenmarktes, die sich durch überdurchschnittliche Renditen auszeichnen:
Investment Grade Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen sind eine risikoärmere Möglichkeit für Anleger, zusätzliche Renditen zu erzielen, insbesondere wenn sie sich auf qualitativ hochwertige und / oder kurzfristigere Emissionen konzentrieren. Von 1997 bis 2012 erzielten Investment-Grade-Unternehmensanleihen durchschnittlich einen Renditevorteil von 1,67 Prozentpunkten gegenüber US-Treasuries.
Die Abwägung für diese höhere Rendite ist ein höheres Risiko, als ein Anleger in Treasuries erfahren würde, da Unternehmen sowohl von Zinsänderungsrisiken (die Auswirkungen von Zinsbewegungen auf die Preise) als auch von Kreditrisiken (dh Veränderungen der Finanzlage einzelner Personen) beeinflusst werden Emittenten).
Im Laufe der Zeit wurden Anleger für dieses Risiko bezahlt: In den zehn Jahren, die am 31. August 2013 zu Ende gingen, erzielte der Barclays Corporate Investment Grade Index eine durchschnittliche jährliche Rendite von 5,57% und übertraf damit die 4,77% Rendite des breiteren Investment-Grade-Anleihemarkts. Gemessen am Barclays US Aggregate Bond Index. Langfristige Unternehmensanleihen entwickelten sich noch besser und erzielten eine durchschnittliche jährliche Rendite von 6,82%. Aber denken Sie immer daran, dass das, was die Investmentfonds uns sagen, richtig ist: Die Performance der Vergangenheit ist wirklich keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
High-Yield-Anleihen
Hochzinsanleihen gehören zu den risikoreichsten Bereichen des Rentenmarktes und ihre Volatilität liegt oft nahe bei dem, was ein Anleger von Aktien erwarten könnte. High-Yield-Anleihen sind jedoch nach wie vor eine der begehrtesten Investitionen unter denjenigen, die ihr Kapitalanlageergebnis steigern müssen. Von 1997 bis 2012 erzielten Hochzinsanleihen durchschnittlich einen Renditevorteil von 6,01 Prozentpunkten gegenüber US-Treasuries.
In den zehn Jahren zum 31. August 2013 ergab die Gesamtrendite des Credit Suisse High Yield Index eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 8,78%. Diese Rendite ist um mehr als drei Prozentpunkte besser als der Investment-Grade-Markt und sogar vor dem Aktienmarkt, gemessen an der durchschnittlichen jährlichen Rendite des S & P-500-Index von 7,11%. Hochzinsanleihen können daher eine der wichtigsten Komponenten eines Ertragsportfolios sein - solange Sie mit den Risiken vertraut sind.
Senior Bankdarlehen
Senior Loans sind eine bisher unbekannte Anlageklasse, die aufgrund der verzweifelten Suche der Anleger nach ertragsstarken Alternativen zunehmend an Bedeutung gewinnt. Senior Loans, die auch als Leveraged Loans oder syndizierte Bankkredite bezeichnet werden, sind Kredite, die Banken an Unternehmen vergeben und dann an Investoren packen und verkaufen. Da die meisten dieser vorrangigen Bankdarlehen an Unternehmen mit einem Rating unter Investment-Grade-Rating vergeben werden, weisen die Wertpapiere tendenziell höhere Renditen auf als die typischen Investment-Grade-Unternehmensanleihen.
Gleichzeitig bieten vorrangige Darlehen in der Regel eine um 1-2% geringere Rendite als Hochzinsanleihen, da die Anleihen selbst nicht so anfällig für Ausfälle sind, und die Fonds, die in diesem Bereich investieren, sind in der Regel weniger volatil als diejenigen, die sich darauf konzentrieren auf Hochzinsanleihen. Einer der überzeugendsten Aspekte von Bankkrediten ist, dass sie variable Zinssätze haben , die einen Schutz gegen steigende Zinsen bieten . Fonds, die in erstrangige Kredite investieren, können in der Regel Renditen bieten, die etwa zwei bis drei Prozentpunkte über denen von US-Treasury-Fonds mit breiter Laufzeit liegen.
Ausländische Unternehmen und hochverzinsliche Anleihen
Bis vor kurzem gab es sehr begrenzte Möglichkeiten, in Unternehmens- und Hochzinsanleihen von Unternehmen außerhalb der Vereinigten Staaten zu investieren. Heute jedoch hat die Nachfrage nach renditestärkeren Anlagen zur Gründung zahlreicher Investmentfonds und börsengehandelter Fonds geführt , die diesem Bereich gewidmet sind. Die Renditen sind hoch: Fonds in diesem Bereich bieten Renditen zwischen drei und sechs Prozentpunkten über US-Staatsanleihen. Aber Vorsicht ist auch hier geboten: Die Risiken sind hier hoch, und wenn die Märkte von großen wirtschaftlichen Sorgen oder großen internationalen Ereignissen betroffen sind, werden diese Mittel sie auf den Kopf stellen. Dennoch können diejenigen, die einen langfristigen Zeithorizont und eine höhere Risikobereitschaft haben , diese relativ neue und wachsende Anlageklasse nutzen, um ihr Einkommen zu steigern und ihre Portfolio-Diversifizierung zu erweitern.
Kommunalanleihen mit hoher Rendite
Anleger in höhere Steuerklassen haben die Möglichkeit, in hochrentierliche Kommunalanleihen zu investieren , bei denen es sich um Anleihen handelt, die von Regierungsstellen mit niedrigerer Bonität begeben werden. Fonds, die in diesen Bereich investieren, bieten in der Regel Renditen von 1,5 bis 2,5 Prozentpunkten über Fonds, die sich auf Investment-Grade-Munis (vor Steuern) konzentrieren. Während die Volatilität in diesem Marktbereich höher ist, wurden längerfristige Investoren für die Risiken bezahlt. Teilweise aufgrund ihres Renditevorteils haben Hochzins-Munis in den letzten zehn Jahren ihre Investment-Grade-Pendants übertroffen.
Rendite außerhalb des Rentenmarktes finden
Darüber hinaus gibt es eine Reihe von Anlagen mit hoher Rendite (und höherem Risiko) außerhalb des Anleihemarkts, darunter:
- Wandelanleihen
- Dividenden auszahlende Aktien
- Versorgungsunternehmen
- Immobilieninvestmentfond
- Master-Kommanditgesellschaften (MLPs)
- Vorzugsaktien
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