Eine Einführung in Registered Broker-Dealer für neue Investoren
- In der ersten Situation agiert der Broker-Dealer in einer Agenturfunktion als Broker. Dies bedeutet, dass der Broker-Dealer einem Kunden hilft, ein Wertpapier oder Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, indem er Maßnahmen ergreift, die notwendig sind, um den Handel zu erleichtern. Der Broker-Dealer hat nichts von seinem, ihrem oder seinem Geld riskiert und versucht einfach, einen Käufer und Verkäufer mit anderen Broker-Dealer oder auf andere Weise auf die gleiche Weise zusammenzubringen, wie ein Immobilienmakler einem Kunden helfen könnte ein Haus kaufen oder verkaufen. Im Gegenzug für diese Funktion erhält der Broker-Dealer eine Provision.
- In der zweiten Situation agiert der Broker-Dealer als Händler, indem er einer der Principals in einer Transaktion ist. Dies bedeutet, dass der Broker-Dealer auf der anderen Seite einer Transaktion ist und ein Wertpapier von einem Kunden kauft oder verkauft. Als Vermittler muss der Broker-Dealer schriftlich offenlegen, dass er, sie oder er als Händler handelt und alle Gebühren und Entschädigungen erläutert. Zum Beispiel könnte ein Broker-Dealer ein Inventar von Kommunalobligationen haben, die er von Kunden erworben hat, die zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Vergangenheit verkaufen wollten. Der Broker-Dealer wird die Anleihe gutschreiben und eine Spanne zwischen dem, was er, sie oder er für die Anleihe bezahlt hat, und dem, was er, sie, oder dem Kunden, der letztlich kommt und den Kauf der Anleihe entscheidet, verdienen. Ein anderes berühmtes Beispiel für Broker-Dealer, die als Dealer oder Principals handeln, ist ein Market Maker. Weitere Informationen zu Market Makern finden Sie unter Was ist ein Market Maker und wie verdienen sie Geld? um zu erfahren, wie diese Aktivität einem Markt Liquidität zuführt, was sowohl den Käufern als auch den Verkäufern zugute kommt.
Broker-Dealer unterliegen einer umfangreichen Regulierung. In der Tat könnten Sie einen Broker-Dealer hören, der als "registrierter Broker-Dealer" bezeichnet wird, aufgrund der Anforderung, dass sich eine solche Person oder ein solches Unternehmen bei den zuständigen Bundes- und / oder Landesbehörden registrieren muss; eine Anforderung, die aus dem Section 15 des Securities Exchange Act von 1934 aufgrund von Reformen resultierte, die nach dem Zusammenbruch der Wirtschaft und der Kapitalmärkte 1929-1933 entstanden.
Zum Beispiel ist es Broker-Händlern verboten, für dieselbe Transaktion sowohl Provisionen als auch einen Preisaufschlag zu berechnen. Das heißt, dass sie für einen bestimmten Handel entweder als Makler (Agentur) oder als Händler (Auftraggeber) agieren können, aber nicht beides.
Wie man ein Broker-Dealer wird
Die tatsächlichen Schritte, die mit dem Starten eines Broker-Dealer verbunden sind, sind viel zu erschöpfend, um hier abzudecken, aber die kurze, zusammenfassende Version, die für einen Laien ausreichend ist, ist wie folgt. Zuerst müssen Sie die Firma selbst gründen, weil Sie wahrscheinlich nicht als Einzelfirma wegen der unbegrenzten Haftung operieren wollen, zu der es Ihnen aussetzen würde. Dies bedeutet, dass das Unternehmen organisiert wird, höchstwahrscheinlich als eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung, es sei denn, Sie haben einen zwingenden Grund, eine andere juristische Struktur zu verwenden, eine Geschäftslizenz zu erhalten, die Bankkonten zu eröffnen und diese Konten mit dem initiierten Kapital zu finanzieren Betriebsvereinbarung , die Einrichtung Ihres Rechnungsführungssystems und die zahlreichen damit verbundenen Aufgaben.
Als nächstes müssen Sie sicherstellen, dass Sie die gesetzlichen Kapitalanforderungen für einen Broker-Dealer erfüllen, die je nach der Art Ihrer Firma variieren. Wenn Sie nur in einer Agentur-Kapazität handeln, müssen Sie irgendwo zwischen $ 50.000 und $ 100.000 kommen.
