Zinserhöhungen betreffen Anleger über Anleihen im Portfolio
Der jüngste Anstieg der Zinssätze hat viele Anleger in Frage gestellt, ob Anleihen immer noch einen Platz in ihrem Anlageportfolio haben. Es ist eine legitime Frage. Zinssätze und Anleihekurse bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse. Diese Realität hat selbst die vorsichtigsten Anleger gefragt, ob es Zeit ist, ihre Anleihen zu ändern.
Grundlagen von Anleihen
Anleihen sind einfach Schuldscheine, die von Unternehmen oder Regierungen ausgegeben werden.
Wenn Sie eine 5-jährige Anleihe für 10.000 US-Dollar kaufen, verwendet der Verkäufer die 10.000 US-Dollar für diese spezifische Laufzeit, während Sie gleichzeitig einen jährlichen Zinssatz zahlen. Am Ende der Laufzeit, aka, die Laufzeit der Anleihe, erhalten Sie Ihre $ 10.000 zurück. Während der gesamten Laufzeit haben Sie 500 $ / Jahr (5% auf 10.000 $) gesammelt und Ihren ursprünglichen Kapitalbetrag zurückgegeben. Natürlich, wenn die Entität, die die Anleihe ausgegeben hat, pleite geht oder von Revolutionären gestürzt wird, verlierst du deine Investition.
Wie oft gehen Anleihen aus? Es hängt von der Art der Bindung ab. US-Staatsanleihen sind der Goldstandard für Kredite. Laut Carmen Reinhart von der Kennedy-Schule in Harvard ist die US-Regierung seit dem späten 18. Jahrhundert nicht in Verzug geraten. Dies macht die US-Schulden "risikofrei". Allerdings haben viele andere Regierungen Anleihen, darunter Griechenland und Argentinien, in Verzug geraten.
Unternehmensanleihen haben ebenfalls eine geringe Ausfallwahrscheinlichkeit, wobei die durchschnittliche Ausfallrate in den letzten 50 Jahren weniger als ½ Prozent betrug.
High-Yield- oder Ramsch-Anleihen zeichnen ein etwas anderes Bild, mit einer durchschnittlichen Ausfallrate von 20 Jahren bei 3,9 Prozent.
Zinssätze sind schwer zu prognostizieren
Anfang des Jahres 2014 sagten 67 von 67 Ökonomen, die in einem Bericht von Bloomberg News zitiert wurden, einen signifikanten Anstieg der US-Zinsen voraus, gemessen an der 10-jährigen US- Staatsanleihe .
Am Ende dieses Jahres lagen alle 67 Ökonomen falsch. Im Januar 2014 erreichte der 10YT 3 Prozent. Zum Jahresende lag es näher bei 2 Prozent. Hoppla.
Ähnliche Prognosen sind seit 2010 weit verbreitet (und inkorrekt). Was also, wenn Sie in den vergangenen sieben Jahren vom Anleihemarkt wegbleiben würden und die Zinsen steigen würden? In bar hätten Sie etwa 0,7 Prozent (0,1 Prozent / Jahr X 7 Jahre) verdient. Vergleichen Sie dies mit dem US-amerikanischen Aggregated Bond Index ETF (AGG), der eine Gesamtrendite von 27 Prozent oder 3,5 Prozent pro Jahr aufweist.
Versteh mich nicht falsch. Ich sage nicht, dass die Zinsen nicht von ihrem derzeitigen Niveau steigen werden - das 10-jährige Treasury liegt derzeit bei 2,5 Prozent. Ich sage nur, dass die Vorhersage der Zinsentwicklung und des Schicksals des Rentenmarktes selbst für die Experten schwierig ist - so schwierig wie die Hochs und Tiefs des Aktienmarktes .
Nicht alle Anleihen sind gleich
Verschiedene Anleihen reagieren unterschiedlich auf steigende Zinsen. Die Laufzeit einer Anleihe oder ihre Duration hilft dabei, vorherzusagen, wie sich ihr Preis durch eine Änderung der Zinssätze auswirken wird. Sehr langfristige Anleihen (30-jährige US-Treasuries) werden um 17,7 Prozent fallen, wenn die Zinssätze um 1 Prozent steigen, während variabel verzinsliche Anleihen praktisch unverändert bleiben.
Beachten Sie, dass dies nicht das Einkommen berücksichtigt, das Sie in einem bestimmten Jahr aus der Anleihe erhalten. Bei variabel verzinslichen Anleihen, Wandelanleihen und US-High-Yield-Anleihen führt das durchschnittlich gezahlte Einkommen (Zinsen) daher häufig zu einer positiven Gesamtrendite, selbst angesichts steigender Zinsen.