Broker, Over-the-Counter und börsengehandelte Anleihen
Investitionen in Anleihen sind wesentlich komplexer als Aktienanlagen . Der Fremdkapitalmarkt erfordert eine Lernkurve für Neuinvestoren, insbesondere im Markt für einzelne Unternehmensanleihen.
Im Gegensatz zu Aktien werden Anleihen oft in einer geschlossenen Welt von erfahrenen Insidern und Experten gekauft und verkauft. Der Markt für Unternehmensanleihen ist im Wesentlichen ein institutioneller Markt mit wenig Platz für Kleinanleger.
Sie können jedoch neu emittierte Unternehmensanleihen von einem Broker und ältere Anleihen im Freiverkehr (OTC) kaufen.
Neue Anleiheemissionen
Der Markt für Unternehmensanleihen hat zwei unterschiedliche Ebenen. Der erste oder Primärmarkt repräsentiert neue Anleiheemissionen. Wenn ein Unternehmen beschließt, Anleihen zu verkaufen, um Kapital zu beschaffen, verhandelt es Geschäfte mit Investmentbankern und großen institutionellen Investoren, um diese Anleihen am Markt zu platzieren.
Die Preisgestaltung für diese neuen Emissionen, die mit Börsengängen vergleichbar sind, ist in der Regel leichter zu verstehen. Und jeder, der eine neue Ausgabe kauft, zahlt den gleichen Preis, bekannt als der Angebotspreis.
Es ist jedoch ziemlich schwierig, ein primäres Anleiheangebot zu erhalten, ähnlich wie die Schwierigkeit, Aktien bei einem Börsengang vor dem Beginn des öffentlichen Handels zu kaufen. In der Regel müssen Sie bestimmte Beziehungen haben, idealerweise mit einem Banker in einer der Institutionen, die das primäre Anleiheangebot verwalten.
Kleine Investoren werden in diesem Spiel nicht leicht spielen können.
Der Sekundärmarkt
Der Sekundärmarkt umfasst den Kauf und Verkauf von Anleihen nach dem Erstangebot. Kleinere Anleger können auf diesen Markt zugreifen, sollten jedoch vorsichtig vorgehen.
Der Sekundärmarkt für Anleihen besteht fast ausschließlich aus einem außerbörslichen Markt.
Die meisten Transaktionen werden in geschlossenen, proprietären Bond-Handelssystemen oder per Telefon durchgeführt. Der durchschnittliche Anleger kann nur über einen Broker teilnehmen. Noch wichtiger ist, dass die Preisgestaltung von Anleihen auf dem Sekundärmarkt sehr schwer nachzuvollziehen und zu verstehen ist.
Hausaufgaben machen
Wenn Sie Interesse haben, Unternehmensanleihen auf dem Sekundärmarkt zu kaufen, sollten Sie genug Research betreiben, um zu wissen, ob Sie einen angemessenen Preis für die Anleihe bezahlen. Schauen Sie sich insbesondere die Verkäufe der letzten Anleihen an, um zu berechnen, was der "Aufschlag" oder "Spread" auf einer Anleihe ist.
Der Spread bezeichnet den Unterschied zwischen dem, was ein Bond-Broker für eine Anleihe bezahlt hat und dem Preis, zu dem er verkaufen möchte. Anders als bei Aktienprovisionen ist der Spread in den Preis einer Anleihe integriert, so dass es für Sie fast unmöglich ist, zu wissen, wie viel Gewinn der Anleiheverkäufer erzielt.
Die Financial Industry Regulatory Authority, eine nicht-staatliche Aufsichtsbehörde, bietet nun Preisinformationen zu den jüngsten Anleihentransaktionen über ihr TRACE-System, das eine gewisse Sichtbarkeit der Spreads bieten kann. Bevor Sie zustimmen, eine Anleihe über einen Broker zu kaufen, sehen Sie sich die letzten Quotes für die betreffende Anleihe oder eine vergleichbare Emission an. Machen Sie dann eine ungefähre Berechnung, wie viel Spread Ihr Broker berechnet.
Überprüfen Sie Ihren Broker
Nachdem Sie festgelegt haben, welchen Spread Sie wahrscheinlich zahlen werden, oder welche Provision Sie zahlen, wenn Ihr Broker die Anleihe nicht hält, aber verspricht, sie für Sie auf dem Markt zu kaufen, beginnt Ihre Arbeit gerade erst .
Der Kauf einer Unternehmensanleihe erfordert eine wesentlich höhere Sorgfaltspflicht als der Kauf einer Aktie. Befolgen Sie den Rat von Handelsverbänden, die den Markt überwachen und Ihre Finanzfachleute gründlich recherchieren.
Gehen Sie für eine öffentliche Börse
Die Skandalserie der Bondverkäufer in den letzten Jahren hat zu mehr Transparenz in der Branche geführt. Nach und nach entwickelt sich der Anleihenmarkt und beginnt, dem Aktienmarkt zu ähneln.
Heute ist es möglich, Anleihen an einer öffentlichen Börse zu kaufen und zu verkaufen. Die New York Stock Exchange hat im April 2007 ihr NYSE Bonds-System eingeführt und das ältere Automated Bond System durch etwas ersetzt, das besser für kleine Anleger funktioniert.
Die Anzahl der Anleihen, die über NYSE Bonds verkauft werden, ist seit der Einführung erheblich gestiegen, wobei regelmäßig neue Anleihen hinzukommen. Dennoch bleiben börsengehandelte Anleihen ein kleiner Prozentsatz des Gesamtmarktes. Schätzungen gehen davon aus, dass jedoch nach Ansicht einiger weniger als 15 Prozent der weltweiten Anleihen an transparenten, leicht überwachten Börsen gehandelt werden können.
Anleihen können eine kluge Investition sein, obwohl das Wachstum auf dem Markt für Unternehmensanleihen ein beträchtliches Maß an Sorgfalt und Aufwand erfordert. Betrachten Sie Rentenfonds oder staatlich gedeckte Schuldtitel als Alternativen, die die Sicherheit von Anleihen bieten, ohne die Komplikationen beim Kauf einzelner Unternehmensanleihen zu verursachen.