McDonald's gegen Wendy's - Inventory Case Study

Als ich vor mehr als fünfzehn Jahren zum ersten Mal diese Investitionsstunde in die Bilanzanalyse geschrieben habe, hatte ich ursprünglich in diesem Abschnitt eine Diskussion über die Bestandsumstellung unter Verwendung von zwei der weltweit bekanntesten Fastfood-Franchises, McDonald's und Wendy's. In der Zwischenzeit haben sich beide verändert. McDonald's führte eine Abspaltung von Chipotle Mexican Grill durch und machte es zu einem unabhängigen Unternehmen, während Wendy's von der Roastbeef-Kette Arby's übernommen wurde, die dann das Geschäft umorganisierte, die Wendy-Abteilung an die Roark Capital Group in Atlanta verkaufte und sich als "neu "Wendys.

(Wenn Sie das Formular 10-K für Wendys für die gegenwärtige Wendy's Company ziehen, werden Sie die Zahlen, die ich in dieser Lektion verwendet habe, nicht bekommen, weil die alten Wendys - die eine, die Dave Thomas begonnen hat - jetzt nicht existent und vergraben sind Das Archiv der SEC.Sie müssten graben, statt dessen würden Sie sich wirklich die historischen Figuren der Arby anschauen, eines dieser "Leben ist-Fremder-als-Fiktion" -Dinge. Wall Street ist nicht mehr oder weniger immun dagegen als irgendwo sonst sind Leute beteiligt.)

Auf jeden Fall, während ich meine Diskussion über das Inventar wieder auffrische und aktualisiere, ist das Konzept selbst zeitlos, und so habe ich mich entschieden, teils der Einfachheit halber, teils aus Nostalgiegründen, die alten Zahlen zu verlassen Die ursprüngliche Lektion hier als Praxisrechnung, aus den Jahren 1999 und 2000 gezogen. Die Inventurdrehberechnung hat sich nicht geändert, also gibt es keinen Nachteil dabei.

Berechnung des Lagerbestands durch den Vergleich von McDonald's und Wendys

Es ist leicht zu sehen, wie sich ein höherer Lagerbestand als die Konkurrenz in eine überlegene Geschäftsleistung verwandelt.

McDonald's ist ohne Zweifel das größte und erfolgreichste Fast-Food-Restaurant der Welt. Das zeigt sich in den historischen Zahlen; die überlegene Ausführung, die besseren Kapitalrenditen, die Vorteile seiner Immobilienstruktur.

Verwenden Sie die Inventur- Formel ( Kosten der verkauften Waren dividiert durch die durchschnittlichen Lagerbestände), um die Anzahl der Lagerumschläge für jedes Unternehmen anhand der historischen Bilanzen am Ende dieser Seite zu ermitteln.

Hast du deine Antworten? Gut.

Wenn Sie die Mathematik richtig berechnet hätten, hätten Sie berechnet, dass McDonald's zwischen 1999 und 2000 eine Lagerwechselrate von 96,1549 hatte, unglaublich sogar für eine High-Turn-Branche wie Fast Food. Das bedeutet, dass McDonald's alle 3,79 Tage sein gesamtes Inventar durchläuft. Wendys hat hingegen eine Turn-Rate von 40.073 und löscht alle 9.10 Tage seinen Bestand.

Dieser Unterschied in der Effizienz kann einen enormen Einfluss auf das Endergebnis haben (und es tat). Indem McDonald's so wenig Kapital wie möglich in das Inventar steckt, kann es die vorhandenen Barmittel nutzen, um mehr Geschäfte zu eröffnen, seine Marketingunterstützung zu erhöhen oder Aktien zurückzukaufen . Es entlastet den Cashflow erheblich und ermöglicht dem Management eine deutlich flexiblere Planung des Geschäftes. Es ist positiv für langfristige Anleger .

Einige abschließende Gedanken zum Bilanzinventar

In den meisten Fällen wollen Investoren so wenig Geld wie möglich in den Bestand gebunden. Es ist in Ordnung, eine Menge Inventar in der Bilanz zu haben, wenn es schnell genug verkauft wird, das Risiko gering ist, obsolet oder verdorben zu werden, oder wenn es einen großen Wettbewerbsvorteil beim Halten einer großen Lagerhaltung gibt, aber das sind normalerweise nicht der Fall.

Großartige Unternehmen verfügen über ausgezeichnete Lagerverwaltungssysteme, so dass sie nur Produkte bestellen, wenn sie benötigt werden, und versuchen, niemals zu viel oder zu wenig von etwas zu kaufen. Unternehmen, die zu viel Inventar in den Regalen oder in einem Lagerhaus haben, sind nicht so produktiv wie sie sein könnten. Wäre das Management weiser gewesen, hätte das Geld als Bargeld behalten und für etwas verwendet werden können, das den Aktionären mehr zugute kam.

McDonald's vs. Wendy's Inventory Turnover Calculation