Wenn Ihr Broker-Dealer auch im Prinzip handeln wird, müssen Sie 100.000 bis 150.000 Dollar aufbringen. Mit diesem Quadrat entfernt, müssen Sie mit FINRA berechtigt werden, so dass Sie Ihre Firma in den IARD und CRD-Systemen erhalten können. Über diese Systeme übermitteln Sie ein Formular BD an die zuständigen Aufsichtsbehörden. Wenn sie genehmigt werden, müssen Sie Mitglied einer SRO werden, was für eine Selbstregulierungsorganisation kurz ist. Sie müssen Ihre Firma Mitglied der Securities Investor Protection Corporation werden lassen, die SIPC-Versicherungen für Kunden anbietet, die ihr Maklerkonto bei Ihrem neuen Unternehmen halten . Sie müssen ein registrierter Broker-Dealer-Repräsentant werden (selbst wenn Sie das Broker-Dealer-Unternehmen besitzen, müssen Sie immer noch Broker-Dealer-Vertreter des Unternehmens sein), der eine oder mehrere regulatorische Prüfungen wie z Die Series 7 ist ein sechsstündiger Test, der eine breite Palette von Fragen rund um den Wertpapierhandel und andere Themen abdeckt.
Die Liste ist erschöpfend. Sie brauchen ein Anti-Geldwäsche-System. Sie benötigen Vereinbarungen mit Clearing-Agenten. Wenn Sie für Ihren neuen Broker-Händler grünes Licht von FINRA erhalten möchten, müssen Sie die Serie 63 bestehen, sich Fingerabdrücke abnehmen lassen und mehrere Mitarbeiter mit bestimmten Rollen und mit bestimmten Erfahrungsebenen beschäftigen. Es genügt zu sagen, dass die Eröffnung eines eigenen registrierten Maklers nicht etwas ist, was man aus einer Laune heraus tut.
Die größten unabhängigen Broker-Händler in den Vereinigten Staaten
Laut Investment News erwirtschaften die Top-25-unabhängigen Broker-Händler in den Vereinigten Staaten jährlich mehr als 20 Milliarden Dollar Umsatz. Das größte, ein Unternehmen namens LPL Financial, erwirtschaftet einen Umsatz von rund 4,3 Milliarden US-Dollar, der zweitgrößte unabhängige Broker-Dealer Ameriprise Financial erwirtschaftet mehr als 3,7 Milliarden US-Dollar und der drittgrößte Raymond James Financial erwirtschaftet mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar.
Andere Broker-Dealer sind die Riesen; Haushaltsnamen, die oft Teil eines Finanzkonglomerats sind, wie die Broker-Dealer-Abteilungen von Finanzkraftwerken wie Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade und Interactive Brokers, um nur einige zu nennen. Charles Schwab & Company, um nur ein Beispiel zu nennen, verwahrt Kundenvermögen in Höhe von etwa 2,5 Billionen US-Dollar. Fidelity liegt nicht weit hinter den verwahrten Kundengeldern von mehr als 1,5 Billionen USD. Unternehmen wie Charles Schwab besitzen auch Banken und andere Tochtergesellschaften, um den Do-it-yourself-Investoren einen umfassenden Service bieten zu können.
Den Unterschied zwischen einem Broker-Dealer und einem registrierten Anlageberater verstehen
Grob gesagt, neben einem Broker-Dealer, ist die andere wichtige Klassifizierung der Registrierung für eine natürliche Person (eine Einzelperson) oder ein Unternehmen (eine offene Handelsgesellschaft, Kommanditgesellschaft, Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Körperschaft oder andere Entität) in der Wertpapierbranche etwas, das als Registered Investment Advisor bezeichnet wird . Während Broker-Dealer nach dem Securities Exchange Act von 1934 registriert werden mussten, traten die Registered Investment Advisors oder RIAs, wie sie manchmal genannt werden, erst durch die Verabschiedung des Investment Advisers Act von 1940 in ihre jetzige Form ein verwirrt Makler-Händler und Registered Investment Advisors, sie sind sehr unterschiedliche Dinge. (Es ist wichtig zu erkennen, dass der Begriff "registriert" im Registered Investment Advisor kein Titel ist, noch stellt er ein bestimmtes Niveau an Kenntnissen, Fähigkeiten oder Fachkenntnissen dar. Es ist lediglich eine Bezeichnung, die angibt, dass das Unternehmen die erforderlichen Mindestanforderungen erfüllt sich an dem Geschäft beteiligen.)
