Deleveraging beruht im Wesentlichen auf Schuldenabbau. Genauer gesagt bedeutet dies, den relativen Prozentsatz oder den absoluten Dollarbetrag einer Bilanz zu reduzieren, die durch Schulden finanziert wird.
Dies kann entweder durch die Generierung von mehr Bargeld oder den Verkauf von Vermögenswerten wie Immobilien, Aktien, Anleihen, Divisionen, Tochtergesellschaften usw. erreicht werden. Das Ziel des Deleveraging besteht darin, das Risiko zu reduzieren (wenn das Deleveraging freiwillig ist) oder Konkurs zu vermeiden ( wenn die Entschuldung infolge einer Änderung der finanziellen Umstände erfolgt ist).
Um die Mechanismen der Entschuldung zu verstehen, müssen Sie verstehen, dass Vermögenswerte in einer Bilanz durch etwas finanziert werden müssen. Die sicherste Finanzierungsquelle ist in vielen Fällen das Eigenkapital oder das Eigenkapital. Das ist Geld, das direkt verkauft wird und keine Verpflichtungen dagegen hat. Sie können Vermögenswerte auch durch Kreditaufnahmen finanzieren. Wenn Sie zum Beispiel eine Hypothek auf ein Haus aufnehmen, können Sie den größten Teil des Kaufpreises abdecken, während die Bank den Rest besitzt.
Nehmen Sie jemanden, der ein Vermögen besitzt, z. B. ein Original-Ölgemälde, das 100.000 US-Dollar kostet. Wenn er oder sie den gesamten Kauf mit Eigenkapital oder Reinvermögen finanziert und das Kunstwerk einen Wert von 10% erreicht, steht ihm ein Vorsteuergewinn von 10.000 US-Dollar gegenüber.
Ebenso, wenn der Wert des Bildes um 10% sinkt, erleiden sie einen Vorsteuerverlust von $ 10.000.
Stellen Sie sich jetzt vor, der Kaufpreis sei zu 50% durch Eigenkapital und zu 50% durch Schulden finanziert worden - das heißt, sie haben 50 000 Dollar investiert und einen einjährigen Kredit von 50 000 Dollar aufgenommen, um den Rest zu finanzieren. Derselbe Anstieg oder Rückgang würde den prozentualen Gewinn oder Verlust um das Doppelte verringern, abzüglich der Kosten der geliehenen Mittel.
Wenn es ein Jahr brauchte, um das Bild zu einem Gewinn zu verkaufen und der Zinssatz für das Darlehen 8% betrug, dann wäre der prozentuale Anstieg 18,4% ($ 10.000 Gewinn - $ 4.000 Zinsen = $ 6.000 Nettogewinn geteilt in $ 50.000 Eigenkapital = .12, oder 12%). Der Verlust wäre 28% ($ 10.000 Verlust + $ 4.000 Zinskosten = $ 14.000 Gesamtverlust + $ 50.000 Eigenkapital = $ 36.000 Nettofonds = 28% Verlust).
Diese sehr mathematische Beziehung macht die Hebelwirkung auf der positiven Seite so wirksam und auf der negativen Seite so zerstörerisch. Wenn ein Unternehmen oder eine Person entschuldet, verringert es das Risiko einer absoluten finanziellen Zerstörung, wenn die Dinge in den Süden gehen. Aber es reduziert auch die Oberseite dessen, was sie verdienen könnten, wenn die Dinge positiv sind. Auch wenn es manchmal bedeutet, dass man auf potenzielle Gewinne verzichten muss, so nimmt das Deleveraging eine Menge Risiken in Kauf, so dass der Fokus auf der Fixierung des zugrunde liegenden Geschäfts oder auf dem finanziellen Durchbruch liegen kann.
Ein bekanntes Beispiel für die Entschuldung im vergangenen Jahrzehnt war BP, plc, der britische Öl- und Erdgasriese. Nach der Ölkatastrophe im Golf von Mexiko im Jahr 2010 verkaufte das Unternehmen Vermögenswerte im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar, schrumpfte die Bestände und stützte die Barreserven. Dies ermöglichte es, zu überleben, während sie Geldstrafen und Strafen in Höhe von mehreren Milliarden Dollar zahlten.