Contrarian Investing Strategien für internationale Investoren
In diesem Artikel werden wir uns mit konträren Investitionen auf globaler Ebene befassen und wie internationale Investoren diese Strategien nutzen können.
Was ist Contrarian Investing?
Contrarian Anlagestrategien versuchen, in unpassende Vermögenswerte zu investieren und sie zu verkaufen, wenn sie wieder in Mode kommen.
Zum Beispiel kann ein Kontra-Investor eine Aktie in einem Sektor kaufen, der unvorteilhaft ist - zum Beispiel Energie - mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis. Wenn sich die Sektorrotation vollzieht und die Energiepreise sich erholen, wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Unternehmen im Raum aufgrund der größeren Wachstumsaussichten steigen. Der Wert des Energievorrats des Anlegers wird dank eines sich ausweitenden vielfachen und steigenden Gewinns ebenfalls stärker steigen als der Gesamtmarkt.
Die zentrale Prämisse von Contrarian Investing ist, dass die Massenpsychologie unweigerlich zu Fehlbewertungen von Vermögenswerten in einem bestimmten Markt führt. Nach den Gewinnankündigungen gibt es zahlreiche Belege für dieses Verhalten, wenn Unternehmen häufig am frühen Morgen des Tages vor dem abendlichen Ausklang erhebliche Schwankungen aufweisen.
Zum Beispiel kann eine Aktie unmittelbar nach der Marktöffnung dramatisch fallen und sich sofort wieder erholen.
Contrarian vs. Value Investing: Contrarian und Value Investing sind insofern ähnlich, als beide Strategien versuchen, unterbewertete Wertpapiere zu identifizieren, bevor sie vom breiteren Markt entdeckt werden. Zum Beispiel können beide Strategien nach Gelegenheiten suchen, indem sie nach günstigen Finanzkennzahlen suchen, die darauf hindeuten, dass eine Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt relativ unterbewertet ist.
Einige Experten, wie der renommierte Value-Investor John Neff, glauben, dass die beiden Begriffe sogar von Synonym sein können.
Der Hauptunterschied besteht darin, dass Value-Investing ausschließlich auf fundamentale Vorteile wie Finanzkennzahlen oder den Barwert zukünftiger Cashflows ausgerichtet ist. Im Gegensatz dazu werden konträre Anleger auch technische Faktoren - wie überverkaufte Indikatoren - und subjektive Faktoren - wie die bärische Berichterstattung - berücksichtigen. Contrarian Investoren versuchen, Vermögenswerte zu finden, die überverkauft und unterbewertet sind, anstatt nur Vermögenswerte, die unterbewertet sind.
Contrarian Investments finden
Es gibt viele verschiedene Strategien, um kontradiktorische Anlagemöglichkeiten zu finden, einschließlich verschiedener Formen der fundamentalen und technischen Analyse.
Grundlegende Strategien: Die beliebtesten frühen konträren Strategien betrafen die Suche nach Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis, niedrigen Kurs-Cashflow-Verhältnissen, niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnissen und niedrigen Kurs-Dividenden-Verhältnissen. Im Allgemeinen sind diese Unternehmen im Vergleich zu Unternehmen mit hohen Finanzkennzahlen eher unbeliebt, da der Markt sie mit einem niedrigeren Multiplikator bewertet. Anleger können sich auch Volatilitätsindizes wie den VIX ansehen und Vermögenswerte kaufen, wenn der Markt übermäßig pessimistisch ist.
Die " Dogs of the Dow " ist vielleicht die beliebteste Contrarian-Strategie, die den Kauf der Aktien mit der höchsten Rendite im Dow Jones Industrial Average beinhaltet. Oft bedeutet dies, dass ein Investor die am stärksten notleidenden Unternehmen kauft, da sinkende Preise höhere Renditen verursachen.
Technische Strategien: Viele Contrarian-Investoren integrieren auch technische Analysen in ihre Entscheidungsfindung, da die Strategie von quantitativ analysierbaren Verhaltensfinanzierungsfaktoren gesteuert wird. Zum Beispiel kann eine kontradiktorische Strategie den Kauf von Aktien mit einem Relative Strength Index beinhalten, der unter den 30,0 Punkt gefallen ist, was auf überverkaufte Bedingungen hindeutet. Ziel ist es, aus der Rückkehr zu dem Mittelwert, der wahrscheinlich eintreten wird, Kapital zu schlagen.
Internationale Contrarians
Contrarian Investing Principles können auf internationalen Märkten von Anlegern angewendet werden, die in unterbewertete Länder oder Regionen der Welt investieren möchten.
Es kommt häufig vor, dass ganze Länder oder Regionen mit der Zeit in Ungnade fallen. Zum Beispiel führte die europäische Staatsschuldenkrise dazu , dass viele Anleger europäische Aktien mieden , was zu deutlich reduzierten Kurs-Gewinn-Verhältnissen führte. Anleger, die auf dem Höhepunkt der Krise griechische oder irische Aktien gekauft haben, hätten bei diesen Anlagen erhebliche Renditen erzielt. Gleiches gilt für asiatische Investitionen während der asiatischen Finanzkrise in den 1990er Jahren.
Zusätzlich zu bestimmten Ereignissen, die zu Bewertungsabschlägen führen, können Anleger auch die Wirtschaft eines Landes betrachten, um festzustellen, ob sie über- oder unterbewertet ist. Warren Buffett betrachtet bekanntlich die Gesamtmarktkapitalisierung eines Landes geteilt durch sein Bruttoinlandsprodukt. Länder mit einer Quote über 90 Prozent sind tendenziell überbewertet, und Länder unter 75 Prozent sind möglicherweise unterbewertet. Dies kann ein guter Ausgangspunkt für Investoren sein, die nach Möglichkeiten im Ausland suchen.
International Contrarian Investing kann besonders nützlich sein, wenn inländische Aktien auf breiter Front überbewertet erscheinen. In diesem Fall kann ein inländischer Contrarian-Investor möglicherweise nicht viele Gelegenheiten finden, ohne ins Ausland zu gehen.
Die Quintessenz
Contrarian Investing versucht, in unattraktive Vermögenswerte zu investieren und sie zu verkaufen, wenn sie wieder in Mode kommen. Es gibt viele verschiedene fundamentale und technische Strategien, die verwendet werden können, um diese Ziele zu erreichen, während Anleger möglicherweise auch über die Vereinigten Staaten hinaus schauen möchten, um die besten Chancen zu finden.