Formeln und Berechnungen zum Analysieren einer Bilanz

Investing Lesson 3 - Analyse einer Bilanz

Sie haben gelernt, eine Bilanz zu analysieren! In Segment 2 dieser Lektion werden wir alte Bilanzen einiger amerikanischer Großunternehmen durcharbeiten. Bevor wir uns jedoch damit beschäftigen, wollen wir uns einen Moment Zeit nehmen, um einige der Bilanzformeln und Verhältnisse zu lesen, die Sie auf diesem Weg gelernt haben. Verwenden Sie diese Seite als praktische Referenz für die Zukunft. Sie sollten diese so schnell wie möglich auswendig lernen; Sie sind unbezahlbare Werkzeuge für Ihre Investition Toolbox, für den Rest Ihres Lebens verwendet werden, wann immer bequem und angemessen.

Formeln und Berechnungen für die Bilanz

Lassen Sie uns jede Bilanzformel, Verhältnis oder Berechnung in eine von zwei Gruppen aufteilen. Die erste umfasst diejenigen, die die finanzielle Stärke und Liquidität eines Unternehmens belegen, während die zweite einen Einblick in die Effizienz eines Unternehmens bei der Nutzung seiner Vermögensbasis zur Erzielung von Gewinnen gibt. Daran erinnern, dass viele dieser Verhältnisse die Verwendung der Gewinn- und Verlustrechnung in Verbindung mit der Bilanz erfordern.

Bilanzberechnung und Verhältnisgruppe I:

Tests der finanziellen Stärke und Liquidität eines Unternehmens:

Working Capital: Umlaufvermögen - kurzfristige Verbindlichkeiten
Working Capital pro Dollar Umsatz: Working Capital ÷ Gesamtumsatz ¹
Laufendes Verhältnis: Umlaufvermögen ÷ Kurzfristige Verbindlichkeiten
Quick / Acid Test / Aktuelles Verhältnis: Current Assets minus Inventar ("Quick Assets" genannt) ÷ Kurzfristige Verbindlichkeiten
Fremdkapitalquote : Gesamthaftung ÷ Eigenkapital

Bilanzberechnung und Verhältnisgruppe II:

Tests der Effizienz eines Unternehmens:

Forderungsumsatz: Nettokreditumsatz ¹ ÷ Durchschnittliche Nettoforderungen für den Zeitraum
Durchschnittsalter der Forderungen: Anzahl der Tage in der Periode ÷ Forderungsumsatz
Bestandsumschlag: Kosten der verkauften Waren ¹ ÷ Durchschnittliches Inventar für den Zeitraum
Anzahl der Tage für das Drehen des Inventars: Anzahl der Tage im Zeitraum ÷ Bestandsumschlag

^{1.) Diese finden Sie in der Gewinn- und Verlustrechnung, nicht in der Bilanz.}

Eine andere meiner bevorzugten Bilanzformeln, auf die ich in dieser Lektion kaum eingegangen bin, beinhaltet, das Nettoeinkommen aus der Gewinn- und Verlustrechnung zu verwenden und es mit den Nettogegenständen zu vergleichen, insbesondere über mehrere Jahre hinweg, die mindestens eine oder mehrere Rezessionen umfassen. So können Sie sich ein Bild von den wirtschaftlichen Eigenschaften des Unternehmens machen. Dies wird in einigen Spezialfällen, wie z. B. Anlagen in Aktien der Ölkonzerne, nicht funktionieren, da die Gewinne an eine zugrunde liegende Ware oder Rohstoffe wie Erdgas und Rohöl gebunden sind, die tendenziell in mehrere Dekaden steigen Märkte in Bezug auf die zugrunde liegenden Verhältnis von Angebot / Nachfrage / Gewinnung / Raffination zu dem Zeitpunkt. Dennoch kann es oft ein effektiver Weg sein, um die zugrundeliegende wirtschaftliche Realität eines Unternehmens zu durchschauen und das Kaliber des Motors zu erkennen, der die Gewinne für die Eigentümer ausschöpft. Wenn Sie einmal verstanden haben, wie drastisch das Ergebnis zwischen einem guten Geschäft und einem großartigen Geschäft sein kann, dann stelle ich mir vor, dass es auch zu einer Ihrer Lieblingsmetriken wird. Vermutlich werden Sie nur in solchen Unternehmen Besitzansprüche erheben, die reichlich freien Cashflow generieren; in der Lage, Sie in ständig wachsenden Dividenden zu ertränken oder den Buchwert zu erhöhen, anstatt laufende, niedrige oder mittelmäßige Kapitalrückzahlungen zu verlangen, die sich nie so auszahlen, wie Sie es erwartet oder gehofft haben.

Der letzte Schritt, bevor wir in die Beispielbilanzen einsteigen, ist, die Dinge zu betrachten, die eine Bilanz Ihnen nicht sagen kann; Die Einschränkungen und Unzulänglichkeiten, die Sie vermeiden sollten, sollten vermieden werden, indem Sie sich zu sehr auf Metriken konzentrieren, die nicht sinnvoll sind oder schädlich sein könnten.