7 Lektionen, die Investoren von Warren Buffett lernen können

Beyond Value Investing ist Warren Buffett ein brillanter Stratege

Warren Buffett, der legendäre Chairman und CEO der Holdinggesellschaft Berkshire Hathaway , wurde am 30. August 1930 geboren. In den mehr als 50 Jahren, in denen er die ehemalige Textilfabrik New England leitete, hat er sie von rund 8 $ pro Aktie auf 270.000 $ pro Aktie ( (Stand: September 2017), nachdem die Aktie nie aufgeteilt wurde (Buffett führte die Klasse B ein, die viele Jahre lang den Wert der Klasse A Aktien mit 1/50 des Wertes betrug, jetzt aber mit 1 / 1.500 den fälligen Wert handelt zu einem Aktiensplit, um den Erwerb der Burlington Northern Santa Fe Eisenbahn zu erleichtern).

Auf dem Weg dorthin hat seine Kapitalzuteilungsdisziplin mehrere Milliardäre neben sich selbst und eine unbekannte (aber beträchtliche) Anzahl von Multimillionären hervorgebracht, darunter einige Familien, die Hunderte von Millionen Dollar angehäuft haben, nur um das Ausmaß ihres Vermögens in wohltätigen Vermächtnissen zu enthüllen Tod.

Welche Lehren können wir als Anleger aus dem Rückblick auf seine Karriere und Strategien ziehen? Ich möchte etwas Zeit nehmen, um auf einige besonders wichtige Punkte hinzuweisen.

1. Holen Sie sich die Struktur richtig

Fast niemand scheint über die Tatsache zu diskutieren, dass das wahre Geheimnis von Warren Buffetts Reichtum seine Fähigkeit ist, die Struktur seiner Bestände so zusammenzustellen, dass er enorme persönliche Vorteile hat. Die sieben frühen Partnerschaften, die er leitete, gaben ihm eine Überbrückung der Gewinne, die moderne Vermögensverwalter im Vergleich dazu vergleichsweise billig aussehen lassen und abhängig von der spezifischen Kommanditvereinbarung zwischen 25% und 50% des Gewinns ausmachen.

Wenn er genau die gleichen Investitionsergebnisse erzielt hätte wie ein Angestellter der örtlichen Bank Treuhandabteilung , hätten Sie wahrscheinlich nie seinen Namen gehört.

Das gleiche gilt für Berkshire Hathaway. Indem er den Versicherungs-Float als eine Art super-effizientes Margin-Konto ohne die Nachteile von Margen- Schulden nutzte, konnte Buffett 11% bis 15% Compounding-Ergebnisse im Aktien-Portfolio zusammen mit reinvestierten Gewinnen von den operativen Tochtergesellschaften in 20% + durchschnittliche jährliche Buchwertgewinne für ein halbes Jahrhundert.

Hätte er genau die gleichen Aktien in einem nicht fremdfinanzierten Maklerkonto geführt , wären seine Ergebnisse viel gewöhnlicher ausgefallen. Er gab sich einen strukturellen Vorteil. Als Stratege wird er schrecklich unterschätzt und sollte mehr Anerkennung für seine Fähigkeit erhalten, Systeme zusammenzustellen, die ihn, seine Familie und seine Partner unverhältnismäßig belohnen. Sie können den Einfluss einer seiner frühen Obsessionen, Henry Singleton in Teledyne, auf sein Verhalten sehen.

2. Holen Sie sich wirklich, wirklich gut in etwas und nutzen Sie es zu Ihrem maximalen Vorteil aus

Menschen werden im Leben abgelenkt. Wenn Sie Erfolg haben wollen, müssen Sie sich auf eine bestimmte Fähigkeit einstellen und außergewöhnlich werden. Wenn Buffett in den letzten fünf Jahrzehnten versucht hätte, eine Restaurantkette zu gründen oder ein Weltklasse-Romancier zu werden, hätte er wahrscheinlich nicht den geringsten Einfluss, Reichtum und Ruf, den er heute hat, gehabt. Selbst Genies, die in mehreren Bereichen brillieren, wie Benjamin Franklin, taten dies nicht gleichzeitig, sondern konzentrierten sich auf verschiedene Bereiche zu verschiedenen Zeiten ihres Lebens.

