Ein Vermögenswert ist Eigentum oder etwas Wertvolles. Viele materielle und immaterielle Dinge sind Vermögenswerte, aber in der Welt des Investierens und Handelns gibt es Klassen von Vermögenswerten. Für diejenigen, die ihr Kapital anlegen oder handeln, ist die Volatilität eines Vermögenswertes ein kritisches Anliegen. Volatilität ist die Preisabweichung eines Vermögenswerts im Zeitverlauf. Je breiter die Preisspanne von niedrig bis hoch auf täglicher, wöchentlicher, monatlicher oder längerfristiger Basis ist, desto höher ist die Volatilität und umgekehrt.
Einige Vermögenswerte sind in der Regel volatiler als andere und oft ist es die Varianz eines Marktes, die sie für Marktteilnehmer mit unterschiedlichen Risikoprofilen attraktiv oder unattraktiv macht. Bei der Überlegung, in welches Vermögen investiert oder gehandelt wird, ist eine der wichtigsten Erwägungen die Varianz.
Volatilität: Ein Händlerparadies, aber ein Alptraum für Anleger
Jene Vermögenswerte, die eine höhere Volatilität aufweisen, ziehen eher diejenigen an, die aktive Händler sind als Anleger. Wenn der Preis eines Vermögenswertes sehr volatil ist, zieht er spekulative und kurzfristige Handelsaktivitäten an. Daher sind Märkte mit hoher Preisvarianz in der unmittelbaren Zukunft eine Chance für Trader und Paradiesen, während gleichzeitig der Alptraum eines Anlegers besteht, da Anleger dazu tendieren, entweder durch Kapitalzuwachs oder Rendite einen stetigen Ertrag zu erzielen.
Wenn es um die beliebtesten Märkte geht, die ein breiter adressierbarer Markt von Teilnehmern anwendet, um ihre Nesteier zu züchten, gibt es verschiedene Klassen, aus denen man wählen kann.
Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffe sind die vier beliebtesten Klassen, die unterschiedliche Grade an Volatilität bieten.
Equity Volatilität
Die Aktienanlageklasse umfasst Aktien von Unternehmen sowie Indizes, die die Volatilität am gesamten Aktienmarkt oder verschiedene Sektoren innerhalb der Aktienklasse widerspiegeln.
Das Investieren oder Handeln am Aktienmarkt ist bei weitem die beliebteste Wahl für Anleger.
Zwar weisen nicht alle Aktien die gleiche Volatilität auf, doch neigen die Indizes in wichtigen Indizes wie dem Dow Jones Industrial Average oder dem S & P 500 im Zeitverlauf zu einer ähnlichen Varianz oder Beta. Natürlich gibt es Zeiten, in denen sich die Aktienkurse dramatisch bewegen. Der Börsencrash von 1929, 1987 und die globale Finanzkrise von 2008 sind Beispiele für Zeiten, in denen sich die Aktien dramatisch verringert haben. Zuletzt, Anfang 2016, fiel der S & P 500 Index über einen Zeitraum von sechs Wochen um 11,5 Prozent niedriger, da der chinesische Aktienmarkt einen Sell-Off verpasste. Da die USA die stabilste Volkswirtschaft der Welt ist, sind US-Aktien tendenziell weniger volatil als andere auf der Welt. In Bezug auf die Volatilität des S & P 500 Index liegt die vierteljährliche historische Volatilität des E-Mini S & P 500 Index tendenziell unter 10 Prozent. In den letzten zwei Jahrzehnten hat es sich von Tiefständen von 5,35 Prozent bis zu Hochs von 27,23 Prozent nach der Finanzkrise von 2008 bewegt.
Bond Volatilität
Anleihen sind Schuldtitel, die eine Rendite oder einen Coupon bieten. Jede Regierung auf der Welt gibt Anleihen aus, ebenso wie Unternehmen. Anleihen sind eine Form der Finanzierung oder Kreditaufnahme für Länder und Unternehmen.
Anleger und Händler, die am Rentenmarkt aktiv sind, schauen auf unterschiedliche Zeitabschnitte entlang der Zinskurve. Sehr langfristige Anleiheinvestoren neigen dazu, nach einem Einkommensstrom zu suchen, während kurzfristige Schuldtitel volatiler sein können.
In den Vereinigten Staaten kontrolliert die Zentralbank oder Federal Reserve, wenn es um Staatsverschuldung geht, das sehr kurze Ende der Renditekurve. Der Leitzins der Fed ist der Zinssatz, den Banken und Kreditgenossenschaften auf Tagesbasis Reservesalden gewähren. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank kontrolliert und diktiert den Leitzins der Fed. Der Diskontsatz ist der Mindestzinssatz, den die Federal Reserve in den USA für Kredite an andere Banken festsetzt. Während die Zentralbank den Fed Funds und den Diskontsatz kontrolliert, sind die Kurse von Anleihen und Schuldtiteln mit weiteren Laufzeiten eine Funktion der Marktkräfte.