Erstens sind Broker-Dealer an einen niedrigeren Verhaltensstandard gegenüber ihren Kunden gebunden und müssen eine Empfehlung begründen, die auf etwas basiert, das als Eignung bekannt ist. Das heißt, der Broker-Händler muss nur in der Lage sein zu beweisen, dass ein für einen Kunden empfohlenes Wertpapier in einem allgemeinen Sinn für diesen Kunden geeignet war; So hatte der Vertreter des Broker-Dealer keine 93-jährige Witwe, die alle ihre Anleihen verkaufte, um alles in Leveraged Exchange Traded Funds zu investieren, da dies eindeutig unangemessen wäre. Die Kritik an diesem Standard besteht darin, dass Broker-Dealer es ermöglichen, Finanzprodukte und -dienstleistungen anzulocken, die in ihrem eigenen finanziellen Interesse sind, nicht im Interesse des Kunden, einschließlich des Kaufs einer Last, die nicht ideal für den Kunden ist Fonds- Fonds , einige mit einem Umsatz von 5,75%. Diese Investmentfonds haben tendenziell auch höhere Kostenquoten . Das Arbeitsministerium entschied, diesen Standard zumindest in Bezug auf die Altersvorsorge zu übernehmen, und erließ eine stark umstrittene Regelung. Diese neue Regel erfordert, dass Broker-Dealer, die ein Vorsorgekonto wie Roth IRA verwalten , als Treuhänder handeln, der durch einen Treuhandstandard gebunden ist.
Ein treuhänderischer Standard ist ein viel größeres Geschäft, weil es die höchste Verpflichtung darstellt, die eine Person einer anderen Person nach amerikanischem Recht schulden kann. Jemand, der als Treuhänder handelt, muss im besten Interesse der Person handeln, die er vertritt oder bedient. Interessenkonflikte müssen offengelegt werden. Verhaltensstandards müssen einwandfrei sein. Anlageberatung muss mehr als angemessen sein; Es würde Ihnen beispielsweise schwerfallen, sich zu erklären, wenn Sie einen Kunden in einen Fonds investieren würden, der die gleichen zugrunde liegenden Bestände anbietet, aber das ist ein Vielfaches teurer, wenn Sie ein Treuhänder sind. Der Treuhandstandard ist eine so große Sache, dass es Fälle gegeben hat, in denen ein Elternteil einem Kind Geld über ein UTMA-Konto geschenkt hat - eine Art von Titel, die in den Uniform Transfers to Minor Act eines bestimmten Staates geregelt ist, in dem oft ein Treuhänder ist der Schenker, hält Eigentum, wie Aktien in einem Maklerkonto, für ein minderjähriges Kind unter einer treuhänderischen Pflicht, bis das minderjährige Kind das Alter der Reife erreicht, oft 21, aber mit einigen Staaten die optionale Grenze so hoch wie 25 - und dann nutzte das Geld, um für den medizinischen Notfall eines Kindes zu bezahlen, nur um das Gericht zu veranlassen, dass das Elternteil das ganze Geld zurück mit Zinsen bezahlen muss .
In den letzten Jahren haben einige Registered Investment Advisors die Treuepflichten noch weiter verschärft, indem sie sich als "reine Gebühren" deklarierten. Ein gebührenpflichtiger registrierter Anlageberater verzichtet auf alle anderen wesentlichen Formen der Vergütung und generiert seine einzige Einnahmequelle für Gebühren, oft in Form eines Prozentsatzes des verwalteten Vermögens für so etwas wie ein individuell verwaltetes Konto , das direkt vom Kunden an das Unternehmen gezahlt wird. Die Argumentation besagt, dass dies die Interessenkonflikte zwischen dem Unternehmen und dem Kunden erheblich reduziert, da das Unternehmen keinen finanziellen Anreiz haben sollte, außer dem Kunden zu helfen, sein Vermögen zu vergrößern, je mehr Geld der Kunde verwaltet, desto mehr Geld das Unternehmen wird bezahlt. Wie ich in einem Artikel mit dem Titel " Asset Management Companies for Beginners" erklärt habe , ist dies bei Unternehmen, die auf vermögende und vermögende Privatvermögen ausgerichtet sind, häufiger anzutreffen, da es schwierig sein kann, kleinere Konten wirtschaftlich sinnvoll zu bedienen.