Finde heraus, was du besser kannst als alle anderen. Sam Walton und Ray Kroc waren bessere Operatoren und Vollstrecker. Steve Jobs und Walt Disney waren bessere Schausteller und Visionäre.

Ob Ihr Ziel im Leben ist, ein Opernstar zu werden oder ein Fortune-500-Unternehmen von Grund auf aufzubauen, entwickeln Sie einen "laserähnlichen Fokus", wie Buffett es selbst nannte. Wissen Sie, was Sie wollen, wann Sie es wollen und wie Sie es bekommen. Alle ausführen.

3. Reputation ist eine Form des Kapitals, die gepflegt und geschützt werden sollte

Wenn Sie für Ihre Integrität und fairen Umgang bekannt werden, werden Sie auf der Empfängerseite von viel Anmut und vielen Gelegenheiten sein, die sich sonst nicht präsentiert hätten. Buffett nutzte dies bei jeder Gelegenheit aus. Selbst während des fremdfinanzierten Buyout-Wahns der achtziger Jahre würde er keine unfreundlichen Übernahmen unternehmen, weil er sich in das Licht eines freundlichen weißen oder grauen Ritters werfen wollte; der reiche, nette Typ mit dem Scheckheft, der auftaucht und dich vor den Piraten rettet, die dein Schiff plündern wollen.

Er hatte eine Vision für die Art von Ruf, die er wollte und kultivierte sie bei jedem Schritt auf dem Weg. Es wurde eine Marke; ein Bild.

Wenn du in sein Leben schaust und es tiefgehend studierst, siehst du, dass die Avocular-Fassade einen schlauen, rücksichtslos brillanten Mann mit einem IQ abseits der Charts und einer Neigung zur Habgier maskiert (was letztendlich der Gesellschaft zugute kommt, da er 99% gibt). davon zurück, um die Zivilisation zu verbessern). Er wird Unternehmen zum Scheitern bringen. Er wird seine Freunde verlassen, wenn es sein Rufkapital gefährdet. Er wird die Bedürfnisse seiner selbst und Berkshire Hathaway über alle anderen Erwägungen stellen. Er ist kein Idiot. Er weiß genau, wie er Macht durch finanzielle, politische und soziale Mittel erreichen, erhöhen und maximal nutzen kann.

4. Nutzen Sie die Abgabenordnung und verstehen Sie die Macht der kleinen Gewinne im Laufe der Zeit

Die kleinen Dinge, die Buffett während seiner gesamten Karriere getan hat, um ein zusätzliches risikofreies 2% oder 3% hier oder dort zu bekommen, besonders in Bezug auf die Steuereffizienz, sind wirklich bemerkenswert. In gewisser Weise ist die Steuereffizienz, die er in Berkshire Hathaway eingebaut hat, die es ihm ermöglicht, Kapital wie Motoröl im ganzen Reich zum produktivsten Einsatz zu bewegen, ein großer Teil des Erfolgsgeheimnisses. Von den offensichtlichen Dingen, wie nur den Erwerb von mindestens 80% der Tochtergesellschaft Eigenkapital, so dass er Dividenden aus den operativen Gesellschaften steuerfrei und umschichten kann, zu den Macken, die vor Jahrzehnten in der Steuernummer Nebraska als es gefunden wurden Er bezieht sich auf die Versicherungsindustrie selbst, indem er viele Singles und Doubles schlägt, er hat das Endergebnis seines Lebenswerkes wesentlich erhöht. (Darin liegt eine weitere Eigenart - Buffett selbst ist einer der größten Dividendenanleger auf dem Planeten, weigert sich jedoch, sie aus Gründen, die er in der Vergangenheit gut artikuliert hat, an seine eigenen Aktionäre zu zahlen.)

