Dies ist eines dieser elementaren Konzepte, bei denen die meisten neuen Trader davon ausgehen, dass sie die Antwort kennen und sich nicht fragen.
Es ist wichtig, die grundlegendsten Optionskonzepte zu verstehen, bevor Sie Optionen mit echtem Geld handeln können.
Folgendes berücksichtigen...
Der Inhaber einer Option hat das Recht zu üben. Dieses Recht wird nicht widerrufen, nur weil die Option aus dem Geld ist. Somit laufen OTM-Optionen fast immer wertlos ab. Es gibt jedoch Situationen, in denen der Besitzer des OTM-Anrufs trainiert.
Wenn eine Option OTM um ein oder zwei Pfennige ist, ist es möglich - unwahrscheinlich - aber möglich, dass der Optionsbesitzer trainieren möchte. Der typische Einzelhandelskunde, der Optionen als eine Spekulation kauft, würde nie ausüben. Wenn die Option aus dem Geld kommt und der Ablauf eintritt, akzeptiert der einzelne Anleger den 100% igen Verlust seines Kaufpreises und lässt die Option auslaufen.
Betrachtet man jedoch das Szenario aus Sicht des professionellen Händlers oder Market Makers , so gibt es Fälle, in denen der Händler OTM-Optionen (nach Ablauf) ausübt.
Der Hauptgrund ist die Beseitigung von Risiken. Professionelle Trader verdienen ihr Geld, indem sie versuchen, mit jedem Trade einen Vorteil zu erzielen. Sie "spielen nicht den Markt" und nehmen keine großen Risiken auf sich. Daher ziehen sie es vor, Positionen abzusichern und die Wahrscheinlichkeit zu minimieren, Geld zu verlieren.
Beispiel 1 Ein Händler hat 2.000 Aktien einer bestimmten Aktie (XYZ) short und besitzt 20 der auslaufenden XYZ 50 Calls als Absicherung.
Er will die Leerverkäufe vor dem Verfall abdecken und gibt ein Gebot von 49,98 Dollar für alle 2.000 Aktien ab. Überlegen Sie, was passiert, wenn die Aktie bei 49,99 $ schließt. Die Option ist um einen Cent aus dem Geld, aber dieser Market Maker konnte seine Aktie nicht kaufen. Sicher, diese Person kann nichts tun und Montagmorgen noch zur Arbeit kommen, diese 2.000 Aktien noch kurz. Da sein / ihr Schutz gegen einen großen Verlust (die 20 XYZ 50-Calls) abgelaufen ist, ist das Risiko, eine ungedeckte Short-Position zu halten, nicht das, was der Market Maker bevorzugt. Somit werden die Anrufe ausgeübt. Anstatt 49,98 Dollar zu zahlen, muss der MM 50 Dollar zahlen (den Ausübungspreis ). Aber das ist akzeptabel und viel besser als das Risiko am Wochenende zu tragen.
Beispiel 2 Selbst wenn die Option OTM um einen oder zwei Dollar ist, könnte sie ausgeübt werden. Es ist auch sehr selten, aber es passiert. Denken Sie darüber nach, was passiert, wenn die Nachrichten am Freitag, unmittelbar nach Börsenschluss, erscheinen. Wenn es "offensichtlich" ist, dass die Nachrichten sehr gut oder sehr schlecht sind - was es sehr wahrscheinlich macht, dass der Eröffnungskurs am Montag nicht nahe am Schlusskurs des Freitags sein wird -, dann rufen Sie Besitzer an, die vor dem Cutoff über die Nachrichten erfahren Zeit für Option Übung (ca. 4:30 PM ET) wird Maßnahmen ergreifen.
Besitzer von leicht OTM-Call-Optionen benachrichtigen ihren Broker , diese Optionen auszuüben . Auch Besitzer von etwas ITM (im Geld) Put-Optionen werden ihre Broker anweisen: Do not Exercise . HINWEIS: Keine dieser Bewegungen ist automatisch. Zur Ausübung und OTM-Option, oder erlauben Sie einer In-the-Money-Option, wertlos abzulaufen), müssen Sie Ihren Broker vor der Cut-off-Zeit des Brokers benachrichtigen.
Wenn der Montagmorgen eintrifft und die Aktie zum Handel geöffnet wird, wird die Weisheit (oder Torheit) der Ausübung des Freitags / der Entscheidung über die Ausübung nicht offensichtlich.
Es ist ein seltenes Ereignis und wird zu Ausbildungszwecken diskutiert, damit Sie verstehen, warum gelegentlich OTM-Optionen ausgeübt werden.