Unternehmen, die diese Merkmale zeigen, könnten Ihre Investition wert sein
Um zu verstehen, was das bedeutet, hier sind sieben spezifische Dinge, die Sie suchen können, die darauf hindeuten könnten, dass Sie mit Weltklasse-Leuten zu tun haben, die nach Ihrer Investition Ausschau halten.
Während ein aktionärsfreundliches Management schreckliche Geschäfte nicht vor ihrem schicksalshaften Schicksal retten kann, können sie die Chancen zu Ihren Gunsten beeinflussen. Ansonsten können sie Ihnen helfen, mit weniger Risiko reicher zu werden.
1. Mit einer klar umrissenen Dividendenpolitik
Eine der wichtigsten Aufgaben des Jobmanagements ist die Zuteilung von Aktienkapital. Wie mit überschüssigen Gewinnen umgegangen wird, ist außerordentlich wichtig. Ob diese Gewinne in bestehende Betriebe reinvestiert werden, um einen Konkurrenten zu akquirieren, in andere Industrien zu expandieren, Aktien zurückzukaufen oder Bardividenden an Eigentümer zu erhöhen, die Entscheidung wird einen wesentlichen Einfluss auf den Reichtum der Eigentümer haben. Wie Warren Buffett in einem seiner Aktionärsbriefe treffend dargestellt hat, ist dies für die meisten Führungskräfte nicht selbstverständlich. "Der Mangel an Fähigkeiten, den viele CEOs bei der Kapitalallokation haben, ist keine Kleinigkeit: Nach zehn Jahren Arbeit wird ein CEO, dessen Firma jährlich Gewinne in Höhe von 10% des Nettovermögens behält, für den Einsatz von mehr als 60% verantwortlich sein. von all dem Kapital bei der Arbeit im Geschäft. "
Wenn das Management eine klare und vertretbare Dividendenpolitik formuliert , sind die Aktionäre besser in der Lage, sie zur Rechenschaft zu ziehen und die Leistung zu beurteilen. Es mildert auch den Drang nach überteuerten Akquisitionen. Ein hervorragendes Beispiel ist die US-Bank, das sechstgrößte Finanzinstitut der Welt. Laut dem Jahresbericht des Unternehmens aus dem Jahr 2005: "Das Unternehmen hat es sich zum Ziel gesetzt, 80 Prozent des Gewinns durch eine Kombination aus Dividenden und Aktienrückkäufen an unsere Aktionäre auszuschütten.
In Übereinstimmung mit der Zielvorgabe erzielte das Unternehmen 2005 einen Gewinn von 90 Prozent. "
Es ist kein Zufall, dass wenige Jahre später, als viele Banken scheiterten , US Bancorp die schlimmste Bankenkrise seit Generationen durchbrach. Während die Federal Reserve ihre Dividende reduzieren musste, wie es bei allen großen Banken der Fall war, bis sie die Situation vollständig einschätzen konnte, stapelte sich dieses Geld in der Bilanz und erhöhte das Eigenkapital . Andere Bankinvestoren verloren alles, aber jemand, der US Bancorp Aktien hielt, ist heute reicher, als er oder sie vor einem Jahrzehnt war, trotz einer brutalen Periode, in der die Aktie zu einem Zeitpunkt um fast 70% fiel.
2. Anforderung von Führungskräften an den eigenen Bestand im Geschäft
Wenn alles andere gleich ist, wollen Sie, dass Ihr Kapital von jemandem verwaltet wird, der sozusagen "Haut im Spiel" hat. Shareholder-freundliche Unternehmen verlangen von Managern und Führungskräften, dass sie Aktien im Unternehmen halten, die ein Mehrfaches ihres Grundgehalts wert sind. Dies stellt sicher, dass sie in erster Linie als Eigentümer und nicht als Mitarbeiter denken.
Die Theorie besagt, dass Führungskräfte dadurch langfristig ausgerichtet sind. Es geht darum, nachhaltige Gewinne zu erwirtschaften, eine solide Bilanz zu wahren , sicherzustellen, dass die Buchhaltungsunterlagen konservativ sind und dass das Geschäft auch in den kommenden Jahrzehnten weiterhin Geld sprudeln wird.
Die besten Unternehmen an dieser Front haben CEOs und obere Manager, die mehr von ihrem Einkommen aus Dividenden auf ihrer Aktienposition erhalten als in ihrem Gehalt. Das ist in der Tat ein sehr begrenzter Club, aber wenn Sie eine solche Situation finden, bedarf es weiterer Untersuchungen.
3. Ein Board of Directors Die Bedürfnisse der Aktionäre den Führungskräften vor Augen führen
Der Verwaltungsrat muss seine Hauptaufgabe kennen - die Interessen der Aktionäre zu schützen, nicht die der Geschäftsleitung. In der gesamten Finanzgeschichte scheint es, dass die meisten Unternehmensskandale aufgetreten sind, als sich ein Board mit der Geschäftsleitung nicht wohl fühlte. Dieses Phänomen ist verständlich; Wenn du mit Leuten zusammenarbeitest, die du magst und respektierst, ist es sicherlich einfacher, freundliche Clubhaus-Atmosphäre zu haben, als einen gegnerischen Kampfclub. Der Nachteil ist, dass diese Kongenialität zu überteuerten Akquisitionen, Strategiefehlern und Einstellungsfehlern führen kann.
