Wie werden Optionen gehandelt?

Viele Day-Trader, die Futures handeln , handeln auch Optionen entweder auf denselben Märkten oder auf verschiedenen Märkten. Optionen sind ähnlich wie Futures, da sie oft auf denselben Basiswerten basieren und ähnliche Kontraktspezifikationen haben, aber Optionen werden ganz anders gehandelt. Optionen sind an Futures-Märkten, an Aktienindizes und an einzelnen Aktien verfügbar und können unter Verwendung verschiedener Strategien einzeln gehandelt werden, oder sie können mit Terminkontrakten oder Aktien kombiniert und als eine Form der Handelsversicherung verwendet werden.

Optionskontrakte

Optionsmärkte handeln Optionskontrakte, wobei die kleinste Handelseinheit ein Kontrakt ist. Optionskontrakte geben die Handelsparameter des Marktes an, z. B. die Art der Option, das Ablauf- oder Ausübungsdatum, die Tick-Größe und den Tick-Wert. Zum Beispiel lauten die Kontraktspezifikationen für den ZG (Gold 100 Troy Ounce) -Optionenmarkt wie folgt:

Die Kontraktspezifikationen sind für einen Kontrakt angegeben, daher ist der Tick-Wert, der oben angezeigt wird, der Tick-Wert pro Kontrakt. Wenn ein Trade mit mehr als einem Kontrakt getätigt wird, wird der Tick-Wert entsprechend erhöht.

Zum Beispiel würde ein Handel auf dem ZG-Optionsmarkt mit drei Kontrakten einen äquivalenten Tick-Wert von 3 X $ 10 = 30 $ haben, was bedeuten würde, dass sich der Gewinn oder Verlust des Handels für jede 0,1-Änderung um 30 $ ändert.

Ruf und setzen

Optionen sind entweder als Call oder Put verfügbar, je nachdem, ob sie das Recht zum Kauf oder das Recht zum Verkauf geben.

Call-Optionen geben dem Inhaber das Recht, die zugrunde liegende Ware zu kaufen, und Put-Optionen geben das Recht, die zugrunde liegende Ware zu verkaufen. Das Kauf- oder Verkaufsrecht wird erst mit der Ausübung der Option wirksam, was am Verfallsdatum ( europäische Optionen ) oder jederzeit bis zum Ablaufdatum ( US-Optionen ) erfolgen kann.

Wie Futures-Märkte können auch Optionsmärkte in beide Richtungen (nach oben oder nach unten) gehandelt werden. Wenn ein Händler denkt, dass der Markt steigen wird, werden sie eine Call-Option kaufen, und wenn sie denken, dass der Markt fallen wird, werden sie eine Put-Option kaufen. Es gibt auch Optionsstrategien, die den Kauf eines Calls und eines Put beinhalten, und in diesem Fall ist es dem Trader egal, in welche Richtung sich der Markt bewegt.

Lang und kurz

Bei den Optionsmärkten beziehen sich Long- und Short-Positionen wie bei Futures-Märkten auf den Kauf und Verkauf von einem oder mehreren Kontrakten, im Gegensatz zu Futures-Märkten beziehen sie sich jedoch nicht auf die Richtung des Handels. Wenn beispielsweise ein Futures-Trade durch Kauf eines Kontrakts eingegeben wird, ist der Trade ein Long-Trade, und der Trader möchte, dass der Preis steigt, aber bei Optionen kann ein Trade durch Kauf eines Put-Kontrakts eingegeben werden und ist immer noch ein Long-Trade, obwohl der Trader den Preis sinken will.

Die folgende Tabelle kann dazu beitragen, dies weiter zu erklären:

Futures

Optionen

Begrenztes Risiko oder grenzenloses Risiko

Basisoptionsgeschäfte können entweder lang oder kurz sein und können zwei unterschiedliche Risiken für Belohnungsverhältnisse haben. Die Risiko-Ertrags-Verhältnisse für Long- und Short-Optionen sind wie folgt:

Langer Handel

Kurzer Handel

Wie oben gezeigt, hat ein Handel mit Long-Optionen ein unbegrenztes Gewinnpotenzial und ein begrenztes Risiko, aber ein Handel mit Short-Optionen hat ein begrenztes Gewinnpotenzial und ein unbegrenztes Risiko.

Dies ist jedoch keine vollständige Risikoanalyse, und in der Realität haben Short-Option-Trades kein größeres Risiko als einzelne Aktiengeschäfte (und haben tatsächlich ein geringeres Risiko als Aktien-Trades zu kaufen und zu halten).

Optionen Premium

Wenn ein Händler einen Optionskontrakt (Call oder Put) kauft, hat er die Rechte aus dem Kontrakt, und für diese Rechte zahlt er eine Vorabgebühr an den Händler, der den Optionskontrakt verkauft. Diese Gebühr wird als Optionsprämie bezeichnet, die von einem Optionsmarkt zum anderen variiert, und auch innerhalb desselben Optionsmarktes, abhängig davon, wann die Prämie berechnet wird. Die Prämie der Option wird anhand von drei Hauptkriterien berechnet:

Handel betreten und beenden

Ein Long-Options-Trade wird eingegeben, indem ein Optionskontrakt gekauft und die Prämie an den Optionsverkäufer gezahlt wird. Wenn sich der Markt dann in die gewünschte Richtung bewegt, kommt der Optionskontrakt in Profit (im Geld). Es gibt zwei verschiedene Möglichkeiten, wie eine Geldoption in einen realisierten Gewinn umgewandelt werden kann. Die erste besteht darin, den Kontrakt zu verkaufen (wie bei Terminkontrakten ) und die Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen als Gewinn zu behalten. Der Verkauf eines Optionskontrakts zum Ausstieg aus einem Long-Trade ist sicher, da es sich um einen bereits bestehenden Kontrakt handelt. Die zweite Möglichkeit, einen Trade zu beenden, besteht darin, die Option auszuüben und den zugrundeliegenden Futures-Kontrakt zu übernehmen, der dann verkauft werden kann, um den Gewinn zu realisieren. Der bevorzugte Weg, einen Trade zu beenden, besteht darin, den Kontrakt zu verkaufen, da dies einfacher ist als die Ausübung und theoretisch profitabler ist, weil die Option möglicherweise noch einen Restwert hat.