Die kurzfristigen Zinssätze können die mittel- und langfristigen Zinssätze beeinflussen, es treten jedoch häufig Divergenzen auf. Bond-Trader nehmen oft Long- oder Short-Positionen ein, abhängig von ihrer Sichtweise der Zinssätze. Eine Long-Anleihe-Position ist eine Wette, dass die Zinsen sinken werden, während eine Short-Position die Ansicht vertritt, dass die Zinsen höher werden. Die meisten Anleihehändler positionieren sich entlang der Renditekurve, eine kurze Laufzeit und eine längere Laufzeit, um Preisanomalien zu nutzen. Anleger am Anleihemarkt suchen nach einem sicheren und konsistenten Ertrag für ihre Anlage-Nesteier. Die historische Volatilität des 30-jährigen US-Staatsanleihemarkts in den letzten 30 Jahren lag in einer Bandbreite von 6,22 Prozent - 17,5 Prozent seit mehr als zwei Jahrzehnten. Die Volatilität ist im Zuge der Finanzkrise 2008 gestiegen.
Volatilität der Währung
Der Dollar ist die Reservewährung der Welt, denn die Vereinigten Staaten sind die reichste und stabilste Volkswirtschaft der Welt. Die Volatilität der Währungen ist tendenziell geringer als bei den meisten anderen Anlageklassen, da die Regierungen den Gelddruck und seine Freigabe steuern und in das globale Währungssystem einfließen. Die Regierungen kontrollieren die Geldversorgung weitgehend. Die Volatilität der Währungen hängt von der Stabilität einer Regierung ab. Daher wird der Dollar mit einer geringeren Volatilität gehandelt als der russische Rubel, der brasilianische Real oder andere Deviseninstrumente, die weniger liquide sind und weniger wahrscheinlich Reservewährungen sind, die von Regierungskassen auf der ganzen Welt gehalten werden.
Die vierteljährliche historische Volatilität des Dollar-Index aus dem Jahr 1988 liegt zwischen 4,37 Prozent und 15 Prozent, aber die Norm liegt unter dem Wert von 10 Prozent.
Rohstoffe
Die Rohstoffvolatilität ist tendenziell die höchste der in diesem Artikel beschriebenen Anlageklassen. Die vierteljährliche Volatilität des Rohöls liegt seit 1983 zwischen 12,63 Prozent und über 90 Prozent. In der gleichen Kennzahl liegt die Kennzahl für Erdgas von 22,56 Prozent auf über 80 Prozent, bei einer kürzeren Erdgasvarianz von über 100 Prozent bei mehreren Gelegenheiten.
Die vierteljährliche historische Volatilität bei Sojabohnen lag zwischen 1970 und 1970 bei etwa 10 bis über 75 Prozent, und die Bandbreite bei Mais lag im gleichen Zeitraum zwischen knapp 12 Prozent und rund 48 Prozent. Die Quartalsvolatilität am Zucker- Futures-Markt lag zwischen 10,5 Prozent und 100 Prozent und bei Kaffee-Futures zwischen 11 Prozent und über 90 Prozent. Bei Silber liegt die Bandbreite zwischen 10 Prozent und über 100 Prozent. Schließlich ist Gold eine hybride Ware. Da die Zentralbanken auf der ganzen Welt das gelbe Metall als Währungsreserven halten, spielt es eine doppelte Rolle als Metall oder Rohstoff und als finanzieller Vermögenswert. Daher spiegelt eine Spanne der Quartalsvolatilität von 4% bis über 40% seit Mitte der 1970er Jahre die Hybridität der Goldpreise wider. Wie die Beispiele zeigen, ist die Rohstoffvolatilität im Zeitverlauf hoch und es gibt eine Vielzahl von Gründen, warum Rohstoffe volatiler sind als andere Vermögenswerte.
5 Gründe Rohstoffe sind flüchtiger
Als Aktiva haben Rohstoffe über die Jahre das Interesse von Anlegern geweckt, aber diese Aktivität tendiert dazu, während Bullenmarktperioden zu kommen. In den letzten zehn Jahren hat die Einführung neuer Marktvehikel, die an traditionellen Aktienbörsen, ETF- und ETN-Produkten gehandelt werden, die Auswahl für die Marktteilnehmer erhöht. Vor ihrer Einführung war der einzige Weg, um in Rohstoffe für diejenigen zu investieren, die kein Futures-Konto hatten, das Eigentum an der physischen Ware oder über Aktienpositionen in Unternehmen, die die Rohstoffe produzieren. Für die meisten waren Rohstoffe alternative Anlagen, aber für die Händler der Welt macht die erhöhte Volatilität sie oft zum Vermögen der Wahl, wenn es um kurzfristige Handelsmöglichkeiten geht. Rohstoffe sind aus fünf Gründen volatiler als andere Vermögenswerte:
1. Liquidität:
Die Aktien-, Renten- und Devisenmärkte ziehen jeden Tag eine enorme Menge an Volumen an. Der Kauf und Verkauf in diesen Anlageklassen ist im Laufe der Jahre zu erstaunlichen Zahlen gewachsen. Viele Rohstoffe, die an den Terminbörsen gehandelt werden, bieten jedoch viel weniger Liquidität oder Handelsvolumen als die anderen gängigen Vermögenswerte. Während Öl und Gold die liquidesten gehandelten Rohstoffe sind, können diese Märkte angesichts des Potentials für endogene oder exogene Ereignisse zeitweise sehr volatil werden.