Wie können Sie feststellen, ob die Regisseure auf Ihrer Seite sind? Suchen Sie nach ein paar Schlüsselzeichen:
- Unabhängige Direktoren halten Sitzungen ab, ohne dass das Management anwesend ist, um die Leistung auf der Grundlage objektiver Maßnahmen zu bewerten.
- Die Vergütung der Vorstandsmitglieder ist angemessen und nicht übermäßig hoch. Wenn das Board ständig Lohnerhöhungen wählt, haben sie wahrscheinlich nicht Ihre besten Interessen im Herzen.
- Perks sind auf ein Minimum beschränkt. Es gibt Fälle, in denen ein leitender Angestellter den Privatjet des Unternehmens auf Kosten des Aktionärs nutzte, um den Familienhund zu einem Urlaubsort zu fliegen. Dinge wie diese können vertuscht werden, wenn man aus allen Rohren schießt, aber es vergiftet die Kultur, was zu Extremen wie dem Tyco-Skandal führt, wo der CEO Berichten zufolge $ 6.000 für einen Duschvorhang ausgegeben hat, den er den Aktionären in Rechnung stellte. Früher oder später wirst du eine schlechte Zeit mit solchen Leuten an der Spitze haben.
- Sie kaufen Aktien nur zurück, wenn sie attraktiv bewertet sind. Das Managementteam würde weniger Aktien kaufen, wenn die Aktie überbewertet war, und mehr Aktien, wenn es unterbewertet war, so dass langfristige Eigentümer am meisten davon profitierten. (Wenn Sie nicht verstehen, was das bedeutet, können Sie nachlesen, wie Aktienrückkaufprogramme die Eigentümer bereichern können und wie sie Sie ärmer machen können, wenn Führungskräfte keine Diskretion üben.)
4. Erfordert (mit wenigen Ausnahmen) die Gleichstellung von Eigenkapital und Stimmrechten
In den meisten Fällen ist es kein gutes Zeichen für das Management, 2% der Aktien zu besitzen und dennoch 80% der Stimmrechte zu kontrollieren. Diese einseitigen Vereinbarungen können zu der Art von Missbrauch der Aktionäre führen, die in Adelphia behauptet wurde.
Auf der anderen Seite ist dies nicht immer ein Deal-Breaker. Einige Unternehmen haben zweigliedrige Aktienstrukturen mit unterschiedlichen Stimmrechten, während Minderheitseigentümer immer noch rechtmäßig handeln. Sie könnten in den letzten paar Generationen sehr reich geworden sein und in Berkshire Hathaway, die Washington Post Company, Google, McCormick & Company oder andere Unternehmen investiert haben, in denen die kontrollierenden Familien und Unternehmer für den langfristigen Erfolg des Unternehmens arbeiteten.
5. Auf eingeschränkten Transaktionen mit verbundenen Parteien bestehen
Verpachtet das Unternehmen alle seine Einrichtungen an eine Immobiliengesellschaft, die der Familie des CEO gehört und von ihr kontrolliert wird? Werden alle Servietten Ihrer Pizzakette von der Enkelin des Gründers gekauft? Obwohl einige Transaktionen mit verbundenen Parteien tatsächlich gut für das Geschäft sein können, sollten Sie sich der Situationen bewusst sein, die zu Interessenkonflikten führen könnten. Nehmen wir unser letztes Beispiel: Werden die Aktionäre den niedrigsten möglichen Preis für Servietten erhalten, oder wird der CEO das Gefühl haben, dem Gründer der Enkelin zu helfen, indem er mehr bezahlt, als er weiß, dass er woanders hin kann?
6. Zahlung einer begrenzten und angemessenen Aktienoption und Executive Compensation
Ein CEO bezahlt 100 Millionen Dollar kann durchaus gerechtfertigt sein, wenn das Unternehmen zu den Top-Performer während seiner Amtszeit gehört und es einen Rundungsfehler für die Eigentümer darstellt. Wenn das Geschäft schrumpft, Talente springen, Aktionäre sich empören und ein massives Lohnpaket angekündigt wird, kann es sehr reale Corporate-Governance- Probleme geben.
7. Sich für nichts weniger als offene und ehrliche Kommunikation entscheiden
Als Inhaber des Unternehmens haben Sie das Recht, die Herausforderungen und Chancen Ihres Unternehmens zu kennen. Wenn das Management sich zurückhält, Informationen auszutauschen, kann dies eine Tendenz signalisieren, Aktionäre als notwendiges Übel anstatt der wahren Eigentümer zu sehen. In den meisten Fällen wird Ihr Portfolio besser aufgehoben sein, wenn Sie klar sind.