Investing Lesson 4 - Analyse einer Gewinn- und Verlustrechnung
Ob es ein Pharmaunternehmen ist, das Hunderte von Millionen Dollar ausgibt, um ein bahnbrechendes Medikament gegen Krebs zu entdecken, ein Technologieunternehmen, das eine neue Linie von Hardware entwickelt, ein Spielzeughersteller, der verschiedene Designkonfigurationen testet, oder ein verpackter Lebensmittelriese, der versucht, herauszufinden, wie um Kalorien zu reduzieren und gleichzeitig die Süße beizubehalten, ist Forschung und Entwicklung der Lebensnerv nicht nur einer florierenden Wirtschaft, sondern auch eines blühenden Unternehmens.
Der prozentuale Anteil der Einnahmen für Forschungs- und Entwicklungskosten wird sowohl von der spezifischen Firma (bestimmte Managementteams werden Innovationen Priorität einräumen und über andere Überlegungen hinausgehen, während andere bestehende Erfolge bevorzugen, um höhere Dividenden und Aktienrückkäufe zu finanzieren ) als auch von der Branche oder Industrie, in der sie ihre kommerziellen Aktivitäten durchführt. Apple, der Designer von allem, von iPhones und iPads bis hin zu iMacs und MacBooks, hat unglaubliche 8,07 Milliarden US-Dollar oder 3% seiner enormen Umsatzbasis für Forschung und Entwicklung ausgegeben. Entwicklung neuer Ideen, Erprobung neuer Konzepte, Versuch, brauchbare neue Produktlinien zu entwickeln, wie das lang gemunkelte Apple-Auto.
Der südkoreanische Technologiekonzern Samsung gibt fast doppelt so viel aus. Der in der Schweiz ansässige Pharma-Titan Novartis legt fast 17% seines Umsatzes, oder $ 10 Milliarden, für F & E-Ausgaben auf. Autofirmen sind auch bedeutende Ausgaben für Forschung und Entwicklung; der Grund, warum die Zivilisation von den relativ einfachen Autos des frühen zwanzigsten Jahrhunderts zu den sichereren, sparsameren und besser ausgestatteten Fahrzeugen übergegangen ist.
Der schönste Rolls Royce in den 20er Jahren kann einem einfachen Ford Explorer heute in puncto Komfort und Bequemlichkeit nicht das Wasser reichen. eine Errungenschaft, die durch Generationen von F & E-Investitionen ermöglicht wurde.
Wie viel Geld sollte ein Unternehmen für Forschung und Entwicklung ausgeben?
Wie so viele Fragen im Leben, die Antwort auf diese Frage: Es kommt darauf an. Im Allgemeinen ist es ein guter Anfang, wenn Sie das Unternehmen, das Sie studieren, mit Wettbewerbern in seiner Branche vergleichen. Wenn jeder in einem bestimmten Nischensektor der Wirtschaft 10% bis 20% des Umsatzes wieder in F & E investiert, und ein Unternehmen, das Sie zu schätzen versuchen, ist nur 5%, das kann oder darf nicht eine rote Fahne sein. (Zumindest bedarf es weiterer Untersuchungen, weil die Kosten für Forschung und Entwicklung in wirtschaftlicher Hinsicht mit den Investitionen in einem Freizeitpark vergleichbar sind. Wirtschaftlich kosten sie echtes Geld, aber sie sind zu wichtig, um ignoriert zu werden. Genauso wie ein Freizeitparkbetreiber davonkommen kann mit der Erhöhung des Cash-Flow vorübergehend durch die Vernachlässigung der Investitionen für neue Fahrten oder Instandhaltungskosten, um die Türen frisch gestrichen zu halten, die Fahrbahn glatt, und die Böden gut Garten, Technologie, Pharma, Automobil und andere Firmen können das gleiche tun, indem Forschung und Entwicklung.
Wenn die Zeiten hart sind, könnte es verlockend sein, den nächsten HIV-Therapie- oder Smartphone-Durchbruch zu verpassen und zu vergessen, dass diese Dinge, wenn sie erfolgreich sind, obszöne, übergroße Gewinne produzieren könnten. Am Ende, wenn Sie die Forschung und Entwicklung verhungern, wird der Umsatz sinken, wird dieser Weg genommen, weil Kunden das Interesse verlieren, genauso wie der vernachlässigte Themenpark Besucher nicht mehr zu seinen bestehenden Ticketpreisen anlockt. Es gibt einen Grund, warum die Walt Disney Company ihre Parks zu einem Preis füllen kann, der andere Resorts mit Neid erfüllt. Sie priorisieren die Erfahrung, oder "Magie", wie sie sagen, über die Profite, die letztendlich zu höheren Profiten führen, obwohl sie auf den ersten Blick kontraintuitiv scheinen. Dies ist eine der Gefahren einer hochinnovativen Firma, die von einem so genannten "Bean Counter" geführt wird, der sich zu sehr auf kurzfristige Finanzmetriken konzentriert.)
Eine weitere nützliche Übung, um ein angemessenes Niveau von Forschungs- und Entwicklungskosten zu bestimmen, besteht darin, die eigenen historischen F & E-Ausgaben eines Unternehmens mit seiner Vergangenheit zu vergleichen. Dies beinhaltet die Messung als Prozentsatz des Umsatzes und als Prozentsatz des Bruttogewinns . Dies liegt daran, dass einige Firmen einfach einen Dollar von Forschungs- und Entwicklungskosten in einen Dollar Umsatz umwandeln können. Vielleicht haben sie bessere Wissenschaftler. Vielleicht sind ihre internen Prozesse für unternehmerisches Experimentieren förderlicher. Das Wichtigste ist, Einnahmen zu erzielen, dass es nicht immer wahr ist, dass mehr Ausgaben besser sind. In der Vergangenheit gab es Fälle, in denen Managementteams der F & E die Möglichkeit gaben, außer Kontrolle zu geraten, da Abteilungen wertvolles Kapital für ihre Lieblingsprojekte verschleuderten, die nie aussagekräftige Ergebnisse zeigten.
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