Was ist ein Covered Bond und sind sie sicher?

Die Bundesregierung unterstützt die Idee, aber sind Covered Bonds sicher?

Eine gedeckte Schuldverschreibung ist eine Art von derivativer Anlage, die in Europa beliebt ist, aber in den USA recht selten ist. Diese Anleihen ähneln - aber im Allgemeinen viel sicherer als - forderungs- und hypothekenbesicherte Wertpapiere.

Das Konzept hinter Covered Bonds ist einfach. Die Anleihen sind durch die Cashflows aus einem zugrunde liegenden Investmentpool abgesichert. Eine Bank kauft eine Reihe von Cash-generierenden Anlagen, kombiniert sie und gibt eine Anleihe aus, die durch das Geld aus den Anlagen unterstützt wird.

Diese Ansammlung von Investitionen, die so genannte Deckungsstockung, besteht entweder aus Hypotheken oder Darlehen des öffentlichen Sektors. In diesem Sinne schaffen Covered Bonds für die Anleger genau wie Asset-Backed Securities einen Cashflow.

Sind Covered Bonds sicher?

Laut Bond-Investment-Gigant Pimco besteht ein wesentlicher Unterschied zwischen Covered Bonds und Asset-Backed Securities. "Die Kredite, die eine gedeckte Schuldverschreibung stützen, bleiben in der Bilanz der ausgebenden Bank." Oder, um es in einfachem Englisch auszudrücken: Wenn ein Finanzinstitut, das eine gedeckte Schuldverschreibung verkauft, bankrott geht, behalten Anleger in der gedeckten Anleihe ihren Zugang zum "Deckungsstock". Wenn Sie also eine gedeckte Schuldverschreibung von der Wall Street BigWig Investment Bank kaufen und diese Bank geht in die Irre, du wirst wahrscheinlich immer noch deine Zinszahlungen bekommen und dein Kapital zurückbekommen, wenn die Anleihe reift.

Mit anderen Worten, eine gedeckte Schuldverschreibung ist eine Standard-Unternehmensanleihe, die von einem Finanzinstitut begeben wird, aber eine zusätzliche Schutzschicht für Anleger darstellt.

Dieser zusätzliche Schutz führt im Allgemeinen zu AAA-Ratings für Covered Bonds.

Wo kann ich einen Covered Bond kaufen?

Der einfachste Ort, um eine gedeckte Schuldverschreibung zu kaufen, ist in Europa, insbesondere in Deutschland, wo die Anleihen Pfandbriefe genannt werden . Ähnliches gilt für das 18. Jahrhundert in Deutschland.

Es ist nicht einfach, diese Investitionen in Schuldverschreibungen zu kaufen, aber die Dinge ändern sich langsam.

Zwei US-Banken - die Bank of America und Washington Mutual - emittierten Covered Bonds im Jahr 2006, aber die Kreditkrise schlug ein, bevor der Markt wachsen konnte und die Idee einer neuen Form von Asset-Backed Securities bei Händlern oder Investoren nicht besonders beliebt war. Dann sprach US-Finanzminister Henry Paulson Anfang 2008 für die Anlagevehikel und am 15. Juli 2008 veröffentlichte die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) Richtlinien, wie gedeckte Schuldverschreibungen im Falle eines Bankschadens bezahlt werden sollten. Aber Covered Bonds wurden fünf Jahre später im Jahr 2013 immer noch nicht als erfolgreiche Investition betrachtet, und wir können nur abwarten, wie - und ob - eine neue Präsidialverwaltung sie ab 2017 beeinflussen wird.

Sollten Sie einen Covered Bond kaufen?

Wie bei anderen derivativen Produkten wie Mortgage-Backed Securities und Credit Default Swaps wird der Zugang zum Covered Bond-Markt für institutionelle und vermögende Anleger durch Komplexität und Mindestanlagebeträge eingeschränkt. Und das ist wahrscheinlich eine gute Sache. Langjährige Marktbeobachter werden bemerken, dass wir diesen Weg schon einmal hinter uns gelassen haben und wir haben gesehen, dass eine komplexe Investition durch die brillantesten Leute an der Wall Street nicht unbedingt eine sichere Investition ist, weil die klügsten Leute im Raum oft ziemlich dumm sind .