Was ist ein zweifach registrierter Broker-Dealer?
Ein zweifach registrierter Broker-Dealer ist eine natürliche Person (eine Einzelperson) oder eine Firma (eine offene Handelsgesellschaft, eine Kommanditgesellschaft, eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung, eine Körperschaft oder eine andere Körperschaft), die sowohl als Broker-Dealer als auch als registrierte Investition registriert ist Berater. Trotz der steigenden Beliebtheit kann eine doppelte Registrierung schwierig sein, da es für einen Kunden oder Kunden schwierig sein kann, die Kapazität, in der er oder sie mit einem Repräsentanten zu einem bestimmten Zeitpunkt zu tun hat, in seinem Kopf zu trennen. Firmen, die in diese Kategorie fallen, werden manchmal als "hybride" Berater bezeichnet. In der Tat muss der Vertreter, mit dem der Klient arbeitet, zwischen zwei Hüten wechseln und entscheiden, ob er oder sie verpflichtet ist, als Treuhänder zu handeln, der sich im besten Interesse des Kunden verhält, oder ein Broker-Dealer, was es ihm ermöglicht, durch den Verkauf von Finanzprodukten, die dem Eignungsstandard entsprechen, Einnahmen zu erzielen. Die Aufsichtsbehörden scheinen dies genauer untersucht zu haben, da die Anzahl der doppelt registrierten Broker-Dealer in den letzten Jahren zugenommen hat, obwohl sie immer noch einen objektiv kleinen Prozentsatz der gesamten Finanzindustrie ausmachen. Um es genauer auszudrücken , das Wall Street Journal hat am 26. März 2015 eine Geschichte namens Dually Registered Investment Advisers Blur der Broker-Fiduciary Line von Mattias Rieker veröffentlicht, die erklärte: "Die Anzahl der doppelt registrierten Berater bleibt klein, hat sich aber erhöht Laut der Datenforschungsfirma Cerulli sind zwischen 2008 und 2013 mehr als 24.000 von insgesamt mehr als 285.000 Beratern beschäftigt. "
Was sollte ein Anleger bei einem Broker-Dealer beachten?
Wenn Sie darüber nachdenken, mit einem Broker-Dealer zu arbeiten, sollten Sie einige Dinge außer offenkundigen Faktoren wie finanzielle Stärke und ordnungsgemäße behördliche und andere Anmeldeinformationen berücksichtigen.
- Hat der Broker-Dealer oder Broker-Dealer-Vertreter eine Vorstrafenanamnese, eine Vorgeschichte von Anschuldigungen wegen Fehlverhaltens oder andere wesentliche Fakten, über die Sie Bescheid wissen sollten? Um die Antwort herauszufinden, verwenden Sie das FINRA BrokerCheck-System, um Beschwerden gegen den Broker-Händler zu untersuchen, den Sie mit Ihrem Geld betrauen möchten.
- Bist du bequem? Hören Sie auf Ihren Bauch und, um ein Konzept von einem berühmten Investor zu borgen, arbeiten Sie nur mit jemandem, den Sie "mögen, bewundern und vertrauen". Wenn das immer noch eine kleine Stimme in deinem Hinterkopf oder deinem Herzen sagt, dass du weggehen sollst, ignoriere es nicht. Sie können immer einen Broker-Händler finden. Sie müssen nicht mit jemandem oder einer bestimmten Firma zusammenarbeiten. Vergiss niemals, dass es dein Geld ist.
- Hört Ihnen der Makler-Händler-Vertreter zu? Versteht er Ihre Umstände, Bedürfnisse, Bedingungen, Wünsche, Vorlieben und Werte?
- Sind die Offenlegungsdokumente klar? Verstehst du, was du bekommen wirst und was du dafür bezahlen wirst?