Kleinere Anleger können dies ebenfalls nutzen. Investieren Sie durch eine Roth IRA, die der perfekten Steueroase, wie sie in den Vereinigten Staaten existiert, am nächsten kommt . Nehmen Sie keine nicht abzugsfähigen Schulden für die Wertminderung von Vermögenswerten. Profitieren Sie von den latenten Steuern, indem Sie den Umsatz niedrig halten (haben Sie die eingebauten nicht realisierten Kapitalgewinne im Portfolio von Berkshire Hathaway gesehen !? Sie sind wunderschön!).

5. Umgeben Sie sich mit den richtigen Leuten und schaffen Sie eine Kultur, die das Verhalten belohnt, das Sie emulieren möchten

Das schwere Heben wird von den operativen Tochtergesellschaften von Berkshire Hathaway durchgeführt. Diese Unternehmen, von denen viele in die Fortune 500 gehören, wenn sie ausgegliedert werden, werden von CEOs geführt, die jeden Tag zur Arbeit erscheinen. Sie verwalten wirklich globale Unternehmen, die Milliarden und Milliarden Überschuss erwirtschaften, die dann zweimal im Jahr nach Omaha geliefert werden. Obwohl gelegentliche Probleme auftauchen, die in einer Firma ihrer Größe passieren werden, ist Buffetts Talent, großartige Führungskräfte anzuziehen, sie gewinnen zu lassen und dem Geschäft treu zu bleiben, zu wichtig, um sie beiläufig abzulehnen. In vielen Unternehmen ist die Qualität der Mitarbeiter von größter Bedeutung für die Rentabilität . Holen Sie sich bessere Menschen, genießen Sie bessere Ergebnisse.

Ebenso sollten Sie nach perversen Anreizen Ausschau halten. Sie möchten vermeiden, dass Entschädigungs- oder Anerkennungssysteme geschaffen werden, die dazu führen, dass Mitarbeiter, Auftragnehmer oder andere Parteien unmoralisches, unethisches, illegales oder anderweitig fragwürdiges Verhalten an den Tag legen. Sie bekommen mehr von dem, was Sie subventionieren, also subventionieren Sie weise.

6. Konzentrieren Sie sich auf Ihre besten Ideen

Buffett's Geschäftspartner, Charlie Munger, weist manchmal darauf hin, dass, wenn man die besten 4-5 Ideen, die er jemals hatte, genommen und ihnen die Gleichung gestrichen hat, Buffett's Rekord bei Berkshire Hathaway durchschnittlich sein würde. Es war der Mut der Überzeugung, die Aktien von The Coca-Cola Company aufzuladen; sich auf Sach- und Unfallversicherungen konzentrieren; sich an der damaligen Washington Post Company oder Gillette zu beteiligen, die den Unterschied machten.

Wenn etwas über deinem Radar ist, das direkt an deinem Lieblingsplatz ist - du verstehst es, du kennst die Risiken, die Wahrscheinlichkeiten sind sehr zu deinen Gunsten, und es ist so offensichtlich, dass du es erreichen und greifen kannst - lass es nicht passieren. Einmal in jedem Jahrzehnt wird Ihnen die Möglichkeit geboten, für die Zäune zu schwingen, ohne sich selbst zu verletzen, wenn es schief geht. Wenn es passiert, lass es krachen.

7. Tu Gutes und gib der Gesellschaft zurück

Wie große Tycoons vor ihm, schenkt Warren Buffett fast alle produktiven Bemühungen seiner Karriere der breiteren Zivilisation. Über die Gates Foundation wird sein Vermögen philanthropische Mittel bereitstellen, um Leben zu retten, Bildung zu verbessern und die Welt zum Besseren zu verändern. Denk über dich hinaus. Versuchen Sie, einen Weg zu finden, Ihre Talente einzusetzen, um die Erfahrung der Menschen in Ihrer Umgebung zu verbessern, indem Sie ihnen einen Segen geben, den sie nie für möglich gehalten hätten.