2. Mutter Natur:
Mutter Natur bestimmt das Wetter sowie die Naturkatastrophen, die von Zeit zu Zeit auf der ganzen Welt auftreten. Ein Erdbeben in Chile, dem weltweit größten Kupferproduzenten, könnte zu einem Preisanstieg des roten Metalls führen. Eine Dürre in den Vereinigten Staaten könnte dazu führen, dass die Preise für Mais und Sojabohnen in die Höhe schießen, wenn die Ernteerträge zurückgehen. Genau das haben wir im Jahr 2012 gesehen. Eine kalte und kalte Wintersaison wird die Nachfrage nach Erdgas steigen lassen und die Preise für Terminkontrakte für das explodierende Energieprodukt steigen lassen. In den Jahren 2005 und 2008 verursachten Hurrikane, die die Küste von Louisiana der USA trafen und der Erdgasinfrastruktur Schaden zufügten, den Preis für Futures auf Allzeithochs. Dies sind nur einige Beispiele dafür, wie Naturereignisse zu massiven Schwankungen der Rohstoffpreise führen können.
3. Angebot und Nachfrage:
Ausschlaggebend für den Weg des geringsten Widerstands für die Rohstoffpreise sind Angebot und Nachfrage . Die Produktion von Rohstoffen findet in Gebieten der Welt statt, in denen der Boden oder das Klima Nutzpflanzen unterstützt, in denen Reserven in der Erdkruste vorhanden sind und die Gewinnung zu Kosten erfolgen kann, die unter dem Marktpreis liegen. Die Nachfrage ist dagegen allgegenwärtig. Fast jeder Mensch auf dem Planeten Erde ist ein Konsument von Waren, die die Grundnahrungsmittel des täglichen Lebens sind. Daher ist die Angebots- und Nachfragegleichung für Rohstoffe, was sie oft zu den volatilsten Vermögenswerten der Welt macht, wenn es um die Preise geht.
4. Geopolitik:
Da in bestimmten Gebieten unseres Planeten Rohstoffreserven existieren, beeinflussen politische Probleme in einer Region oft die Preise. Als beispielsweise 1990 der Irak in Kuwait einmarschierte, verdoppelte sich der Rohölpreis in den darauffolgenden Wochen auf den nahe gelegenen NYMEX- und Brent-Rohöl-Terminkontrakten. Als der Präsident der Vereinigten Staaten Öl aus der strategischen Erdölreserve (SPR) abgab, verteuerte sich der Preis um die Hälfte. Darüber hinaus können Kriege oder Gewalt in einem Bereich der Welt logistische Routen verschließen, die den Transport von Produktionsgebieten zu Verbrauchsgebieten auf der ganzen Welt erschweren oder unmöglich machen. Zölle, staatliche Subventionen oder andere politische Instrumente verändern oft die Preisdynamik für eine Ware, was zur Volatilität beiträgt.
5. Hebelwirkung:
Der traditionelle Handels- oder Anlageweg für Rohstoffe erfolgt über die Terminmärkte . Futures bieten eine hohe Hebelwirkung. Ein Käufer oder Verkäufer eines Futures-Kontrakts braucht nur eine kleine Anzahlung oder Gutgläubigkeits-Einlage zu leisten, um eine viel größere finanzielle Beteiligung an einer Ware zu kontrollieren. Die anfänglichen Margenraten liegen in der Regel zwischen 5 und 10 Prozent des gesamten Vertragswerts für eine Ware. Daher ist die Hebelwirkung bei Warentermingeschäften, die Händlern und Anlegern im Vergleich zu anderen Vermögenswerten gewährt wird, viel höher.
Rohstoffe sind tendenziell die volatilste Anlageklasse. Das Verständnis und die Überwachung der Volatilität ist für Anleger und Händler gleichermaßen wichtig. Bei der Bestimmung des Risiko-Rendite- Profils eines Vermögenswerts ist Volatilität eine statistische Kennzahl, die bei der Definition von Parametern hilft.