So finden Sie Opportunities in Emerging Markets-Zyklen

Alles, was Sie über Geschäftszyklen in Schwellenländern wissen müssen

Emerging Markets sind ein wichtiger Wachstumsbereich für internationale Investoren, die ein diversifiziertes Portfolio aufbauen möchten . Aber sie beinhalten auch viel mehr Risiko und Volatilität als entwickelte Märkte wie die USA oder Europa. Diese Volatilität ist auf die Geschäftszyklen der Schwellenländer zurückzuführen, die aus verschiedenen Gründen tendenziell viel volatiler sind als die Industrieländer. Durch das Verständnis dieser Zyklen können Anleger ihre Erfolgschancen in diesen Märkten erhöhen.

In diesem Artikel werden wir uns mit aufstrebenden Marktzyklen befassen und untersuchen, wie internationale Investoren sie nutzen können, um Chancen zu erkennen, sowie einige Beispiele für diese Geschäftszyklen bei der Arbeit.

Was sind Geschäftszyklen?

Konjunkturzyklen - oder Konjunkturzyklen - repräsentieren die Aufwärts- und Abwärtsbewegung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) während eines langfristigen Trends. Diese Zyklen bestehen aus einer Expansion, einer Krise, einer Rezession und einer Erholungsphase, die sich im Laufe der Zeit wiederholen.

Expansionen zeichnen sich durch erhöhte Produktion, Inflation und niedrige Zinsen aus; Krisen sind gekennzeichnet durch Börsencrashs und Konkurse; Rezessionen sind geprägt von fallenden Preisen und höheren Zinsen; und die Erholung ist gekennzeichnet durch Erholung der Lagerbestände und sinkende Preise und Einkommen. Der Prozess wiederholt sich, wenn sinkende Preise zu erhöhtem Konsum führen, was zu höheren Einkommen und letztendlich zu Inflation und Produktionssteigerung führt.

Zum Beispiel erlebten die Vereinigten Staaten eine Phase der Expansion bis 2007, als die Krise der Subprime-Hypotheken. Eine Rezession folgte der Krise und dauerte bis Anfang 2010, als eine Erholung begann. Seitdem hat die US-Wirtschaft eine neue Phase der Expansion erlebt. Derselbe Prozess hat sich in der gesamten Geschichte des Landes wiederholt, einschließlich des Dotcom-Crash Anfang der 2000er Jahre und aufgrund politischer Probleme in den 1970er und 1980er Jahren.

Schwellenländer-Zyklen

Die Geschäftszyklen der Emerging Markets zeichnen sich laut Mark Aguiar von der University of Rochester durch stark antizyklische Leistungsbilanzen, eine Konsumvolatilität, die die Volatilität der Einkommen übersteigt, und "plötzliche Stopps" bei den Kapitalzuflüssen aus. Diese Merkmale ergeben sich aus häufigen Regimeänderungen, die dramatische Auswirkungen auf die Finanz-, Währungs- und Handelspolitik haben, was wiederum dramatische Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum eines Landes hat.

Schwellenländer sind auch externen Faktoren stärker ausgesetzt als Industrieländer, die hauptsächlich auf den Binnenkonsum angewiesen sind. Zum Beispiel sind viele Schwellenländer auf Exporte angewiesen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Der Wert dieser Exporte wird durch eine Kombination aus externer Nachfrage und Währungsbewertungen beeinflusst. Dies erklärt, warum Länder wie China daran interessiert sind, den Wert ihrer Währung sorgfältig zu kontrollieren.

Gelegenheiten entdecken

Die Volatilität der Konjunkturzyklen in den Industrieländern ist in den letzten Jahrzehnten zurückgegangen, aber in den Schwellenmärkten ist die Volatilität dramatisch angestiegen. Diese Trends haben zu einer erhöhten Volatilität für Aktien aus Schwellenländern geführt . Zum Beispiel hat der iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (NYSE: EEM) im Juni 2017 einen Beta-Koeffizienten von 1,26, was bedeutet, dass der Index etwa 26 Prozent volatiler ist als der US-amerikanische S & P 500 Index.

Wie jeder weiß, der US-Aktien im Jahr 2008 gekauft hat, schafft diese Volatilität eine Chance für internationale Investoren, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen. Das Problem besteht darin, zu ermitteln, wann Aktien aus Schwellenländern gekauft oder verkauft werden, je nachdem, wo sich ein Land innerhalb eines Konjunkturzyklus befindet.

Zu den drei wichtigsten Faktoren gehören:

• US-Zinsen: Viele Schwellenländer haben auf US-Dollar lautende Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, was bedeutet, dass die "Kosten" der Schulden von der Bewertung des US-Dollars gegenüber der lokalen Währung abhängen. Höhere Zinssätze führen zu einem stärkeren Dollar, was Dollar-Schulden teurer macht und umgekehrt.
• Politischer Wandel: Die Konjunkturzyklen in den Schwellenländern werden im Wesentlichen durch politische Regimewechsel beeinflusst, die die Geldpolitik , die Finanzpolitik und geopolitische Risiken beeinflussen können . Internationale Investoren sollten daher auf politische Veränderungen und mögliche Auswirkungen auf den Konjunkturzyklus achten.

• Externe Faktoren: Die Geschäftszyklen der Schwellenländer werden auch von vielen externen Faktoren beeinflusst, darunter der Exportnachfrage und geopolitischen Konflikten. Internationale Anleger sollten jeden dieser Faktoren berücksichtigen, da sie einen großen Einfluss auf das Wirtschaftswachstum haben können.

Es gibt viele Beispiele für diese Faktoren:

• Argentinien: Die Wahl von Mauricio Macri in Argentinien stellte eine bedeutende politische Veränderung dar, die die Aktienmärkte des Landes dramatisch ankurbelte.
• Mexiko: Die Wahl von Donald Trump in den Vereinigten Staaten war ein externer Faktor, der die mexikanischen Aktienmärkte aufgrund der erwarteten politischen Veränderungen beeinträchtigte.
• Breite Emerging Markets: Die Aussicht auf eine Erhöhung der Zinssätze führte seinerzeit zu negativen Kapitalflüssen für die Emerging Markets im Jahr 2015.

Die Quintessenz

Emerging Markets bieten internationalen Investoren eine große Chance, überdurchschnittliche risikoadjustierte Renditen zu erzielen. Dies wird am besten erreicht, wenn man die Geschäftszyklen der Schwellenländer liest und zu günstigen Zeiten kauft und verkauft. Diese Zyklen werden von einer Kombination aus US-Zinsen, politischen Veränderungen und verschiedenen externen Faktoren bestimmt, die internationale Anleger im Auge behalten sollten, um Gewinnchancen zu erkennen.