Zwischen den drei Arten von US-Treasuries gibt es zwei Hauptunterschiede: ihre Fälligkeitstermine und die Art, wie sie Zinsen zahlen.
Es lohnt sich, sie zu verstehen, bevor Sie eine Investition in Staatsanleihen in Erwägung ziehen.
Wie die drei Schatzpapiere reifen
Die unterschiedlichen Laufzeiten der drei Arten von Schatzpapieren helfen, diese zu unterscheiden. Treasury Bills (oder "T-Bills") sind kurzfristige Anleihen , die innerhalb eines Jahres oder weniger nach dem Zeitpunkt der Emission fällig werden. T-Rechnungen werden mit Laufzeiten von vier, 13, 26 und 52 Wochen verkauft, die üblicherweise als Ein-Drei-, Sechs- bzw. Zwölf-Monats-T-Wechsel bezeichnet werden.
Die ein-, drei- und sechsmonatigen Rechnungen werden einmal pro Woche versteigert, während die 52-Wochen-Rechnungen alle vier Wochen versteigert werden. Da die Fälligkeiten bei Schatzwechseln so kurz sind, bieten sie in der Regel niedrigere Renditen als jene, die für Schatzanweisungen oder Anleihen verfügbar sind.
Schatzanweisungen haben Laufzeiten von einem, drei, fünf, sieben und zehn Jahren, während Staatsanleihen (auch "Long Bonds" genannt) Laufzeiten von 20 und 30 Jahren bieten.
In diesem Fall ist der einzige Unterschied zwischen Anleihen und Anleihen die Länge bis zur Fälligkeit.
Der 10-Jahres-Zyklus ist der am häufigsten verfolgte aller Laufzeiten; es wird sowohl als Benchmark für den Treasury-Markt als auch als Grundlage für die Berechnung von Hypothekenzinsen durch Banken verwendet. Je weiter das Fälligkeitsdatum der Emission entfernt liegt, desto höher ist das Risiko einer Amortisation für die Anleger und desto höher ist der ausgleichende Ertrag.
Unterschiedliche Zinszahlungen
Der andere Hauptunterschied ist die Art, wie Treasury-Rechnungen Zinsen zahlen. Wie eine Nullkupon-Anleihe würden Sie T-Bills mit einem Abschlag zum Nennwert kaufen, wobei Par sich wie der Nennwert der Anleihe verhält. Dieser Rabatt wird bei der Auktion festgelegt. "Par" ist 100 $ oder der Wert, mit dem alle T-Wechsel fällig werden.
Zum Beispiel könnten Sie 98 Dollar für eine Rechnung bezahlen, die schließlich bei 100 Dollar reifen wird. Die Differenz von $ 2 zwischen dem Auktionspreis und dem Fälligkeitspreis entspricht den Zinsen, die Sie auf der T-Rechnung erhalten. Auf der Website der New York Federal Reserve Bank finden Sie eine kurze Erläuterung zur Berechnung der effektiven Rendite einer T-Bill auf der Grundlage ihres Preises und ihrer Laufzeit bis zur Fälligkeit.
Im Gegensatz dazu zahlen sowohl Schatzanweisungen als auch Anleihen alle sechs Monate einen traditionellen " Coupon " oder eine Zinszahlung. Wenn diese Wertpapiere versteigert werden, können sie zu einem Preis verkaufen, der zu einer höheren oder niedrigeren Rendite als die des Kupons führt. Anleger können Anleihen direkt über ihre TreasuryDirect- Website aus dem US-Treasury erwerben. Auf der Website des Treasury wird erläutert, wie der Zinssatz und der Preis einer Anleihe bei einer Auktion festgelegt werden.
Preisschwankungen
Sobald T-Notes und T-Obligationen ausgegeben werden, schwanken ihre Preise, so dass ihre Renditen an die Marktpreise gekoppelt bleiben.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass die Regierung eine 30-jährige Anleihe mit einer Rendite von 10 Prozent emittiert, wenn die Zinssätze hoch sind. In den nächsten 15 Jahren fallen die Leitzinsen deutlich und neue Long-Bonds werden mit 5 Prozent emittiert.
Die Anleger können die ältere T-Anleihe nicht mehr kaufen und erhalten weiterhin eine Rendite von 10 Prozent; stattdessen wird seine Rendite bis zur Fälligkeit sinken, und sein Preis wird steigen. Im Allgemeinen wird die längere Zeit bis zur Fälligkeit der Anleihe die größeren Preisschwankungen erfahren. Im Gegensatz dazu haben T-Bills kaum Preisschwankungen, da sie in so kurzer Zeit fällig werden.