Optionen sind derivative Instrumente. Einer der Gründe, warum Optionshandel und Investieren so viel Spaß macht, ist, dass es wie ein Schachspiel ist. Während der Lebensdauer einer Option gibt es so viele Möglichkeiten, die den Wert einer Position erhöhen oder zerstören. Es gibt so viele bewegliche Stücke im Puzzle des Optionshandels. Die nominalen Optionspreise bewegen sich höher oder tiefer, da die implizite Volatilität steigen oder fallen kann und Angebot und Nachfrage für Optionen selbst Optionsprämien bewegen.
Put-Call-Parität ist ein Konzept, das jeder, der an Optionsmärkten beteiligt ist, verstehen muss. Parität ist funktionale Äquivalenz. Die Genialität von Optionstheorie und -struktur besteht darin, dass zwei Instrumente, Puts und Calls sowohl in Bezug auf die Preisgestaltung als auch auf die Bewertung komplementär sind. Wenn Sie den Wert einer Put-Option kennen, können Sie daher schnell den Wert der Option für den kostenlosen Kauf berechnen (mit demselben Ausübungspreis und demselben Verfalldatum). Es gibt viele Gründe, warum dies für Händler und Investoren wichtig ist. Es kann profitable Möglichkeiten hervorheben, die sich zeigen, wenn Optionsprämien aus dem Ruder laufen. Wenn Sie die Put-Call-Parität verstehen, können Sie auch den relativen Wert einer Option, die Sie für Ihr Portfolio in Betracht ziehen, ermitteln.
Es gibt zwei Arten von Optionen - amerikanisch und europäisch. Die Ausübung amerikanischer Optionen kann jederzeit während ihres Lebens erfolgen, während die Ausübung europäischer Optionen nur am Ablaufdatum der Optionen erfolgt.
Im Allgemeinen funktioniert Put-Call-Parität nur perfekt mit europäischen Stiloptionen. Ein Freund in London erzählte mir einmal, dass der Unterschied in der Terminologie von der Tatsache herrührt, dass Amerikaner sofortige Befriedigung verlangen, während Europäer dazu neigen, geduldiger zu sein. Ich kaufe das für einen Moment nicht, wenn es um Geld und Märkte geht, hat niemand Geduld.
Optionsprämien bestehen aus zwei Komponenten - dem inneren Wert und dem Zeitwert. Der intrinsische Wert ist der In-the-Money-Anteil der Option. Eine $ 15-Call-Option auf Silber mit einer Prämie von $ 1,50, wenn Silber bei $ 16 gehandelt wird, hat einen inneren Wert von 1 und einen Zeitwert von 50 Cent. Der Zeitwert repräsentiert den Wert der Option, der ausschließlich der Zeit zugeordnet wird. Eine 17-Dollar-Call-Option auf Silber, die eine Prämie von 50 Cent hat, wenn Silber bei 16 Dollar gehandelt wird, hat keinen inneren Wert und 50 Cent Zeitwert. Daher haben In-the-Money-Optionen sowohl intrinsischen als auch Zeitwert, während eine Out-of-the-Money-Option nur einen Zeitwert hat. Put-Call-Parität ist eine Erweiterung dieser Konzepte.
Wenn das Juni- Gold bei $ 1200 pro Unze gehandelt wird, hat ein $ 1100-Call im Juni mit einer Prämie von $ 140 einen inneren Wert von $ 100 und einen Zeitwert von $ 40. Das Konzept der Put-Call-Parität sagt uns daher, dass der Wert der Put-Option im Juni 1100 $ 40 betragen wird.
Ein weiteres Beispiel: Wenn der Juli- Kakao mit 3000 Dollar pro Tonne gehandelt würde, würde uns eine Juli-Put-Option von 3300 Dollar mit einer Prämie von 325 Dollar pro Tonne definitiv sagen, dass der Wert der Juli-3300-Call-Option 25 Dollar pro Tonne beträgt. Wie Sie sich vorstellen können, Call- und Put-Optionen, die am Geld sind (Ausübungspreise entsprechen dem aktuellen Futures-Preis), mit demselben Verfall- und Ausübungspreis ( Straddles ) werden zum gleichen Preis gehandelt, wie beide nur einen Zeitwert haben.
Um all dies zusammenzubringen, gibt es einige einfache Formeln, die man sich für europäische Stiloptionen merken sollte:
Long Call + Short Future = Long Put (gleicher Ausübungspreis und Verfall)
Long Put + Long Future = Long Call (gleicher Ausübungspreis und Verfall)
Long Call + Short Put = Long Future (gleicher Ausübungspreis und Verfall)
Long Put + Short Call = Short Future (gleicher Ausübungspreis und Verfall)
Bei diesen Arten von Positionen handelt es sich um synthetische Positionen, die durch Kombination der erforderlichen Optionen und Futures mit der gleichen Laufzeit und im Fall der Optionen durch dieselben Basispreise gebildet werden.
Optionen sind erstaunliche Instrumente. Wenn Sie die Optionen und die Parität von Call-Calls verstehen, können Sie Ihre Marktkenntnisse verbessern und neue Türen für Rentabilität und Risikomanagement für Ihre gesamten Anlage- und Handelsaktivitäten öffnen.
Die Put-Call-Parität ist eine Eigenschaft von Optionsmärkten, die nicht nur für Rohstoffe, sondern auch für alle Anlagenmärkte gilt, auf denen die Optionsmärkte erfolgreich sind.
Verbringen Sie einige Zeit und verstehen Sie die Put-Call-Parität, da Sie mit diesem Konzept die Märkte besser verstehen als die meisten anderen Marktteilnehmer, was Ihnen einen Vorsprung gegenüber allen Wettbewerbern einbringt. Erfolg in Märkten ist oft das Ergebnis der Fähigkeit, Marktdivergenzen oder Fehlbewertungen vor anderen zu sehen. Je mehr Sie wissen, desto besser sind die Erfolgschancen.