Geld verdienen von Orten, die Sie sich nicht vorstellen können
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Die Prämisse seiner Arbeit ist einfach: Mit der Zeit übertreffen Firmen, die überschüssiges Kapital ihren Eigentümern - den Aktionären - in Form von Bardividenden und Aktienrückkäufen zurückgeben, diejenigen, die jeden überschüssigen Cent in die Kerngeschäfte zurückfließen, um das Wachstum zu finanzieren. Investoren bemerken dies oft nicht, weil sie nach "Aktion" in Form eines rapide ansteigenden Aktienkurses oder einer Marktkapitalisierung suchen, wobei sie vergessen, dass das gesamte Wachstum der Investition Barmittel enthalten muss, die den Eigentümern auf dem Weg ausgezahlt werden. Während dies auf den dreihundertseitigen Arbeiten kontraintuitiv erscheint, führt der Professor Sie durch historische Statistiken und Forschungen, die selbst den hartgesottensten Kritiker davon überzeugen, dass der Pfad zum Reichtum auf der langweiligsten, sanftesten Straße liegen kann.
Eine überraschende Statistik
Die vielleicht überzeugendste Tatsache: Zwischen 1950 und 2003 steigerte IBM den Umsatz um 12,19% pro Aktie, die Dividende betrug 9,19% pro Aktie, das Ergebnis je Aktie 10,94% und das Branchenwachstum betrug 14,65%.
Zur gleichen Zeit, Standard Oil von New Jersey (jetzt Teil von Exxon Mobile) hatte einen Umsatz pro Aktie von nur 8,04%, Dividende pro Aktie Wachstum von 7,11%, Gewinn je Aktie Wachstum von 7,47% und ein Sektorwachstum von negativen 14,22% .
Wenn Sie diese Fakten kennen, welche dieser beiden Firmen hätten Sie lieber im Besitz?
Die Antwort mag Sie überraschen. Ein bloßer Einsatz von 1.000 US-Dollar in IBM wäre auf 961.000 US-Dollar angewachsen, während derselbe Betrag in Standard Oil 1.260.000 US-Dollar oder fast 300.000 US-Dollar mehr betragen hätte, obwohl sich die Aktien des Ölkonzerns in diesem Zeitraum nur um das 120-fache vergrößert haben Im Gegensatz dazu stieg der Gewinn pro Aktie um das 300-fache oder beinahe um das Dreifache. Die Leistungsunterschiede kommen von den scheinbar dürftigen Dividenden: Trotz der wesentlich besseren Ergebnisse pro Aktie der IBM hätten die Aktionäre, die Standard Oil kauften und ihre Bardividenden reinvestierten, mehr als das 15-fache der Aktien, mit denen sie begonnen hatten, während die IBM-Aktionäre nur 3 hatten -Zeit ihre ursprüngliche Menge. Dies bestätigt auch Benjamin Grahams Behauptung, dass, obwohl die operative Leistung eines Unternehmens wichtig ist, Price Paramount ist .
Das Grundprinzip der Investor Returns
Ein weiteres grundlegendes Konzept, das Siegel im Buch definiert, nennt er das Grundprinzip der Anlegerrendite, nämlich: "Die langfristige Rendite einer Aktie hängt nicht vom tatsächlichen Ertragswachstum ab, sondern von der Differenz zwischen ihrem tatsächlichen Ertragswachstum und Das Wachstum, das die Investoren auslösten. "Dies erklärt, warum Firmen wie Philip Morris (in Altria Group umbenannt) sich so gut für Investoren entwickelten (tatsächlich war der Tabakriese von 1957 bis 2003 die beste Einzelinvestition aller großen Aktien) , bei 19,75% mit reinvestierten Dividenden, was eine Investition von $ 1.000 in $ 4.626.402 verwandelt!).
Die Implikationen für seine Argumentation sind enorm und entsprechen denen von Benjamin Graham vor Jahrzehnten. Im Wesentlichen ist es für einen Anleger nicht von Bedeutung, wenn er eine Firma mit einem Wachstum von 20% kauft, wenn das Wachstum bereits in der Aktie eingepreist ist. Wenn das Unternehmen Ergebnisse einbringt, die niedriger sind - sagen wir 15% -, ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass die Aktie in Mitleidenschaft gezogen wird und die Renditen sinken. Wenn Sie andererseits eine Firma gekauft haben, die um 10% gewachsen ist, aber der Markt 5% erwartet, würden Sie viel bessere Ergebnisse erzielen. Am Ende des Tages zählt nur, wie viel Geld du hast (oder wie Warren Buffett einmal gesagt hat, wie viele Hamburger du kaufen kannst). Viele Investoren vergessen, dass der Weg zum Reichtum darin besteht, die meisten Gewinne für den niedrigsten Preis zu kaufen, der oft nicht das Unternehmen ist, das am schnellsten wächst.
Aktienrückkäufe vs. Bardividende
Das Buch behandelt auch dieses Thema, das wir in dem Artikel Barendividenden vs. Aktienrückkäufe von letzter Woche eingehend untersucht haben.
Schlussgedanken
Alles in allem, wenn Sie daran interessiert sind, was für erfolgreiches Investieren wichtig ist und Sie nur Zeit haben, dieses Jahr ein Buch zu lesen, ist dies eine ausgezeichnete Wahl.